Vad är alla eller inga (AON)?

All or none (aon) är en vanlig typ av villkorad order som anger att hela storleken på ordern ska fyllas, och partiella fyllningar accepteras inte. AON-order innebär således ett direktiv som används på en köp-eller säljorder som instruerar mäklaren att fylla ordern helt eller inte alls.

om det till exempel finns för få aktier tillgängliga för att fylla ordern helt, negeras ordern (annulleras) när marknaden stängs.

förstå alla eller inga beställningar

en AON-order anses vara en villkorad order eftersom näringsidkaren ger instruktioner till mäklaren om hur ordern måste fyllas, vilket påverkar hur länge ordern förblir aktiv. AON-order som inte kan utföras vid inlämningstillfället förblir aktiva under handelstiden tills de fylls eller avbryts. Detta förhindrar partiella fyllningar, vilket är särskilt användbart vid transaktioner med tunt handlade värdepapper.

en stor nackdel är att eftersom dessa order har specifikationer kan de ta längre tid att utföra än normala order. En fill or kill (FOK) ordning är en som kombinerar alla eller ingen och omedelbar eller avbryta (IOC). En FOK-order är således en AOC-order med en mycket begränsad varaktighet.

anta att en investerare lägger en AON-order för att köpa 200 aktier i Microsoft common stock till $100 per aktie, vilket innebär att ordern inte ska fyllas om inte alla 200 aktier köps till $100. Investeraren har specificerat både antalet aktier och det pris som krävs för att fylla ordern. Tvåhundra aktier är ett trivialt antal aktier att köpa jämfört med den dagliga handelsvolymen för Microsoft stock, så det är troligt att ordern kommer att slutföras om aktierna handlar på $100 under dagen.

mer omfattande AON-order är dock svårare att fylla, eftersom ordern utgör en större andel av antalet aktier som handlas dagligen. Medan Microsoft kan handla på $100 per aktie, skulle det vara svårare att köpa 100 000 aktier på $100 med en AON-order än det skulle vara att köpa 200 aktier.

Factoring i teknisk analys

många portföljförvaltare använder teknisk analys, definierad som granskning av aktiekursmönster och handelsvolym, vilket kan kräva att man använder en AON-order för att komma in eller ut ur marknaden. När ett aktiekurs handlar över eller under en rad handel kan priset indikera en framtida trend. Antag till exempel att en aktie handlar mellan $20 och $25 per aktie i flera veckor, men stiger sedan till $27. Tekniska analytiker kallar detta handelsmönster en breakout, vilket innebär att aktiekursen fortsätter att klättra. En portföljförvaltare kan placera en AON-order, vilket kräver att hela ordern köps till $27 breakout-priset, vilket gör det möjligt för chefen att generera vinst från uppgången i pris.

använda grundläggande analys

portföljförvaltare använder också grundläggande analys, som kan definieras som en studie av ett företags finansiella rapporter och finansiella förhållanden. Chefer jämför ett företags ekonomi med en liknande verksamhet i samma bransch, vilket ofta kan hjälpa deras beslut att antingen köpa eller sälja företagets lager. Som de gör med teknisk analys använder portföljförvaltare AON-order för att köpa och sälja aktier baserat på grundläggande analys. Antag till exempel att pris-till-resultat (P/E) – förhållandet för den totala tekniksektorn är 30 gånger intäkter, och att Microsofts P/E-förhållande är 20x ($100 aktiekurs / $5 resultat). Microsofts lägre P / E-förhållande innebär att företaget genererar mer vinst per aktie, vilket gör aktiekursen mer attraktiv än andra företag i branschen. Därför använder chefen en AON-order för att köpa 5 000 aktier i Microsoft till $100 per aktie eftersom dess P/E-förhållande indikerar en köpsignal.