National Bureau ‘ s Business Cycle Dating Committee opretholder en kronologi over U. S .. konjunkturcykler. Kronologien identificerer datoerne for toppe og trug, der rammer økonomiske recessioner og udvidelser. En recession er perioden mellem en top af økonomisk aktivitet og dens efterfølgende trug, eller laveste punkt. Mellem trug og peak er økonomien i en ekspansion. Ekspansion er økonomiens normale tilstand; de fleste recessioner er korte. Den tid, det tager for økonomien at vende tilbage til sit tidligere højeste aktivitetsniveau eller sin tidligere trendsti, kan dog være ret udvidet. Ifølge NBER-kronologien fandt den seneste top sted i februar 2020 og sluttede en rekordlang ekspansion, der begyndte efter truget i juni 2009.NBER ‘ s traditionelle definition understreger, at en recession indebærer et betydeligt fald i den økonomiske aktivitet, der er spredt over økonomien og varer mere end et par måneder. I vores moderne fortolkning af denne definition behandler vi de tre kriterier—dybde, diffusion og varighed—som i det mindste noget udskiftelige. Det vil sige, mens hvert kriterium skal opfyldes individuelt til en vis grad, ekstreme forhold afsløret af et kriterium kan delvis udligne svagere indikationer fra et andet. For eksempel i tilfælde af toppen af den økonomiske aktivitet i februar 2020 konkluderede udvalget, at det efterfølgende fald i aktiviteten havde været så stort og så bredt spredt i hele økonomien, at selv om det viste sig at være ret kort, bør nedgangen klassificeres som en recession.

Ved valg af datoer for vendepunkter i konjunkturcyklussen følger udvalget standardprocedurer for at sikre kontinuitet i kronologien. Fordi en recession skal påvirke økonomien bredt og ikke være begrænset til en sektor, lægger udvalget vægt på økonomiske mål for økonomisk aktivitet. Det betragter det reelle bruttonationalprodukt (BNP) som det bedste mål for den samlede økonomiske aktivitet. Dette koncept måles på to måder af US Bureau of Economic Analysis (BEA)—fra produktsiden og fra indkomstsiden. Da de to foranstaltninger har styrker og svagheder og adskiller sig fra hinanden ved en statistisk uoverensstemmelse, betragter udvalget realt BNP og realt bruttonationalindkomst (GDI) på lige fod. Det overvejer også omhyggeligt den samlede lønbeskæftigelse målt af Bureau of Labor Statistics (BLS).

udvalgets traditionelle rolle er at opretholde en månedlig kronologi over konjunkturdrejningspunkter. Fordi BEA-tallene for realt BNP og realt GDI kun er tilgængelige kvartalsvis, udvalget overvejer en række månedlige indikatorer for at bestemme månederne for toppe og trug. Det lægger særlig vægt på to månedlige aktivitetsmålinger i hele økonomien: (1) personlig indkomst minus overførselsbetalinger i faste priser, hvilket er en månedlig foranstaltning, der inkluderer meget af indkomsten inkluderet i real GDI; og (2) lønbeskæftigelse fra BLS. Selvom disse indikatorer er de vigtigste foranstaltninger, som udvalget overvejer i udviklingen af sin månedlige konjunkturkronologi, tøver det ikke med at overveje andre indikatorer, såsom reelle personlige forbrugsudgifter, industriel produktion, oprindelige krav om arbejdsløshedsforsikring, engros-detailsalg justeret for prisændringer og husholdningsbeskæftigelse, som det finder værdifuldt. Der er ingen fast regel om, hvilke andre foranstaltninger der bidrager med information til processen, eller hvordan de vægtes i udvalgets beslutninger.

udvalgets tilgang til at bestemme datoerne for vendepunkter er retrospektiv. Den venter, indtil der er tilstrækkelige data til rådighed for at undgå behovet for større revisioner. I særdeleshed, ved fastsættelsen af datoen for en top i aktivitet, og dermed begyndelsen af recession, det venter, indtil udvalgets medlemmer er overbevist om, at en recession har fundet sted, selv i tilfælde af, at aktiviteten begynder at stige igen med det samme. Som et resultat har udvalget en tendens til at vente med at identificere et højdepunkt indtil et antal måneder efter, at det faktisk er sket.

medlemmer af Business Cycle Dating Committee

Ofte stillede spørgsmål – Ofte Stillede Spørgsmål og yderligere oplysninger om, hvordan NBER ‘ s Business Cycle Dating Committee identificerer vendepunkter