Förstå kapital-och finansiella konton i betalningsbalansen
betalningsbalansen (BOP) är register över betalning eller kvitto mellan en nation och dess medborgare med något annat land. Bytesbalansen, kapitalkontot och det finansiella kontot utgör ett lands BOP. Tillsammans berättar dessa tre konton en historia om ekonomins tillstånd, dess ekonomiska utsikter och dess strategier för att uppnå sina önskade mål.
en stor mängd import och export kan till exempel indikera en öppen ekonomi som stöder frihandel. Å andra sidan kan ett land som visar lite internationell aktivitet på sitt kapital eller finansiella konto ha en underutvecklad kapitalmarknad och lite utländsk valuta som kommer in i landet i form av utländska direktinvesteringar.
ett löpande konto registrerar flödet av varor och tjänster in och ut ur ett land, inklusive materiella varor, serviceavgifter, turistkvitton och pengar som skickas direkt till andra länder antingen som hjälp eller skickas till familjer. Ett finansiellt konto mäter ökningar eller minskningar av internationella ägartillgångar som ett land är förknippat med, medan kapitalkontot mäter ett lands investeringar och totala inkomster.
här fokuserar vi på kapital-och finanskonton, som berättar historien om investerings-och kapitalmarknadsregler inom ett visst land.
Key Takeaways
- ett lands betalningsbalans består av dess löpande konto, kapitalkonto och finansiella konto.
- kapitalkontot registrerar flödet av varor och tjänster in och ut ur ett land, medan det finansiella kontot mäter ökar eller minskar i internationella ägartillgångar.
- positiva kapital-och finansiella konton betyder att ett land har fler debiteringar än krediter vilket gör det till en nettoskuldtagare till världen. Negativa konton gör landet till en netto borgenär.
kapitalkontot
ett lands kapitalkonto avser alla internationella kapitalöverföringar. De totala utgifterna och inkomsterna mäts genom inflöde och utflöde av medel i form av investeringar och lån som flyter in och ut ur ekonomin. Ett underskott visar att mer pengar flyter ut, medan ett överskott indikerar att mer pengar flyter in.
tillsammans med icke-finansiella och icke-producerade tillgångstransaktioner ingår även följande:
- affärer som skuldförlåtelse
- överföring av varor och finansiella tillgångar av migranter som lämnar eller kommer in i ett land
- överföring av ägande på anläggningstillgångar och av medel som erhållits för försäljning eller förvärv av anläggningstillgångar
- Gift-och arvsskatter
- dödsavgifter, patent, upphovsrätt, royalties
- oförsäkrade skador på anläggningstillgångar
komplexa transaktioner med både kapitaltillgångar och finansiella fordringar kan bokföras i både kapital och löpande konton.
finansräkenskaperna
ett lands finansiella konto delas vidare upp i två underkonton: inhemskt ägande av utländska tillgångar och utländskt ägande av inhemska tillgångar.
om det inhemska ägandet av utländska tillgångar del av det finansiella kontot ökar, ökar det totala finansiella kontot. Om det utländska ägandet av inhemska tillgångar ökar minskar det totala finansiella kontot, så det totala finansiella kontot ökar när det utländska ägandet av inhemska tillgångar minskar. Tillsammans mäter ett lands inhemska ägande av utländska tillgångar och utländskt ägande av inhemska tillgångar det internationella ägandet av tillgångar som landet är associerat med.
finanskontot handlar om pengar relaterade till valutareserver och privata investeringar i företag, fastigheter, obligationer och aktier. I finanskontot beskrivs också statligt ägda tillgångar som Särskilda Dragningsrätter vid Internationella valutafonden (IMF) eller tillgångar i den privata sektorn som innehas i andra länder, lokala tillgångar som innehas av utlänningar—statliga och privata—och utländska direktinvesteringar (FDI).
hur de fungerar
kapital som överförs från ett land i syfte att investera registreras som en debet i någon av dessa två konton. Detta beror på att pengar lämnar ekonomin. Men eftersom det är en investering, Det finns en underförstådd avkastning. Denna avkastning—oavsett om en realisationsvinst från portföljinvesteringar (en debit under det finansiella kontot) eller en avkastning från direktinvesteringar (en debit under kapitalkontot) – redovisas som en kredit på bytesbalansen. Det är här inkomstinvesteringar redovisas i BOP. Det motsatta är sant när ett land får kapital: att betala en avkastning på nämnda investering skulle noteras som en debet på bytesbalansen.
Bureau of Economic Analysis mäter kapitalkontot i USA
Vad betyder detta?
Till skillnad från bytesbalansen, som teoretiskt förväntas löpa med ett överskott eller underskott, bör BOP vara noll. Således bör bytesbalansen på ena sidan och kapital-och finanskontot på den andra balansera varandra.till exempel, om en Grönlandsmedborgare köper en jacka från ett kanadensiskt företag, får Grönland en jacka medan Kanada får motsvarande valuta. För att nå noll läggs ett balanseringsobjekt till i huvudboken för att återspegla värdeutbytet. Enligt IMF: s Betalningsbalansmanual sammanfattas betalningsbalansformeln eller identiteten som:
löpande konto + finansiellt konto + kapitalkonto + balanspost = 0
När en ekonomi emellertid har positiva kapital-och finanskonton (ett finansiellt nettoinflöde) är landets debiteringar mer än sina krediter på grund av en ökning av skulder till andra ekonomier eller en minskning av fordringar i andra länder. Detta är vanligtvis parallellt med ett bytesbalansunderskott—ett inflöde av pengar innebär att avkastningen på en investering är en debet på bytesbalansen. Således använder ekonomin världsbesparingar för att möta sina lokala investerings-och konsumtionskrav. Det är en nettoskuldgivare till resten av världen.
om kapital-och finansräkenskaperna är negativa (ett finansiellt nettoutflöde) har landet fler fordringar än det gör skulder, antingen på grund av en ökning av fordringar från ekonomin utomlands eller en minskning av skulder från utländska ekonomier. Bytesbalansen bör registrera ett överskott i detta skede, vilket indikerar att ekonomin är en nettoborgenär och ger medel till världen.
liberala konton
kapital-och finanskonton är sammanflätade eftersom de båda registrerar internationella kapitalflöden. I dagens globala ekonomi är den obegränsade kapitalrörelsen grundläggande för att säkerställa världshandeln och så småningom större välstånd för alla. För att detta ska ske måste dock länder ha ”öppen” eller ”liberal” kapital-och finanskontopolitik. Idag genomför många utvecklingsekonomier liberalisering av kapitalkonton—en process som tar bort begränsningar av kapitalrörelsen-som en del av deras ekonomiska reformprogram.
liberalisering av ett lands kapitalkonto kan signalera en övergång till en sund ekonomisk politik.
denna obegränsade kapitalrörelse innebär att regeringar, företag och individer är fria att investera kapital i andra länder. Detta banar då vägen inte bara för mer utländska direktinvesteringar i industrier och utvecklingsprojekt utan även för portföljinvesteringar på kapitalmarknaden. Således kan företag som strävar efter större marknader och mindre marknader som söker större kapital och inhemska ekonomiska mål expandera till den internationella arenan, vilket resulterar i en starkare global ekonomi.
fördelarna som mottagarlandet skördar från utländska direktinvesteringar inkluderar ett inflöde av utländskt kapital till sitt land samt delning av teknisk och ledande expertis. Fördelen för ett företag som gör en FDI är förmågan att expandera marknadsandelar till en utländsk ekonomi och därmed samla in större avkastning. Vissa hävdar att även landets inhemska politiska och makroekonomiska politik påverkas på ett mer progressivt sätt eftersom utländska företag som investerar i en lokal ekonomi har en värderad andel i den lokala ekonomins reformprocess. Dessa utländska företag blir expertkonsulter till kommunen om politik som underlättar företagen.
portfölj utländska investeringar kan uppmuntra kapitalmarknadsavreglering och börsvolymer. Genom att investera i mer än en marknad kan investerare diversifiera sin portföljrisk samtidigt som de ökar avkastningen, vilket beror på att investera i en tillväxtmarknad. En fördjupad kapitalmarknad, baserad på en reformerande lokal ekonomi och en liberalisering av kapital-och finansräkenskaperna, kan därmed påskynda utvecklingen av en tillväxtmarknad.
en liten kontroll kan vara bra
bortsett från politiska ideologier anger vissa sunda ekonomiska teorier varför viss kapitalkontokontroll kan vara bra. Minns den asiatiska finanskrisen 1997. Vissa asiatiska länder öppnade sina ekonomier för världen, och en aldrig tidigare skådad mängd utländskt kapital passerade in i sina gränser, mestadels i form av portföljinvesteringar—ett finansiellt konto kredit och ett löpande konto debet. Det innebar att investeringarna var kortsiktiga och lätta att likvidera istället för mer långsiktiga.
När spekulationerna ökade och paniken spred sig över hela regionen, skedde en vändning i kapitalflödena först, med pengar som drogs ut ur dessa kapitalmarknader. Asiatiska ekonomier var ansvariga för sina kortfristiga skulder (debiteringar på bytesbalansen) eftersom värdepapper såldes innan kapitalvinster kunde skördas. Inte bara drabbades aktiemarknadsaktiviteten, men valutareserverna tappades, lokala valutor avskrivs och finansiella kriser sattes in.
analytiker hävdar att ekonomisk katastrof kan ha varit mindre allvarlig om det hade funnits några kapitalkontokontroller. Till exempel, om mängden utländsk upplåning var begränsad (vilket är en debet på bytesbalansen), skulle det ha begränsade kortfristiga skyldigheter och den ekonomiska skadan kunde ha varit mindre allvarlig.
den nedersta raden
ett lands betalningsbalans är ett sammanfattat register över landets internationella transaktioner med resten av världen. Dessa transaktioner kategoriseras i bytesbalansen, kapitalkontot och det finansiella kontot.
lärdomar från den asiatiska finanskrisen har resulterat i nya debatter om det bästa sättet att liberalisera kapital och finansiella konton. IMF och Världshandelsorganisationen har historiskt stött frihandel med varor och tjänster (liberalisering av bytesbalansen) och står nu inför komplexiteten i kapitalfriheten. Erfarenheten har visat att utan några kontroller kan en plötslig återföring av kapitalflöden inte bara förstöra en ekonomi utan också leda till ökad fattigdom för en nation.