som med alla vinstdrivande företag tar fondbranschen avgifter för de tjänster den erbjuder. I sin mest grundläggande form består dessa tjänster av att förvalta en pool av blandade tillgångar i enlighet med en investeringsstrategi. Den strategin kan inkludera att överträffa ett index över tiden. Faktum är att denna strategi är livsnerven för den aktivt förvaltade fondkomponenten i branschen.

en välskött fond tenderar att växa i popularitet och tjäna fler investerare över tiden. Men i flera årtionden nu, och av skäl som brukade vara mycket mer meningsfulla än de gör idag, har fonder debiterat befintliga investerare för marknadsföring och marknadsföring av sina tjänster till potentiella investerare. Dessa avgifter kallas 12b-1 avgifter.

grunderna i 12b-1-avgiften

en fond tar ut sina investerare en 12b-1-avgift för att betala för marknadsförings-och marknadsföringskostnader. Enligt en diskussion om 12b-1-avgifter på webbplatsen för Securities and Exchange Commission (SEC), ”dras dessa avgifter från en fond för att kompensera värdepapperspersonal för försäljningsinsatser och tjänster som tillhandahålls fondens investerare.”

det beskriver också att 12b-1-avgifter först uppstod på 1970-talet under en period då fonder såg betydande inlösen och ville ha en väg för att locka nya tillgångar. Fonderna behövde tillräckliga tillgångar för att skydda befintliga investerare från att fondförvaltarna måste göra tvångsförsäljning till deprimerade tillgångspriser eller när aktier och obligationer inte handlade på gynnsamma nivåer. Avgiften officiella namn härrör från en 1980 SEC regel genomförs för att godkänna dess användning.

snabbspolning ungefär ett halvt sekel har möjligheten för medel att ta ut 12b-1-avgifter blivit mer kontroversiell. Fonder är mycket mer populära idag, vilket gör den ursprungliga motivationen för att skapa avgiften mycket mindre meningsfull. Fonderna är också mycket större, med de största som hanterar hundratals miljarder dollar i tillgångar. 12b – 1 har också en procentuell avgift, till exempel 25 räntepunkter eller 0,25% av alla tillgångar som förvaltas i en fond. Med miljarder under förvaltning är det svårt att se behovet av att debitera investerare för att marknadsföra fonden till andra potentiella investerare. Uppskattningar av 12b-1 avgifter har varit runt $10 miljarder årligen under de senaste åren över alla medel som tar ut avgiften. Dessutom, medan 12b-1 avgifter varierar mellan enskilda fonder, uppskattade en studie en genomsnittlig årlig avgift på 13 punkter eller 0.13%. Det uppskattas också att cirka 70% av fonderna tar ut 12b-1 avgifter i minst en aktieslag.

Var hittar du 12b-1-avgiften

12b-1-avgiften är en del av en fonds totala kostnadsförhållande. Webbplatser inklusive Morningstar och Yahoo! Finans listar i allmänhet den totala utgiftsgraden per fond. För att få de mest exakta och nuvarande kostnadsförhållandena är det dock nödvändigt att gräva in i ett fondprospekt. Prospektet måste ange specifika avgifter och avgifter för varje fond klass erbjuds.

fondprospektet kommer att ha en eller flera avsnitt som beskriver avgifter och kostnader. Fondens årliga rörelsekostnader kommer i allmänhet att delas upp i komponenter. Den största avgiften är vanligtvis förvaltningsavgiften, vilket är vad portföljförvaltarna tar ut för att driva fonden. Distributionsavgiften, eller 12b-1 avgift, kommer också att listas. Andra avgifter och utgifter kan inkludera försäljningsavgifter som front-end och back-end försäljningsbelastningar som investerare ådrar sig när de köper eller säljer en fond. Det kan också finnas andra rörelsekostnader, till exempel kontoadministrationsavgifter, bokföringsavgifter och nätverksavgifter till grossister och andra finansiella mellanhänder som också hjälper till att sälja fonden.

det finns andra försäljningsavgifter utöver 12b-1 marknadsföring och marknadsföring avgifter. Dessa kommer uttryckligen att delas upp och specificeras i antingen fondprospektet eller ett motsvarande dokument som kallas ett uttalande om ytterligare information.

viktiga överväganden

investerare kan ifrågasätta om det är lämpligt för en fond att ta ut sina befintliga investerare en avgift för att marknadsföra och marknadsföra fonden till andra potentiella investerare. Kontrovers har bubblat upp från tid till annan över denna fråga, särskilt efter kreditkrisen och efterföljande stor lågkonjunktur som ifrågasatte många aspekter av hur finansbranschen fungerar och debiterar sina kunder.

SEC-förslag vid den tiden såg ut att begränsa 12b-1-avgiften till 25-baspunkter och göra avgiften mer transparent för investerare som kanske inte ens vet att de debiteras för marknadsföring, marknadsföring och relaterade försäljningsaktiviteter.

den nedersta raden

många fonder motiverar kritik för sina höga avgifter och ojämn prestanda. Med detta sagt tar många värdefulla medel med bra prestationsrekord mycket rimliga avgifter. Faktum är att 30% av fonderna inte tar ut 12b-1-avgifter, eftersom deras chefer tycker att de är onödiga eller hellre vill skydda sina befintliga investerares ekonomiska intressen.

för att hitta de bästa fonderna och balansera riskerna mot belöningen för medel som tar ut 12b-1-avgifter, bör investerare läsa fondens prospekt och SAI och sedan fatta ett utbildat beslut om huruvida fonden sannolikt kommer att tjäna en tillräcklig avkastning för den avgift den tar ut.