ca și în cazul oricărei întreprinderi de afaceri cu scop lucrativ, industria fondurilor mutuale percepe taxe pentru serviciile pe care le oferă. În forma lor cea mai de bază, aceste servicii constau în gestionarea unui grup de active amestecate în conformitate cu o strategie de investiții. Această strategie poate include depășirea unui indice în timp. De fapt, această strategie este seva componentei fondului gestionat activ al industriei.

un fond bine gestionat va tinde să crească în popularitate și să câștige mai mulți investitori în timp. Cu toate acestea, pentru mai multe decenii acum, și din motive care folosit pentru a face mult mai mult sens decât o fac astăzi, fondurile mutuale au perceput investitorilor existente pentru marketing și promovarea serviciilor lor pentru potențialii investitori. Aceste taxe sunt cunoscute sub numele de taxe 12b-1.

elementele de bază ale taxei 12b-1

un fond mutual percepe investitorilor săi o taxă 12b-1 pentru a plăti cheltuielile de marketing și promovare. Potrivit unei discuții despre taxele 12b-1 de pe site-ul web pentru Securities and Exchange Commission (SEC), „aceste taxe sunt deduse dintr-un fond mutual pentru a compensa profesioniștii din domeniul valorilor mobiliare pentru eforturile de vânzare și serviciile furnizate investitorilor fondului.”

de asemenea, detaliază faptul că taxele 12b-1 au apărut pentru prima dată în anii 1970, într-o perioadă în care fondurile mutuale vedeau răscumpărări semnificative și doreau o cale care să ajute la atragerea de noi active. Fondurile aveau nevoie de active suficiente pentru a proteja investitorii existenți de nevoia administratorilor de fonduri de a face vânzări forțate la prețuri scăzute ale activelor sau atunci când acțiunile și obligațiunile nu tranzacționau la niveluri favorabile. Numele oficial al taxei provine dintr-o regulă din 1980 sec implementată pentru a autoriza utilizarea acesteia.

redirecționare rapidă aproximativ o jumătate de secol, capacitatea de fonduri pentru a percepe taxe 12b-1 a crescut mai controversat. Fondurile mutuale sunt mult mai populare în aceste zile, ceea ce face ca motivația inițială pentru crearea taxei să fie mult mai puțin semnificativă. Fondurile sunt, de asemenea, mult mai mari, cele mai mari gestionând sute de miliarde de dolari în active. 12b-1 au, de asemenea, o taxă procentuală, cum ar fi 25 de puncte de bază sau 0,25% din toate activele gestionate într-un fond. Cu miliarde în administrare, este dificil să vedem necesitatea de a percepe investitorilor să comercializeze fondul către alți potențiali investitori. Estimările taxelor 12b-1 au fost în jur de 10 miliarde de dolari anual în ultimii ani în toate fondurile care percep taxa. În plus, în timp ce taxele 12b-1 variază în funcție de fondurile individuale, un studiu a estimat o taxă medie anuală de 13 puncte de bază sau 0,13%. De asemenea, se estimează că aproximativ 70% din fondurile mutuale percep taxe de 12b-1 în cel puțin o clasă de acțiuni.

unde se găsește taxa 12b-1

taxa 12b-1 este o componentă a raportului total de cheltuieli al unui fond mutual. Site-uri web, inclusiv Morningstar și Yahoo! Finanțe lista, în general, raportul total cheltuieli de fond. Cu toate acestea, pentru a obține cele mai exacte și actuale rapoarte de cheltuieli, este necesar să se sapă într-un prospect de fond mutual. Prospectul trebuie să enumere taxele și taxele specifice pentru fiecare clasă de fonduri mutuale oferite.prospectul fondului mutual va avea una sau mai multe secțiuni care detaliază taxele și cheltuielile. În general, cheltuielile anuale de funcționare ale Fondului vor fi defalcate pe componente. Cea mai mare taxă este, de obicei, taxa de administrare, care este ceea ce managerii de portofoliu percepe pentru a rula fondul. Taxa de distribuție, sau taxa 12b-1, vor fi, de asemenea, listate. Alte taxe și cheltuieli pot include taxe de vânzare, cum ar fi încărcările de vânzări front-end și back-end pe care investitorii le suportă atunci când cumpără sau vând un fond. Pot exista și alte cheltuieli de funcționare, cum ar fi taxele de administrare a contului, taxele de Evidență și taxele de rețea pentru angrosiști și alți intermediari financiari care ajută, de asemenea, la vânzarea fondului.

există alte taxe de vânzare dincolo de taxele de marketing și promovare 12b-1. Acestea vor fi defalcate în mod explicit și detaliate fie în prospectul fondului mutual, fie într-un document corespunzător numit declarație de informații suplimentare.

considerații importante

investitorii se pot întreba dacă este adecvat ca un fond mutual să perceapă investitorilor săi existenți o taxă pentru comercializarea și promovarea fondului către alți investitori potențiali. Controversa a barbotat din când în când peste această problemă, în special în urma crizei creditelor și a urmat o mare recesiune care a pus sub semnul întrebării multe aspecte ale modului în care industria serviciilor financiare operează și își taxează clienții.

propunerile SEC de la acea vreme au urmărit să limiteze comisionul 12b-1 la 25 de puncte de bază și să facă taxa mai transparentă pentru investitorii care s-ar putea să nu știe nici măcar că sunt taxați pentru activități de marketing, promovare și vânzări conexe.

linia de Jos

multe fonduri mutuale justifică critici pentru taxele lor ridicate și performanțe inegale. Acestea fiind spuse, multe fonduri valoroase, cu înregistrări de performanță excelente, percep taxe foarte rezonabile. De fapt, 30% din fondurile mutuale nu percep taxe de 12b-1, deoarece managerii lor le consideră inutile sau ar prefera să protejeze interesele financiare ale investitorilor existenți.

pentru a găsi cele mai bune fonduri și a echilibra riscurile împotriva recompenselor fondurilor care percep taxe 12b-1, investitorii ar trebui să citească prospectul fondului mutual și SAI și apoi să ia o decizie educată dacă fondul este probabil să câștige o rentabilitate suficientă pentru taxa pe care o va percepe.