De Europese staatsschuldcrisis in 2009 leidde tot een aantal nieuwe voorwaarden die het financiële lexicon binnenkwamen, variërend van concepten als bezuinigingen tot acroniemen als PIIGS. Duitse obligaties, bekend als” Bund ‘s”, waren voor de crisis misschien relatief niche op mondiaal niveau, maar beleggers volgen nu de zogenaamde Bund spreads om te bepalen hoe goed de landen van de eurozone het doen ten opzichte van hun sterkste lid.

in dit artikel bekijken we wat Duitse Bund ‘ s zijn en hoe beleggers Bund spreads kunnen gebruiken om de gezondheid van de verschillende economieën van de eurozone te bewaken.

Bund ’s en Bund Spreads

Duitse Bund’ s zijn simpelweg staatsobligaties die vergelijkbaar zijn met Treasuries in de Verenigde Staten (de term “bund” is Duits voor “obligatie”). Deze bunds worden vaak verkocht in twee jaar, vijf jaar, tien jaar en dertig jaar stappen, zoals in veel andere ontwikkelde westerse landen.

De rendementen die aan beleggers op deze fondsen worden betaald, zijn indicatief voor de financiële omstandigheden in het land en in de eurozone. Beleggers die nerveus zijn over de toekomst van het land of zijn toekomstige verplichtingen aan de eurozone kunnen een hoger rendement op hun investering eisen en daarmee de obligatierendementen verhogen, terwijl degenen die op zoek zijn naar een veilige haven bereid zijn lagere rendementen te accepteren. De Bund-rendementen kunnen ook worden beïnvloed door de geldende rentetarieven en het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank (ECB).

het verschil tussen de opbrengsten van de Duitse bund en die van andere landen wordt “Bund spreads”genoemd. Als de 10-jarige bunds van Duitsland bijvoorbeeld 1,3% opleveren en de 10-jarige obligaties van Spanje 5,5%, dan zou de spread van de bund met Spanje 4,2% zijn.

in de eurozone wordt Duitsland gezien als het grootste en meest stabiele land, wat betekent dat zijn bunds worden behandeld als de gouden standaard ter vergelijking. Hogere Bund-spreads gaan daarom gepaard met een groter risico voor het land dat wordt vergeleken, terwijl lagere Bund-spreads meestal minder risico betekenen voor het land dat wordt vergeleken, aangezien overal dezelfde rente en monetair beleid van toepassing zijn.

het berekenen van de Bund-Spreads

De Duitse Bund ‘ s kwamen tijdens de Europese staatsschuldcrisis in het middelpunt te staan, omdat zij een gemakkelijke manier waren om de prestaties te berekenen. De landen van de eurozone in moeilijkheden zagen hun Bund-spreads groter worden, omdat hun leenkosten sneller stegen dan die van Duitsland. De financiële media verwijzen vaak naar deze spreads om landen te belichten die worstelen met rendementen.

de meest populaire Bund spreads om naar te kijken zijn de 10-jarige Bund ‘ s, omdat ze vallen tussen kortlopende en langlopende obligaties. Maar de looptijd van de obligaties kan ook nuttige inzichten bieden in het beleggerssentiment over verschillende tijdshorizonten. Kortlopende obligaties kunnen bijvoorbeeld aangeven dat alles in orde is, maar het verhogen van de langetermijnrendementen kan een teken zijn van problemen in de toekomst.ten slotte houden beleggers ook zelf (zonder vergelijking) Duitse Bund ‘ s in de gaten om na te gaan of de markt al dan niet op zoek is naar een veilige haven. Bijvoorbeeld, negatieve rendementen op de 2-jaar bunds kan suggereren op korte termijn belegger angst. In het geval van negatieve rendementen betalen beleggers het land eigenlijk om hun geld te huisvesten uit angst voor verlies elders.

het vinden en verhandelen van Bund Spreads

beleggers die toegang zoeken tot Bund spreads om te helpen bij hun analyse van de leden van de eurozone, kunnen de informatie op verschillende plaatsen vinden. De meest populaire plaats is de Bloomberg Rates & obligaties sectie, die de meest recente tarieven voor de grote economieën van de eurozone, evenals een aantal andere invloedrijke economieën over de hele wereld ter vergelijking bevat.

handelaren die directionele weddenschappen willen maken op bund-opbrengsten kunnen dit doen met Eurex ’s Euro-Bund futures, die de benchmark Duitse 10-jarige Bund’ s vertegenwoordigen. Met meer dan een miljoen contracten per dag verhandeld, het derivaat is de meest dominante contract verhandeld op de Eurex derivatives exchange, als het is de makkelijkste manier om te wedden op Duitse bunds.

de Bottom Line

Duitse bunds vormen een belangrijk element van de schuldmarkten van de eurozone, zowel om te vergelijken met andere landen als Om de risicotolerantie van beleggers te meten. Handelaren kunnen deze informatie gebruiken om directionele weddenschappen te maken of gewoon de risico ‘ s van hun portefeuilles te beoordelen.