Inzicht in kapitaal-en financiële rekeningen in de betalingsbalans
de betalingsbalans is de registratie van elke betaling of ontvangst tussen een land en zijn onderdanen met een ander land. De lopende rekening, de kapitaalrekening en de financiële rekening vormen de betalingsbalans van een land. Samen vertellen deze drie accounts een verhaal over de toestand van een economie, haar economische vooruitzichten en haar strategieën om de gewenste doelen te bereiken.
een grote hoeveelheid in-en uitvoer kan bijvoorbeeld wijzen op een open economie die vrijhandel ondersteunt. Aan de andere kant kan een land dat weinig internationale activiteit in zijn kapitaal of financiële rekening vertoont, een onderontwikkelde kapitaalmarkt hebben en weinig vreemde valuta die het land binnenkomt in de vorm van Directe buitenlandse investeringen.
een lopende rekening registreert de stroom van goederen en diensten in en uit een land, inclusief materiële goederen, servicekosten, toeristenontvangsten en geld dat rechtstreeks naar andere landen wordt gestuurd als hulp of naar gezinnen. Een financiële rekening meet de stijgingen of dalingen van de internationale eigendom activa die een land is geassocieerd met, terwijl de kapitaalrekening meet de kapitaaluitgaven en de totale inkomsten van een land.
hier richten we ons op de kapitaal-en financiële rekeningen, die het verhaal van de investeringen en kapitaalmarkt regelgeving in een bepaald land vertellen.
Key Takeaways
- de betalingsbalans van een land bestaat uit zijn lopende rekening, kapitaalrekening en financiële rekening.
- de kapitaalrekening registreert de stroom van goederen en diensten in en uit een land, terwijl de financiële rekening verhogingen of dalingen van internationale eigendomsactiva meet.
- positief kapitaal en financiële rekeningen betekenen dat een land meer schulden heeft dan kredieten, waardoor het een netto debiteur is aan de wereld. Negatieve rekeningen maken van het land een netto schuldeiser.
de kapitaalrekening
de kapitaalrekening van een land heeft betrekking op alle internationale kapitaaloverdrachten. De totale uitgaven en inkomsten worden gemeten aan de hand van de instroom en uitstroom van middelen in de vorm van investeringen en leningen die in en uit de economie stromen. Een tekort laat zien dat er meer geld naar buiten stroomt, terwijl een overschot erop wijst dat er meer geld naar binnen stroomt.
samen met niet-financiële en niet-geproduceerde activatransacties worden ook de volgende opgenomen::
- Transacties zoals kwijtschelding van schulden
- De overdracht van goederen en financiële activa die migranten in het verlaten of betreden van een land
- De overdracht van de eigendom van de vaste activa en van de middelen ontvangen voor de verkoop of aankoop van vaste activa
- schenkings-en successierechten
- de Dood van de heffingen, de octrooien, auteursrechten, royalty ‘ s
- niet-verzekerde schade aan vaste activa
Complexe transacties met zowel kapitaalgoederen en financiële claims kunnen worden opgenomen in zowel het kapitaal en rekeningen-courant.
de financiële rekeningen
de financiële rekeningen van een land worden verder uitgesplitst in twee subrekeningen: de binnenlandse eigendom van buitenlandse activa en de buitenlandse eigendom van binnenlandse activa.
indien het deel van de financiële rekening dat in het binnenland eigendom is van buitenlandse activa toeneemt, wordt de totale financiële rekening verhoogd. Als de buitenlandse eigendom van binnenlandse activa toeneemt, daalt de totale financiële rekening, zodat de totale financiële rekening toeneemt wanneer de buitenlandse eigendom van binnenlandse activa afneemt. Samen bepalen de binnenlandse eigendom van buitenlandse activa en de buitenlandse eigendom van binnenlandse activa de internationale eigendom van activa waarmee het land verbonden is.
de financiële rekening behandelt geld in verband met externe reserves en particuliere investeringen in bedrijven, onroerend goed, obligaties en aandelen. In de financiële rekening zijn ook activa in handen van de overheid, zoals Bijzondere trekkingsrechten bij het Internationaal Monetair Fonds (IMF), of activa van de particuliere sector aangehouden in andere landen, lokale activa aangehouden door buitenlanders-overheid en particuliere—en buitenlandse directe investeringen (BDI).
hoe ze werken
kapitaal dat uit een land wordt overgedragen om te beleggen, wordt op een van deze twee rekeningen als debet geboekt. Dit komt omdat geld de economie verlaat. Maar omdat het een investering is, is er een impliciet rendement. Dit rendement—of het nu gaat om een meerwaarde uit het effectenverkeer (een debet op de financiële rekening) of een rendement uit directe investeringen (een debet op de kapitaalrekening)—wordt als krediet op de lopende rekening geboekt. Dit is waar inkomensbeleggingen worden geregistreerd in de betalingsbalans. Het omgekeerde geldt wanneer een land kapitaal ontvangt: het betalen van een rendement op deze investering zou worden genoteerd als een debet op de lopende rekening.
The Bureau of Economic Analysis measures the capital account in the U. S.
wat betekent dit?
In tegenstelling tot de lopende rekening, die naar verwachting in theorie een overschot of tekort zal vertonen, zou de betalingsbalans nul moeten zijn. De lopende rekening aan de ene kant en de kapitaal-en financiële rekening aan de andere kant moeten dus in evenwicht zijn.
bijvoorbeeld, als een Groenlandse onderdaan een jas koopt van een Canadees bedrijf, dan krijgt Groenland een jas, terwijl Canada het equivalente bedrag aan valuta krijgt. Om nul te bereiken, wordt een saldi aan het grootboek toegevoegd om de waarde-uitwisseling weer te geven. Volgens het Balance of Payments Manual van het IMF wordt de balance of payment formula, of identiteit, samengevat als:
lopende rekening + financiële rekening + kapitaalrekening + saldi = 0
wanneer een economie echter positieve kapitaal-en financiële rekeningen heeft (een netto financiële instroom), zijn de schulden van het land groter dan zijn kredieten als gevolg van een toename van de verplichtingen jegens andere economieën of een afname van de vorderingen in andere landen. Dit is meestal parallel met een tekort op de lopende rekening—een instroom van geld betekent dat het rendement op een investering is een debet op de lopende rekening. Zo gebruikt de economie wereldbesparingen om aan haar lokale investeringen en consumptiebehoeften te voldoen. Het is een netto schuldenaar aan de rest van de wereld.
indien de kapitaal-en financiële rekeningen negatief zijn (een netto financiële uitstroom), heeft het land meer vorderingen dan verplichtingen, hetzij door een toename van vorderingen van de economie in het buitenland, hetzij door een afname van verplichtingen van buitenlandse economieën. Op de lopende rekening zou in dit stadium een overschot moeten worden geregistreerd, waaruit blijkt dat de economie een netto-schuldeiser is en middelen aan de wereld verstrekt.
liberale rekeningen
De kapitaal-en financiële rekeningen zijn met elkaar verweven omdat zij beide internationale kapitaalstromen registreren. In de huidige wereldeconomie is het vrije verkeer van kapitaal van fundamenteel belang voor de wereldhandel en uiteindelijk voor meer welvaart voor iedereen. Om dit te bereiken zijn landen echter verplicht een “open” of “liberaal” kapitaal-en financiële rekeningbeleid te voeren. Vandaag de dag implementeren veel zich ontwikkelende economieën de liberalisering van de kapitaalrekening—een proces dat beperkingen op het kapitaalverkeer verwijdert—als onderdeel van hun economische hervormingsprogramma.
liberalisering van de kapitaalrekening van een land kan wijzen op een verschuiving naar een gezond economisch beleid.
Dit onbeperkte kapitaalverkeer betekent dat overheden, ondernemingen en particulieren vrij zijn om kapitaal in andere landen te beleggen. Dit effent dan niet alleen de weg voor meer BDI in industrieën en ontwikkelingsprojecten, maar ook voor beleggingen in de kapitaalmarkt. Zo kunnen bedrijven die streven naar grotere markten en kleinere markten die meer kapitaal en binnenlandse economische doelen nastreven, zich uitbreiden naar de internationale arena, wat resulteert in een sterkere wereldeconomie.
De voordelen die het ontvangende land haalt uit buitenlandse directe investeringen omvatten een instroom van buitenlands kapitaal in zijn land en het delen van technische en bestuurlijke expertise. Het voordeel voor een onderneming die een BDI maakt is de mogelijkheid om marktaandeel uit te breiden naar een buitenlandse economie, waardoor meer rendement wordt behaald. Sommigen beweren dat zelfs het binnenlandse politieke en macro-economische beleid van het land progressiever wordt beïnvloed omdat buitenlandse bedrijven die in een lokale economie investeren een gewaardeerd belang hebben in het hervormingsproces van de lokale economie. Deze buitenlandse bedrijven worden deskundige consultants voor de lokale overheid over beleid dat bedrijven zal vergemakkelijken.
portefeuille buitenlandse investeringen kunnen de deregulering van de kapitaalmarkt en de omvang van de beurs bevorderen. Door in meer dan één markt te beleggen, kunnen beleggers hun portefeuillerisico diversifiëren en tegelijkertijd hun rendement verhogen, dat voortvloeit uit het beleggen in een opkomende markt. Een verdieping van de kapitaalmarkt, gebaseerd op een hervorming van de lokale economie en een liberalisering van de kapitaal-en financiële rekeningen, kan de ontwikkeling van een opkomende markt dus versnellen.
een beetje controle kan goed zijn
afgezien van politieke ideologieën, geven sommige gezonde economische theorieën aan waarom sommige controle op kapitaalrekeningen goed kan zijn. Denk aan de Aziatische financiële crisis in 1997. Sommige Aziatische landen stelden hun economieën open voor de wereld, en een ongekende hoeveelheid buitenlands kapitaal stak hun grenzen over, meestal in de vorm van beleggingen—een financiële rekeningkrediet en een lopende rekening debet. Dit betekende dat investeringen op korte termijn gemakkelijk te liquideren waren in plaats van op langere termijn.
toen de speculatie toenam en de paniek zich over de hele regio verspreidde, vond eerst een omkering van de kapitaalstromen plaats, waarbij geld uit deze kapitaalmarkten werd getrokken. De Aziatische economieën waren verantwoordelijk voor hun kortlopende verplichtingen (debits op de lopende rekening), omdat de effecten werden verkocht voordat de meerwaarde kon worden gerealiseerd. Niet alleen de beursactiviteit leed eronder, maar ook de externe reserves waren uitgeput, de lokale valuta ‘ s werden afgeschreven en financiële crises begonnen.
analisten beweren dat de financiële ramp minder ernstig zou zijn geweest als er enige controles op de kapitaalrekening waren geweest. Als het bedrag van de buitenlandse leningen bijvoorbeeld beperkt was geweest (wat een debet op de lopende rekening is), zouden de kortetermijnverplichtingen beperkt zijn geweest en zou de economische schade minder ernstig zijn geweest.
de Bottom Line
de betalingsbalans van een land is een samenvatting van de internationale transacties van dat land met de rest van de wereld. Deze transacties worden gecategoriseerd in de zichtrekening, de kapitaalrekening en de financiële rekening.de lessen uit de Aziatische financiële crisis hebben geleid tot nieuwe debatten over de beste manier om kapitaal en financiële rekeningen te liberaliseren. Het IMF en de Wereldhandelsorganisatie hebben van oudsher de vrijhandel in goederen en diensten gesteund (liberalisering van de lopende rekening) en worden nu geconfronteerd met de complexiteit van de Vrijheid van kapitaal. De ervaring heeft aangetoond dat zonder enige controle een plotselinge ommekeer van kapitaalstromen niet alleen een economie kan vernietigen, maar ook kan leiden tot meer armoede voor een natie.