Leveraged ETFs have received tremendous media attention and are proving to be extremely popular with both individual and institutional investors. Existem centenas de ETF alavancados, cobrindo praticamente todas as classes de ativos e setores da indústria. A maioria tem duas alavancas, mas há um grupo considerável de ETFs com três alavancas.

para investidores profissionais, Os ETFs alavancados são úteis em arbitragem estatística, Estratégias táticas de curto prazo, e para uso como sebes de curto prazo sem a necessidade de enrolar futuros. Para os investidores individuais, os ETF alavancados são atraentes devido ao potencial de retorno mais elevado.

o que significa alavancagem?

Desinformados investidores podem assumir que o efeito de alavanca retorna são gerados em uma base contínua, de modo que se um índice é de até 5% para um mês, o duplo-alavancado ETF será de até 10% para o mesmo mês; se o índice é de até 10% para 6 meses, o ETF será de até 20%, e assim por diante. Não é, de modo algum, esse o caso. A alavancagem é determinada diariamente e os retornos para qualquer outro período Normalmente não será o dobro ou o triplo do índice subjacente.

A fim de que os fundos alavancados atinjam níveis adequados de ativos para que eles possam fornecer sua alavancagem implícita, eles têm que reequilibrar diariamente. No caso de uma FEF que proporcione uma exposição longa duas vezes por efeito de alavanca, normalmente atingiriam uma exposição a um conjunto nocional de activos igual a duas vezes o seu VLA. Um exemplo seria uma ETF que recebe 100 unidades de ativos que trocam com uma contraparte para proporcionar uma exposição a 200 unidades no desempenho de ativos. A actividade de reequilíbrio destes fundos estará quase sempre na mesma direcção que o mercado.em essência, uma ETF alavancada é essencialmente marcada para o mercado todas as noites. Começa com uma ardósia limpa no dia seguinte, quase como se o dia anterior não tivesse existido. Este processo produz resultados diários de alavancagem. No entanto, ao longo do tempo, a composição desta redefinição pode variar potencialmente o desempenho do fundo em relação ao seu valor de referência subjacente. Isto pode resultar em maiores ou menores graus de alavancagem final em períodos de detenção individuais.de um modo geral, a composição diária de ETF longas alavancadas pode resultar em ganhos percentuais crescentes nos mercados e em quedas percentuais decrescentes à medida que a tendência dos mercados diminui. Se um índice sobe por vários dias seguidos, o movimento de tendência é muito importante, pois isso se traduzirá em crescimento da FEF a um ritmo mais rápido à medida que o valor do Índice está aumentando. Por um produto alavancado há muito tempo, superará os seus objetivos esperados em um mercado em ascensão e subirá os seus objetivos esperados em um mercado em queda.

no gráfico diretamente abaixo, vemos o que acontece com o valor de uma FEF de dupla alavancagem em um mercado que sobe 10% por dia durante 10 dias seguidos. O índice e a ETF com duas alavancas a seguir o índice começaram com 100. À medida que o mercado aumentou 10% no dia 1, o índice também subiu 10% para 110, e a FEF subiu 2 vezes 10% para 120. Em essência, a ETF está fazendo o que é suposto fazer: produzir resultados que equivalem 2 vezes o desempenho diário do Índice. No entanto, devido a um preço crescente, esses ganhos estão levando o valor mais alto a um ritmo mais rápido. O que isso mostra é que em um mercado de tendência—por causa da composição diária—você conseguiu um retorno de muito maior do que o dobro do retorno do Índice.

mercado em Ascensão grade de dados de mercado de até 10% diárias por 10 dias

In the next chart, you can see the grid depicting the opposite event. In this situation the market drops 10% per day for 10 days straight. Neste exemplo, como o índice cai de 100 para 90, produzindo um movimento de 10% de 10 pontos, no dia 2 o movimento para baixo será de 10% e apenas 9 pontos. A composição diária do ETFs alavancado irá aumentar este efeito. Embora a FEF esteja a alcançar uma evolução negativa de 20% numa base diária ao longo do horizonte a mais longo prazo, a composição resultará numa descida muito menos significativa do que duas vezes a queda do Índice. Neste exemplo, com o índice a descer 65% ao longo do período de 10 dias, a FEF está a descer apenas 89% (em vez de 130%) porque estava a perder progressivamente menos em pontos teóricos todos os dias.

Falling market data grid—market down 10% daily for 10 days

Finalmente, você pode ver os resultados de um mercado que é intervalo limitado, apesar da alta volatilidade deriva. O mercado está acima de 10% e Abaixo de 10% alternativamente por 10 dias seguidos. Este movimento destruidor de intestinos iria exacerbar o arrasto numa posição de longo efeito de alavanca. Embora os movimentos sejam de tamanho igual diariamente e a FEF ainda está alcançando seu objetivo diário de retorno 2 vezes, ele suporta um arrasto significativo em seu desempenho a longo prazo.

Plano e voláteis grade de mercado de até 10% e até 10% durante 10 dias

These are the types of results that you can expect to receive if you hold a leveraged ETF position for more than a day. Eles demonstram como existe uma função dependente do caminho dos retornos da FEF alavancados que terá um efeito direto nos seus resultados de retorno a longo prazo. Se o seu tempo e posicionamento são corretos, então este efeito pode ser um benefício para o seu posicionamento, e se não for, eles podem ser um arrasto em seu portfólio. Então é importante que você esteja correto em sua direção de mercado e seu timing. Você vai precisar de ambos para ser correto para ajudar a posicioná-lo quando as tendências começam.