europejski kryzys długu państwowego w 2009 r.doprowadził do wprowadzenia do leksykonu finansowego wielu nowych terminów, od takich pojęć jak oszczędność po akronimy, takie jak PIIGS. Niemieckie obligacje, znane jako” bunds”, mogły być stosunkowo niszowe na poziomie globalnym przed kryzysem, ale inwestorzy obecnie monitorują tak zwane spready bund, aby określić, jak dobrze radzą sobie kraje strefy euro w stosunku do najsilniejszego członka.

w tym artykule przyjrzymy się, czym są Niemieckie bunds i jak inwestorzy mogą wykorzystać spready bund do monitorowania kondycji różnych gospodarek strefy euro.

Bunds i Bund Spreads

Niemieckie bunds to po prostu obligacje państwowe, które są podobne do obligacji skarbowych w Stanach Zjednoczonych (termin „bund” to po niemiecku „Obligacja”). Te pakiety są powszechnie sprzedawane w dwuletnich, pięcioletnich, dziesięcioletnich i trzydziestoletnich krokach, podobnie jak w wielu innych rozwiniętych krajach zachodnich.

zyski wypłacane inwestorom z tych pakietów są wskaźnikiem warunków finansowych zarówno w kraju, jak i w strefie euro. Inwestorzy zaniepokojeni przyszłością kraju lub jego przyszłymi zobowiązaniami wobec strefy euro mogą domagać się wyższych zwrotów z inwestycji i tym samym zwiększyć rentowność obligacji, podczas gdy ci, którzy szukają bezpiecznej przystani, mogą być skłonni zaakceptować niższe zyski. Na rentowność Bund mogą mieć również wpływ dominujące stopy procentowe i polityka pieniężna określona przez Europejski Bank Centralny (EBC).

różnica między dochodami niemieckiego bund a dochodami innych krajów jest znana jako „spready bund”. Na przykład, jeśli Niemieckie 10-letnie Bundle dają 1,3%, A Hiszpańskie 10-letnie obligacje dają 5,5%, wówczas spread bund z Hiszpanią wynosiłby 4,2%.

w strefie euro Niemcy są postrzegane jako największy i najbardziej stabilny kraj, co oznacza, że ich Bundle są traktowane jako złoty standard dla porównania. Wyższe spready bund są zatem związane z większym ryzykiem dla porównywanego kraju, podczas gdy niższe spready bund zwykle oznaczają mniejsze ryzyko dla porównywanego kraju, ponieważ te same stopy procentowe i polityka pieniężna obowiązują przez cały czas.

wczytanie się w spready Bund

Niemieckie bunds znalazły się w centrum uwagi podczas europejskiego kryzysu długu państwowego, ponieważ zapewniały łatwy sposób obliczania wyników. Kraje strefy euro, które borykają się z problemami, zwiększyły swoje spready bund, ponieważ ich koszty finansowania zewnętrznego rosły szybciej niż w Niemczech. Media finansowe często odwołują się do tych spreadów, aby podkreślić kraje borykające się z dochodami.

najbardziej popularnymi spreadami bund do oglądania są 10-letnie bunds, ponieważ mieszczą się one między obligacjami krótko-i długoterminowymi. Ale czas trwania obligacji może również dostarczyć przydatnych informacji na temat nastrojów inwestorów w różnych horyzontach czasowych. Na przykład krótkoterminowe obligacje mogą sygnalizować, że wszystko jest w porządku, ale długoterminowe zwiększenie rentowności może być oznaką problemów.

wreszcie inwestorzy sami oglądają Niemieckie bunds (bez porównania), aby ocenić, czy rynek szuka bezpiecznej przystani. Na przykład ujemne stopy zwrotu z dwuletnich pakietów mogą sugerować krótkoterminowe obawy inwestorów. W przypadku ujemnych stóp zwrotu inwestorzy faktycznie płacą krajowi za przechowywanie swoich pieniędzy w obawie przed stratą w innym miejscu.

Znajdowanie i handel spreadami Bund

inwestorzy szukający dostępu do spreadów bund, aby pomóc w analizie członków strefy euro, mogą znaleźć informacje w różnych miejscach. Najpopularniejszym miejscem jest sekcja Bloomberg Rates & obligacje, która zawiera najnowsze stawki dla głównych gospodarek strefy euro, a także kilku innych wpływowych gospodarek na całym świecie dla porównania.

inwestorzy, którzy chcą obstawiać zyski z bund, mogą to zrobić, korzystając z kontraktów futures Euro-Bund Eurex, które stanowią punkt odniesienia dla niemieckich 10-letnich Bund. Z ponad milionem kontraktów dziennie, instrument pochodny jest najbardziej dominującym kontraktem na giełdzie instrumentów pochodnych Eurex, ponieważ jest to najprostszy sposób obstawiania niemieckich Bund.

Dolna linia

Niemieckie bunds stanowią kluczowy element rynków długu strefy euro, zarówno w porównaniu z innymi krajami, jak i w celu oceny tolerancji ryzyka dla inwestorów. Traderzy mogą wykorzystywać te informacje do zawierania zakładów kierunkowych lub po prostu oceniać ryzyko swoich portfeli.