Ein börsennotiertes Unternehmen bedeutet im Allgemeinen ein Unternehmen, das über eine Wertpapierklasse verfügt, die bei der SEC registriert ist, da diese Wertpapiere weit verbreitet sind oder an einer nationalen Wertpapierbörse gehandelt werden. Wenn eine Aktiengesellschaft berechtigt ist, eine Klasse ihrer Beteiligungspapiere abzumelden, entweder weil diese Wertpapiere nicht mehr weit verbreitet sind oder weil sie von einer Börse dekotiert werden, Dies wird als „Going Private“ bezeichnet.“Ein börsennotiertes Unternehmen kann seine Beteiligungspapiere abmelden, wenn sie von weniger als 300 registrierten Aktionären oder weniger als 500 registrierten Aktionären gehalten werden, wenn das Unternehmen nicht über bedeutende Vermögenswerte verfügt. Abhängig von den Tatsachen und Umständen muss das Unternehmen möglicherweise keine regelmäßigen Berichte mehr bei der SEC einreichen, sobald die Anzahl der registrierten Aktionäre unter die oben genannten Schwellenwerte fällt.

Eine Reihe von Arten von Transaktionen kann dazu führen, dass ein Unternehmen privat wird, darunter:

• Ein anderes Unternehmen oder eine andere Einzelperson unterbreitet ein Übernahmeangebot zum Kauf aller oder der meisten öffentlich gehaltenen Aktien des Unternehmens;
• Das Unternehmen fusioniert mit einem anderen Unternehmen; oder
• Das Unternehmen erklärt einen umgekehrten Aktiensplit, der die Anzahl der eingetragenen Aktionäre reduziert. In einem umgekehrten Aktiensplit gibt das Unternehmen den Aktionären in der Regel eine einzelne neue Aktie im Austausch für einen Block — 10, 100 oder sogar 1.000 Aktien — der alten Aktien. Wenn ein Aktionär nicht über eine ausreichende Anzahl alter Aktien verfügt, um sie gegen neue Aktien einzutauschen, zahlt das Unternehmen dem Aktionär in der Regel Bargeld, anstatt eine neue Aktie auszugeben, wodurch einige kleinere Aktionäre eliminiert und die Gesamtzahl der Aktionäre verringert werden.Wenn eine Tochtergesellschaft der Gesellschaft oder die Gesellschaft selbst an einer dieser Arten von Transaktionen oder einer Reihe von Transaktionen beteiligt ist, die dazu führen, dass eine Klasse von Beteiligungspapieren für die Abmeldung oder Dekotierung in Frage kommt, können Regel 13e-3 des Securities Exchange Act von 1934 und Schedule 13E-3 gelten. Wenn Regel 13e-3 gilt, wird das Unternehmen nach den SEC-Regeln als „privat“ bezeichnet.Während SEC-Regeln Unternehmen nicht daran hindern, privat zu gehen, verlangen sie von Unternehmen, den Aktionären spezifische Informationen über die Transaktion zur Verfügung zu stellen, die das Unternehmen veranlasst hat, privat zu gehen. Zusätzlich zu einem Schedule 13E-3 müssen das Unternehmen und / oder die an der Transaktion beteiligten verbundenen Unternehmen möglicherweise auch einen Proxy oder eine Tender Offer Statement bei der SEC einreichen.Wenn eine der oben aufgeführten Arten von Transaktionen, an denen das Unternehmen oder seine verbundenen Unternehmen beteiligt sind, dazu führt, dass die öffentlich gehaltenen Wertpapiere des Unternehmens von einer National Securities Exchange oder einem Inter-Dealer-Notierungssystem einer National Securities Association dekotiert werden, können auch Regel 13e-3 und Schedule 13E-3 Anwendung finden.Anhang 13E-3 erfordert eine Diskussion über die Zwecke der Transaktion, alle Alternativen, die das Unternehmen in Betracht gezogen hat, und ob die Transaktion für nicht verbundene Aktionäre fair ist. Das Unternehmen muss auch offenlegen, ob und warum einer seiner Direktoren mit der Transaktion nicht einverstanden war oder sich der Stimme enthalten hat und ob eine Mehrheit der Direktoren, die keine Mitarbeiter des Unternehmens sind, der Transaktion zugestimmt hat.