Die europäische Staatsschuldenkrise im Jahr 2009 führte dazu, dass eine Reihe neuer Begriffe in das Finanzlexikon aufgenommen wurden, von Konzepten wie Austerität bis hin zu Akronymen wie PIIGS. Deutsche Anleihen, die als „Bundesanleihen“ bekannt sind, waren vor der Krise auf globaler Ebene relativ niedrig, aber die Anleger überwachen jetzt die sogenannten Bund-Spreads, um festzustellen, wie gut es den Ländern der Eurozone im Verhältnis zu ihrem stärksten Mitglied geht.In diesem Artikel werfen wir einen Blick darauf, was deutsche Bundesanleihen sind und wie Anleger Bund-Spreads nutzen können, um die Gesundheit verschiedener Volkswirtschaften der Eurozone zu überwachen.

Bundesanleihen und Bund-Spreads

Deutsche Bundesanleihen sind einfach Staatsanleihen, die Treasuries in den Vereinigten Staaten ähneln (der Begriff „Bund“ ist deutsch für „Bond“). Diese Bundesanleihen werden üblicherweise in zweijährigen, fünfjährigen, zehnjährigen und dreißigjährigen Schritten verkauft, wie in vielen anderen entwickelten westlichen Ländern.

Die Renditen, die den Anlegern für diese Bundesanleihen gezahlt werden, weisen auf die finanziellen Bedingungen sowohl im Land als auch in der Eurozone hin. Anleger, die über die Zukunft des Landes oder seine künftigen Verpflichtungen gegenüber der Eurozone nervös sind, können höhere Renditen für ihre Investitionen verlangen und dadurch die Anleiherenditen in die Höhe treiben, während diejenigen, die einen sicheren Hafen suchen, bereit sind, niedrigere Renditen zu akzeptieren. Die Renditen von Bundesanleihen können auch von den geltenden Zinssätzen und der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) beeinflusst werden.

Der Unterschied zwischen den Renditen des deutschen Bundes und denen anderer Länder wird als „Bund Spreads“ bezeichnet. Wenn beispielsweise Deutschlands 10-jährige Bundesanleihen eine Rendite von 1,3% und Spaniens 10-jährige Anleihen eine Rendite von 5,5% erzielen, beträgt der Bund-Spread mit Spanien 4,2%.

In der Eurozone gilt Deutschland als das größte und stabilste Land, was bedeutet, dass seine Bundesanleihen zum Vergleich als Goldstandard behandelt werden. Höhere Bund-Spreads sind daher mit einem höheren Risiko für das zu vergleichende Land verbunden, während niedrigere Bund-Spreads tendenziell ein geringeres Risiko für das zu vergleichende Land bedeuten, da überall die gleichen Zinssätze und die gleiche Geldpolitik gelten.

Einlesen in Bund-Spreads

Die deutschen Bundesanleihen gerieten während der europäischen Staatsschuldenkrise in den Fokus, da sie eine einfache Möglichkeit zur Berechnung der Performance boten. Die in Schwierigkeiten geratenen Länder der Eurozone verzeichneten eine Ausweitung ihrer Bund-Spreads, da ihre Kreditkosten schneller stiegen als die Deutschlands. Die Finanzmedien verweisen häufig auf diese Spreads, um Länder hervorzuheben, die mit Renditen zu kämpfen haben.Die beliebtesten Bund-Spreads sind die 10-jährigen Bundesanleihen, da sie zwischen kurzfristigen und langfristigen Anleihen liegen. Die Duration der Anleihen kann aber auch nützliche Einblicke in die Anlegerstimmung über verschiedene Zeithorizonte hinweg geben. Zum Beispiel können kurzfristige Anleihen signalisieren, dass die Dinge in Ordnung sind, aber langfristige Renditen, die steigen, könnten ein Zeichen für kommende Schwierigkeiten sein.

Schliesslich beobachten Anleger auch deutsche Bundesanleihen selbst (ohne Vergleich), um abzuschätzen, ob der Markt einen sicheren Hafen sucht oder nicht. Zum Beispiel können negative Renditen der 2-jährigen Bundesanleihen auf kurzfristige Anlegerangst hindeuten. Im Falle negativer Renditen zahlen die Anleger tatsächlich das Land, um ihr Geld aus Angst vor Verlusten anderswo unterzubringen.

Bund-Spreads finden und handeln

Anleger, die Zugang zu Bund-Spreads suchen, um sie bei der Analyse der Mitglieder der Eurozone zu unterstützen, können die Informationen an verschiedenen Orten finden. Der beliebteste Ort ist der Abschnitt Bloomberg Rates & Bonds, der die neuesten Zinssätze für die wichtigsten Volkswirtschaften der Eurozone sowie mehrere andere einflussreiche Volkswirtschaften auf der ganzen Welt zum Vergleich enthält.

Händler, die direktionale Wetten auf Bund-Renditen abschließen möchten, können dies mit den Euro-Bund-Futures von Eurex tun, die die deutschen 10-Jahres-Bundesanleihen darstellen. Mit mehr als einer Million gehandelten Kontrakten pro Tag ist das Derivat der dominanteste Kontrakt, der an der Derivatebörse Eurex gehandelt wird, da es der einfachste Weg ist, auf deutsche Bundesanleihen zu wetten.

Das Endergebnis

Deutsche Bundesanleihen sind ein Schlüsselelement der Schuldenmärkte der Eurozone, sowohl im Vergleich zu anderen Ländern als auch zur Messung der Risikotoleranz der Anleger. Händler können diese Informationen verwenden, um Richtungswetten abzuschließen oder einfach das Risiko ihrer Portfolios zu bewerten.