CanadaEdit

economia canadiană a cunoscut o slăbiciune generală de la începutul anului 1980 până la sfârșitul anului 1983, cu rate de creștere anuale scăzute ale PIB-ului real de 2,1% și 2,6% în 1980 și, respectiv, 1983 și o scădere abruptă de 3,2% a PIB-ului real pentru 1982. Ca și în cazul altor țări G7, Canada a avut două contracții economice separate la începutul anilor 1980. Acestea au fost o scădere superficială a PIB-ului și o încetinire a creșterii ocupării forței de muncă timp de cinci luni între februarie și iunie 1980 și o contracție mai profundă de 17 luni atât a PIB-ului, cât și a ocupării forței de muncă între iulie 1981 și octombrie 1982, deși ambele contracții au fost determinate de aceeași dorință a guvernelor de a reduce inflația prin creșterea ratelor dobânzilor. PIB-ul Canadian real a scăzut cu 5% în timpul recesiunii de 17 luni 1981-82, rata șomajului atingând un maxim de 12%. Între cele două recesiuni, Canada a avut 12 luni de creștere economică, creșterea dintre octombrie 1980 și iunie 1981 fiind relativ robustă, PIB-ul total și ocuparea forței de muncă din iunie 1981 depășind de fapt vârfurile lor de dinainte de recesiune și 1981 având o creștere anuală a PIB real de 3,5%.Canada a avut inflație, rate ale dobânzii și șomaj mai mari decât Statele Unite în timpul recesiunii de la începutul anilor 1980. În timp ce inflația s-a accelerat în America de nord la sfârșitul anilor 1970, a fost mai mare în Canada din cauza deciziei SUA de a trece la un curs de schimb flotant, care a redus valoarea dolarului Canadian la 0,85 USD până în 1979, ceea ce a făcut ca importurile americane să fie mai scumpe pentru canadieni. Rata inflației din Canada a fost de 10,2% pentru 1980 în general, crescând la 12,5% pentru 1981 și 10,8% pentru 1982 înainte de a scădea la 5,8% pentru 1983.pentru a-și controla inflația, SUA au introdus controale de credit, producând o scădere a cererii pentru exporturile de locuințe și industria auto din Canada la începutul anului 1980, declanșând astfel partea din 1980 a recesiunii mai mari de la începutul anilor 1980 din Canada. Majoritatea canadienilor au fost, de asemenea, puternic afectați financiar de o creștere constantă a prețurilor petrolului și gazelor în anii 1970, în special accelerarea lor în 1979, când aprovizionarea cu petrol la nivel mondial a fost întreruptă de Revoluția Iraniană, prețul petrolului ajungând la aproape 40 de dolari pe baril, comparativ cu 3 dolari pe baril la începutul deceniului.

Banca Canadei și-a majorat rata dobânzii principale pe parcursul anului 1980 și începutul anului 1981, în încercarea de a ține în frâu inflația, cu a doua porțiune mai profundă a recesiunii de la începutul anilor 1980 începând din iulie 1981. Rata dobânzii Bank of Canada a atins un maxim de 21% în August 1981 și a fost menținută la niveluri ridicate până în primăvara anului 1982, dar rata inflației a înregistrat în continuare o medie de peste 12% în 1981-82. Locurile de muncă au fost, de asemenea, pierdute din cauza mecanizării în industrie și a reducerii forței de muncă de către multe firme canadiene pentru a rămâne eficiente și complete la nivel internațional în economia din ce în ce mai globalizată Alberta, locația principală a industriei petroliere din Canada la acea vreme, a cunoscut un boom la sfârșitul anilor 1970, 1980 și începutul anului 1981, cu o creștere rapidă a ocupării forței de muncă, atingând, la 76%, cel mai mare procent de persoane cu vârste cuprinse între 15 și 64 de ani fiind angajați (definit ca „raportul ocupării forței de muncă”) din toate provinciile la începutul anului 1981. Cu toate acestea, la începutul anului 1982, boom-ul petrolier din Alberta s-a încheiat din cauza supraexpansiunii și a recesiunii globale profunde din acel an, care a provocat scăderea prețurilor petrolului, Alberta suferind apoi cea mai abruptă scădere (7,2 puncte procentuale) a raportului său de ocupare a tuturor provinciilor până la mijlocul anului 1983. Industria minieră din Yukon a fost, de asemenea, deosebit de afectată și peste 70.000 din 115.000 de mineri din toată țara au rămas fără muncă până la sfârșitul anului 1982.

PIB-ul Canadei a crescut semnificativ în noiembrie 1982, încheind Oficial recesiunea, deși creșterea ocupării forței de muncă nu a reluat decât în decembrie 1982, înainte de a se clătina din nou în 1983. Ratele medii ale șomajului pentru 1982 și 1983 au fost în medie de 11,1% și, respectiv, 12%, creșteri abrupte de la 7,6% în 1981. O încetinire a productivității în Canada a apărut, de asemenea, în timpul recesiunii, deoarece producția medie pe lucrător a încetinit cu 1%. Efectele persistente ale recesiunii combinate cu mecanizarea și reducerea companiilor pentru a finaliza la nivel internațional, au menținut ratele șomajului din Canada peste 10% până în 1986. În ciuda acestui fapt, rata de creștere a PIB-ului Canadei a fost printre cele mai ridicate dintre țările OCDE din 1984-86, deși creșterea a fost de departe cea mai puternică în Ontario și Quebec.

prim-ministrul liberal Pierre Trudeau, care a fost la putere de la începutul recesiunii la începutul anului 1980, a fost foarte scăzut în sondajele de opinie publică la începutul anului 1984 și la 29 februarie 1984, a decis să demisioneze din funcția de lider al Partidului Liberal. Succesorul său ca prim-ministru a fost John Turner, care, deși a condus în sondajele de opinie atunci când a convocat alegeri pentru septembrie, a ajuns să fie învins răsunător de conservatorii progresiști sub Brian Mulroney.

Statele Uniteedit

creșterea PIB-ului SUA la începutul anilor 1980. Recesiunea scurtă de la începutul deceniului și următoarea scurtă perioadă de creștere, precum și recesiunea mai profundă din 1981 și 1982 au dus la caracterizarea perioadei ca o recesiune în formă de W.
variația procentuală față de perioada precedentă în Produsul Intern Brut Real (anualizat; ajustat sezonier); creșterea medie a PIB-ului 1947-2009
Sursa: Biroul de analiză economică

la fel ca Canada, recesiunea de la începutul anilor 1980 din Statele Unite a constat din punct de vedere tehnic din două recesiuni separate, una începând din ianuarie 1980, care a dat naștere unei creșteri modeste în iulie 1980, cu o recesiune mai profundă din iulie 1981 până în noiembrie 1982. O cauză a fost politica monetară contractionară a Rezervei Federale, care a încercat să țină în frâu inflația ridicată. În urma crizei petrolului din 1973 și a crizei energetice din 1979, stagflația a început să afecteze economia.

Șomajedit

șomajul a crescut de la 5,1% în ianuarie 1974 la un nivel ridicat de 9,0% în mai 1975. Deși a scăzut treptat la 5,6% până în mai 1979, șomajul a început să crească din nou. A sărit brusc la 6,9% în aprilie 1980 și la 7,5% în mai 1980. O recesiune ușoară din ianuarie până în iulie 1980 a menținut șomajul ridicat, dar, în ciuda redresării economice, a rămas la niveluri istorice ridicate (aproximativ 7,5%) până la sfârșitul anului 1981. La mijlocul anului 1982, Rockford, Illinois, a avut cel mai mare șomaj din toate zonele de metrou, la 25%. În septembrie 1982, Michigan a condus națiunea cu 14.5%, Alabama a fost al doilea cu 14,3%, iar Virginia de Vest a fost al treilea cu 14,0%. Zona Metropolitană Youngstown-Warren a avut o rată de 18,7%, cea mai mare dintre toate zonele de metrou, iar Stamford, Connecticut, a avut cel mai mic șomaj, la 3,5%.

vârful recesiunii a avut loc în noiembrie și decembrie 1982, când rata șomajului la nivel național a fost de 10,8%, cea mai mare de la Marea Depresiune. În noiembrie, Virginia de Vest și Michigan au avut cel mai mare șomaj cu 16,4%, Alabama a fost pe locul trei cu 15,3%. Dakota de sud a avut cea mai mică rată a șomajului din țară, cu 5,6%. Flint, Michigan, a avut cea mai mare rată a șomajului din toate zonele de metrou, cu 23,4%. În martie 1983, rata șomajului din Virginia de Vest a atins 20,1%. În primăvara anului 1983, treizeci de state aveau șomaj de două cifre. Când Reagan a fost reales în 1984, cele mai recente cifre ale șomajului (August 1984) au arătat că Virginia de Vest avea încă cea mai mare rată din țară (13,6%), urmată de Mississippi (11,1%) și Alabama (10,9%).

InflationEdit

inflația, care a avut o medie anuală de 3,2% de la Al Doilea Război Mondial, sa dublat după șocul petrolului din 1973, la o rată anuală de 7,7%. Inflația a ajuns la 9.1% în 1975, cea mai mare rată din 1947. Inflația a scăzut la 5,8% în anul următor, dar apoi a crescut. Până în 1979, inflația a atins un uimitor 11,3%, iar în 1980, a crescut la 13,5%.

o scurtă recesiune a avut loc în 1980. Mai multe industrii cheie, inclusiv locuințele, producția de oțel și automobilele, au cunoscut o recesiune din care nu și-au revenit până la sfârșitul următoarei recesiuni. Multe dintre sectoarele economice care au furnizat industriile de bază au fost, de asemenea, afectate puternic.

fiecare perioadă de șomaj ridicat a fost cauzată de Rezerva Federală, deoarece a crescut substanțial ratele dobânzilor pentru a reduce inflația ridicată. De fiecare dată, odată ce inflația a scăzut și ratele dobânzilor au fost reduse, șomajul a scăzut încet.hotărât să stoarcă inflația din economie, președintele Rezervei Federale, Paul Volcker, a încetinit rata de creștere a ofertei de bani și a majorat ratele dobânzilor. Rata fondurilor federale, care era de aproximativ 11% în 1979, a crescut la 20% până în iunie 1981. Rata dobânzii primare, o măsură economică importantă, a ajuns în cele din urmă la 21,5% în iunie 1982.

criza industriei financiare

recesiunea a avut un efect sever asupra instituțiilor financiare, cum ar fi economiile și împrumuturile și băncile.

BanksEdit

recesiunea a venit într-un moment deosebit de prost pentru bănci din cauza unui val recent de dereglementare. Legea privind dereglementarea și controlul monetar al instituțiilor depozitare din 1980 a eliminat treptat o serie de restricții asupra practicilor lor financiare, și-a extins puterile de creditare și a ridicat limita de asigurare a depozitelor de la 40.000 USD la 100.000 USD, ceea ce a provocat pericol moral. Băncile s-au repezit în împrumuturi imobiliare, împrumuturi speculative și alte întreprinderi, pe măsură ce economia s-a înrăutățit.

sigiliul Federal Deposit Insurance Corporation

până la mijlocul anului 1982, numărul falimentelor bancare a crescut constant. Eșecurile bancare au ajuns la 42, Cea mai mare de la depresie, deoarece atât recesiunea, cât și ratele ridicate ale dobânzilor și-au luat efectul. Până la sfârșitul anului, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a cheltuit 870 de milioane de dolari pentru achiziționarea de împrumuturi neperformante, într-un efort de a menține diverse bănci pe linia de plutire.în iulie 1982, Congresul SUA a adoptat Garn-St. Germain Depository Institutions Act din 1982, care a dereglementat în continuare băncile și a dereglementat economiile și împrumuturile. Legea a autorizat băncile să înceapă să ofere conturi pe piața monetară în încercarea de a încuraja fluxurile de depozite și, de asemenea, a eliminat restricțiile legale suplimentare în ceea ce privește împrumuturile Imobiliare și limitele relaxate ale împrumuturilor către un singur împrumutat. Acest lucru a încurajat o expansiune rapidă a creditării imobiliare în timp ce piața imobiliară se prăbușea, a sporit concurența nesănătoasă între bănci și economii și împrumuturi și a încurajat prea multe sucursale pentru a fi înființate.

recesiunea a afectat industria bancară mult timp după ce recesiunea economică s-a încheiat din punct de vedere tehnic, în noiembrie 1982. În 1983, alte 50 de bănci au eșuat. FDIC a enumerat alte 540 de bănci drept „bănci cu probleme”, aflate în pragul eșecului.

în 1984, Continental Illinois National Bank and Trust Company, a șaptea cea mai mare bancă a națiunii (cu active de 45 de miliarde de dolari), a eșuat. FDIC știa de mult despre problemele sale. Banca s-a apropiat pentru prima dată de eșec în iulie 1982, când Penn Square Bank, care a colaborat cu Continental Illinois într-o serie de întreprinderi de creditare cu risc ridicat, s-a prăbușit. Cu toate acestea, autoritățile de reglementare federale au fost asigurate de directorii Continental Illinois că se iau măsuri pentru a asigura securitatea financiară a băncii. După prăbușirea sa, autoritățile federale de reglementare au fost dispuse să lase banca să nu reducă riscul moral și astfel alte bănci ar ține în frâu unele dintre practicile lor de creditare mai riscante. Cu toate acestea, membrii Congresului și ai presei au considerat că Illinois Continental era „prea mare pentru a eșua”. În mai 1984, autoritățile federale de reglementare bancară au oferit în cele din urmă un pachet de salvare de 4,5 miliarde de dolari către Continental Illinois.

Continental Illinois în sine nu ar fi fost prea mare pentru a eșua, dar prăbușirea sa ar fi putut provoca eșecul unora dintre cele mai mari bănci. Sistemul bancar American a fost slăbit semnificativ de recesiunea severă și de efectele dereglementării. Dacă alte bănci ar fi fost forțate să anuleze împrumuturile către Continental Illinois, instituții precum manufacturer ‘ s Hanover Trust Company, Bank of America și poate Citicorp ar fi devenit insolvabile.

criza de economisire și împrumutedit

recesiunea, de asemenea, exacerbat în mod semnificativ criza de economii și împrumuturi. În 1980, existau aproximativ 4590 de instituții de economii și împrumuturi închiriate de stat și Federal (S&Ls), cu active totale de 616 miliarde de dolari. Din 1979, au început să piardă bani din cauza ratelor dobânzilor în spirală. Venitul Net s & L, care totalizase 781 milioane dolari în 1980, a scăzut la o pierdere de 4,6 miliarde dolari în 1981 și o pierdere de 4,1 miliarde dolari în 1982. Valoarea netă tangibilă pentru întreaga industrie S & L a fost practic zero.

Federal Home Loan Bank Board (FHLBB) a reglementat și inspectat S&Ls și a administrat Federal Savings and Loan Insurance Corporation (FSLIC), care a asigurat depozite la S&Ls. Practicile de aplicare ale FHLBB au fost semnificativ mai slabe decât cele ale altor agenții bancare federale. Până în anii 1980, economiile și împrumuturile aveau puteri de creditare limitate și astfel FHLBB era o agenție relativ mică, care supraveghea o industrie liniștită și stabilă. În mod surprinzător, procedurile și personalul FHLBB au fost inadecvate pentru a supraveghea S&Ls după dereglementare. De asemenea, FHLBB nu a putut să adauge personalului său din cauza limitelor stricte privind numărul de personal pe care l-ar putea angaja și nivelul de compensare pe care l-ar putea oferi. Limitările au fost plasate agenției de către biroul de Management și buget și au fost supuse în mod obișnuit capriciilor politice ale acelei agenții și numiților politici în Biroul Executiv al Președintelui. În cercurile financiare, FHLBB și FSLIC au fost numite ” doormats of financial regulation.”

Din cauza puterilor sale slabe de aplicare, FHLBB și FSLIC au forțat rareori S&Ls să corecteze practicile financiare slabe. FHLBB s-a bazat foarte mult pe puterile sale persuasive și pe statele americane pentru a pune în aplicare reglementările bancare. Cu doar cinci avocați de executare, FHLBB ar fi fost într-o poziție slabă de a pune în aplicare legea, chiar dacă ar fi vrut.

o consecință a lipsei de competențe de executare a FHLBB a fost promovarea dereglementării și a împrumuturilor agresive și extinse pentru a preveni insolvența. În noiembrie 1980, FHLBB a redus cerințele de valoare netă pentru asigurările federale S&Ls de la 5% din depozite la 4%. FHLBB a redus din nou cerințele de valoare netă la 3% în ianuarie 1982. În plus, agenția a solicitat S & Ls să îndeplinească aceste cerințe numai peste 20 de ani. Regula însemna că S & Ls cu vârsta mai mică de 20 de ani nu avea practic cerințe de rezervă de capital. Acest lucru a încurajat navlosirea extinsă a noilor S & Ls, deoarece o investiție de 2 milioane de dolari ar putea fi îndatorată în împrumuturi de 1,3 miliarde de dolari.

președintele Ronald Reagan semnează legea fiscală privind redresarea economică din 1981 (ERTA) la Rancho del Cielo în 1981

dereglementarea Congresului a exacerbat S&l criză. Actul Fiscal de recuperare economică din 1981 a dus la un boom în domeniul imobiliar comercial. Adoptarea Legii privind dereglementarea și controlul monetar al instituțiilor depozitare și a legii Garn-St. Germain au extins autoritatea s&LS pentru a face împrumuturi imobiliare de achiziție, dezvoltare și construcții, iar limita legală a raporturilor împrumut-valoare a fost eliminată. Modificările au permis S & Ls să acorde împrumuturi cu risc ridicat dezvoltatorilor. Începând din 1982, multe S&Ls s-au îndepărtat rapid de finanțarea ipotecară tradițională a locuințelor și de noi activități de investiții cu risc ridicat, cum ar fi cazinouri, francize fast-food, stațiuni de schi, obligațiuni junk, scheme de arbitraj și instrumente derivate.

dereglementarea Federală a încurajat, de asemenea, legislativele de stat să dereglementeze s&Ls. Din păcate, multe dintre statele care au dereglementat S&Ls au fost, de asemenea, moi în ceea ce privește supravegherea și aplicarea. În unele cazuri, s&LS a avut legături politice strânse cu oficialii aleși și autoritățile de reglementare de stat, ceea ce a slăbit și mai mult supravegherea.

pe măsură ce expunerea la risc A S&Ls s-a extins, economia a alunecat în recesiune. În curând, sute de S&Ls au fost insolvabile. Între 1980 și 1983, 118 S&Ls cu active de 43 de miliarde de dolari au eșuat. Federal Savings and Loan Insurance Corporation, agenția federală care a asigurat depozitele S & Ls, a cheltuit 3 USD.5 miliarde pentru a face din nou deponenții întregi (în comparație, doar 143 S&Ls cu active de 4,5 miliarde de dolari au eșuat în ultimii 45 de ani, costând FSLIC 306 milioane de dolari). FSLIC a împins fuziunile ca o modalitate de a evita insolvența. Din 1980 până în 1982, au existat 493 fuziuni voluntare și 259 fuziuni forțate de economii și împrumuturi supravegheate de agenție. În ciuda eșecurilor și fuziunilor, existau încă 415 S&Ls la sfârșitul anului 1982 care erau insolvabile.acțiunea Federală a provocat inițial problema, permițând instituțiilor să se implice în crearea bogăției prin practici nesănătoase de rezervă fracționată, împrumutând mult mai mulți bani decât și-ar putea permite vreodată să plătească înapoi clienților dacă ar veni să-și retragă banii. Acest lucru a dus în cele din urmă la S&eșecul Ls. Ulterior, inacțiunea guvernului a înrăutățit problemele industriei.

responsabilitatea pentru gestionarea S&l criza revine Consiliului cabinetului pentru Afaceri Economice (CCEA), un consiliu interguvernamental situat în cadrul Biroului Executiv al Președintelui. La acea vreme, CCEA era prezidată de Secretarul Trezoreriei Donald Regan. CCEA a împins FHLBB să se abțină de la re-reglementarea S&l industrie și ferm opus orice cheltuieli guvernamentale pentru a rezolva S&l problemă. Mai mult, administrația Reagan nu a vrut să alarmeze publicul prin închiderea unui număr mare de S&Ls. Astfel de acțiuni au înrăutățit semnificativ criza S&L.

S&l criza a durat mult dincolo de sfârșitul recesiunii economice. Criza a fost în cele din urmă înăbușită prin adoptarea Legii privind reforma, recuperarea și aplicarea instituțiilor financiare din 1989. Costul total estimat al rezolvării crizei S & l a fost de peste 160 de miliarde de dolari.

Fallout politic

recesiunea avea aproape un an înainte ca președintele Ronald Reagan să declare la 18 octombrie 1981 că economia se afla într-o „ușoară recesiune.recesiunea, care a fost numită „recesiunea Reagan”, împreună cu reducerile bugetare, care au fost adoptate în 1981, dar au început să intre în vigoare abia în 1982, i-au determinat pe mulți alegători să creadă că Reagan era insensibil la nevoile cetățenilor obișnuiți și îi favoriza pe cei bogați. În ianuarie 1983, ratingul de popularitate al lui Reagan a scăzut la 35%, apropiindu-se de nivelurile experimentate de Richard Nixon și Jimmy Carter în perioadele lor cele mai nepopulare. Deși ratingul său de aprobare nu a scăzut la fel de scăzut ca al lui Nixon în timpul scandalul Watergate, realegerea lui Reagan părea puțin probabilă.presat să contracareze deficitul crescut cauzat de recesiune, Reagan a fost de acord cu o creștere a impozitului pe profit în 1982. Cu toate acestea, el a refuzat să majoreze impozitul pe venit sau să reducă cheltuielile pentru apărare. Legea privind echitatea fiscală și responsabilitatea fiscală din 1982 a instituit o majorare a impozitelor pe trei ani, de 100 de miliarde de dolari, cea mai mare creștere a impozitelor de la cel de-al doilea Război Mondial.

alegerile intermediare din SUA din 1982 au fost privite în mare măsură ca un referendum asupra lui Reagan și a politicilor sale economice. Rezultatele alegerilor s-au dovedit a fi un obstacol pentru Reagan și republicanii săi. Democrații au câștigat 26 de locuri în Camera Reprezentanților din SUA, apoi cel mai mult pentru partid în orice alegeri de la „Anul Watergate” din 1974. Cu toate acestea, soldul net al puterii în Senatul SUA a rămas neschimbat.

RecoveryEdit

managerul OMB al lui Reagan, Dave Stockman

alegerile intermediare au fost punctul slab al președinției lui Reagan.potrivit economiștilor keynesieni, o combinație între cheltuielile cu deficitul și scăderea ratelor dobânzilor ar duce încet la redresarea economică. Mulți economiști insistă, de asemenea, că ratele de impozitare semnificativ mai mici au contribuit semnificativ la redresare. De la un nivel ridicat de 10,8% în decembrie 1982, șomajul s-a îmbunătățit treptat până a scăzut la 7.2% în ziua alegerilor din 1984. Aproape două milioane de oameni au părăsit listele de șomaj. Inflația a scăzut de la 10,3% în 1981 la 3,2% în 1983. Veniturile corporative au crescut cu 29% în trimestrul iulie–septembrie 1983, comparativ cu aceeași perioadă din 1982. Unele dintre cele mai dramatice îmbunătățiri au venit în industriile care au fost cele mai afectate de recesiune, cum ar fi hârtia și produsele forestiere, cauciucul, companiile aeriene și industria auto.

până în noiembrie 1984, furia alegătorilor față de recesiune se evaporase, iar realegerea lui Reagan era sigură. Reagan a fost ulterior reales printr-o marjă de vot electoral și vot popular în alegerile prezidențiale din 1984. Imediat după alegeri, Dave Stockman, managerul OMB al lui Reagan a recunoscut că deficitele viitoare au fost mult mai mari decât proiecțiile care au fost lansate în timpul campaniei.