Die Zinsparität ist eine Theorie, die eine starke Beziehung zwischen Zinssätzen und der Bewegung von Währungswerten nahelegt. In der Tat können Sie vorhersagen, was ein zukünftiger Wechselkurs sein wird, indem Sie einfach den Unterschied in den Zinssätzen in zwei Ländern betrachten.

Es ist nicht immer leicht zu verstehen, warum sich der Wert von Währungen ändern kann. Erfahren Sie, wie Wechselkurse und Zinssätze miteinander verflochten sind.

Was ist Zinsparität?

Die Theorie der Zinsparität legt eine starke Beziehung zwischen Zinssätzen und der Bewegung von Währungswerten nahe.Das zugrunde liegende Konzept hinter der Zinsparität ist, dass es keine Rolle spielt, ob eine Person Geld in ihrem Heimatland investiert und diese Einnahmen dann in eine andere Währung umrechnet, oder ob sie das Geld zuerst umrechnet und das Geld im Ausland investiert. Da Zinssätze und Devisenterminkurse miteinander verflochten sind, verdient der Anleger in beiden Fällen den gleichen Geldbetrag.

Um die Zinsparität zu verstehen, sollten Sie sich mit dem Begriff der Wechselkurse vertraut machen. Wenn Sie jemals in ein anderes Land gereist sind, haben Sie wahrscheinlich US-Dollar gegen einen bestimmten Betrag einer anderen Währung eingetauscht. Wenn Sie beispielsweise nach Großbritannien reisen, können Sie 1 USD gegen 0,75 britische Pfund eintauschen.

Neben dem Verständnis der Wechselkurse ist es auch wichtig zu wissen, dass die Zinssätze in verschiedenen Ländern unterschiedlich sind. Beispielsweise können Sie in den USA eine Rendite von 5% für eine Staatsanleihe erzielen, während eine ähnliche Anleihe in Großbritannien eine Rendite von 3% erzielen kann.

Wie funktioniert die Zinsparität?

Nehmen wir an, es gibt einen Kassakurs von 0,75 britischen Pfund für jeden US-Dollar. (£0.75/$1). Dies bedeutet, dass wir $ 1.000 umtauschen und 750 Pfund erhalten können.

Wenn die Zinssätze in Großbritannien 3% betragen, können wir 750 Pfund zu 3% für das Jahr investieren, was 772,50 US-Dollar ergibt.Nehmen wir an, anstatt unsere Währung umzutauschen und in Großbritannien zu investieren, investieren wir unser Geld zuerst in den USA und tauschen es in einem Jahr in britische Pfund um. Nehmen wir an, der Zinssatz in den USA beträgt 5%.

In diesem Fall ist der Wechselkurs der Terminkurs, der anhand der Zinsdifferenz berechnet wird. In diesem Fall lautet die Formel: (0,75 x 1,03) / (1 x 1,05) oder (0,7725 / 1,05). Aufrunden, die resultierende Summe ist 0.736.Nehmen wir an, wir beginnen mit 1.000 US-Dollar und investieren sie zu 5% in die USA. Dies führt zu $ 1,050 am Jahresende. Wir tauschen dann die $ 1.050 zum Devisenterminkurs von .736, oder über $772.50. Mit anderen Worten, wir haben am Ende den gleichen Geldbetrag, als hätten wir zuerst unser Geld getauscht und es dann in Großbritannien investiert.

Gedeckte vs. ungedeckte Zinsparität

Wenn Sie über Wechselkurse sprechen, hören Sie oft von „ungedeckter“ und „gedeckter“ Zinsparität. Eine ungedeckte Zinsparität liegt vor, wenn keine Verträge über den Terminzinssatz bestehen. Stattdessen basiert die Parität einfach auf dem erwarteten Kassakurs. Bei gedeckter Zinsparität besteht ein Vertrag, der den Terminzinssatz festlegt.In Wahrheit gibt es oft nur einen sehr geringen Unterschied zwischen ungedeckter und gedeckter Zinsparität, da der erwartete Kassakurs und der Termin-Kassakurs normalerweise gleich sind. Der Unterschied besteht darin, dass Sie bei gedeckter Zinsparität heute zukünftige Zinssätze festlegen. Mit ungedeckter Zinsparität prognostizieren Sie einfach, wie hoch die Zinsen in Zukunft sein werden.

Warum Zinsparität wichtig ist

Ohne Zinsparität könnten Banken Unterschiede in den Wechselkursen ausnutzen, um leichtes Geld zu verdienen.Stellen Sie sich zum Beispiel vor, Sie könnten 1,39 Dollar für ein britisches Pfund bezahlen. Ohne Zinsparität könnte eine amerikanische Bank einen einjährigen Terminkontrakt zu diesem Zinssatz abschließen. Dann könnte es 1 Million Dollar an Einlagen akzeptieren und eine Rendite von 3% versprechen. Mit diesen 1 Million Dollar könnte es 730.000 Pfund kaufen und in eine britische Bank investieren. Wenn britische Banken einen Zinssatz von 5% zahlen, könnte die amerikanische Bank 766.500 britische Pfund erhalten. Dann könnte es das zurück in US-Dollar umwandeln und mit insgesamt $ 1,065,435 oder einem Gewinn von $ 65,435 enden.

Die Theorie der Zinsparität basiert auf der Vorstellung, dass die Renditen einer Investition „risikofrei“ sind.“ Mit anderen Worten, in den obigen Beispielen wird den Anlegern eine Rendite von 3% oder 5% garantiert.

In Wirklichkeit gibt es keine risikofreie Investition. Wenn die Volkswirtschaften und Währungssysteme der Länder jedoch stabil sind, können sich die Anleger hinsichtlich der Renditen von Staatsanleihen sehr sicher fühlen. Tatsächlich fallen US-Staatsanleihen nie aus und werden daher weltweit als risikofrei angesehen. Es gibt viele andere hoch bewertete Länder, darunter viele in Europa, mit Anleihen, die als risikofrei gelten.