een devaluatie betekent dat de waarde van een valuta daalt. De belangrijkste effecten zijn:

• uitvoer is goedkoper voor buitenlandse klanten
• invoer duurder.
• op korte termijn leidt een devaluatie meestal tot inflatie, hogere groei en een grotere vraag naar uitvoer.

een devaluatie in Het Pond betekent dat £ 1 minder waard is in vergelijking met andere vreemde valuta ‘ s. Bijvoorbeeld

• Jan 2016. £1 = $ 1,50
• juli 2016 – £1=$1.28 )

Sterling wisselkoersindex, die de waarde van Het Pond Sterling ten opzichte van een mand van valuta ‘ s weergeeft.

Dit toont de devaluaties in de waarde van Het Pond in 1992, 2009 en 2016.

effecten van een devaluatie

1. Export goedkoper. Een devaluatie van de wisselkoers zal de export concurrerender maken en voor buitenlanders goedkoper lijken. Hierdoor zal de vraag naar export toenemen. Ook worden Britse activa na een devaluatie aantrekkelijker; bijvoorbeeld, een devaluatie in Het Pond kan maken Britse eigendom lijken goedkoper voor buitenlanders.

2. Invoer duurder. Een devaluatie betekent dat import zoals benzine, voedsel en grondstoffen duurder worden. Hierdoor zal de vraag naar invoer afnemen. Het kan ook Britse toeristen aanmoedigen om een vakantie in het Verenigd Koninkrijk te nemen, in plaats van de VS – die nu duurder lijkt.

3. Toegenomen totale vraag (AD). Een devaluatie kan leiden tot een hogere economische groei. Een deel van de advertentie is (X-M) dus hogere uitvoer en lagere invoer zouden de advertentie moeten verhogen (ervan uitgaande dat de vraag relatief elastisch is). In normale omstandigheden zal een hogere advertentie waarschijnlijk leiden tot een hoger reëel bbp en een hogere inflatie.

4. De inflatie zal waarschijnlijk optreden na een devaluatie omdat:

• invoer duurder is-waardoor de kosten de inflatie opdrijven.
• AD neemt toe, waardoor de vraag aantrekt inflatie
• naarmate de uitvoer goedkoper wordt, kunnen fabrikanten minder geneigd zijn om kosten te besparen en efficiënter te worden. Daarom kunnen de kosten na verloop van tijd stijgen.

5. Verbetering van de lopende rekening. Nu de uitvoer concurrerender en de invoer duurder wordt, zouden we meer uitvoer en minder invoer moeten zien, waardoor het tekort op de lopende rekening zal afnemen. In 2016 had het Verenigd Koninkrijk een bijna record tekort op de lopende rekening, dus een devaluatie is noodzakelijk om de omvang van het tekort te verminderen.

6. Loon. Een devaluatie van Het Pond maakt het Verenigd Koninkrijk minder aantrekkelijk voor buitenlandse werknemers. Met de daling van de waarde van Het Pond bijvoorbeeld, kunnen migrerende werknemers uit Oost-Europa de voorkeur geven aan werken in Duitsland dan het Verenigd Koninkrijk. In de Britse voedselindustrie komt meer dan 30% van de werknemers uit de EU. Het is mogelijk dat Britse bedrijven de lonen moeten opdrijven om buitenlandse arbeidskrachten in stand te houden. Op dezelfde manier wordt het aantrekkelijker voor Britse werknemers om een baan in de VS te krijgen, omdat een dollarloon verder zal gaan. (FT – migranten worden kieskeuriger over banen in het VK)

7. Dalende reële lonen. In een periode van stagnerende loongroei kan devaluatie leiden tot een daling van de reële lonen. Dit komt omdat devaluatie inflatie veroorzaakt, maar als de inflatie hoger is dan loonstijgingen, dan zullen de reële lonen dalen.

evaluatie van een devaluatie

het effect van een devaluatie hangt af van:

1. Elasticiteit van de vraag naar in-en uitvoer. Als de vraag prijsonelastisch is, zal een daling van de exportprijs slechts tot een kleine toename van de hoeveelheid leiden. Daarom kan de waarde van de uitvoer zelfs dalen. Een verbetering van de lopende rekening op de betalingsbalans hangt af van de toestand van de betalingsbalans en de elasticiteit van de vraag naar in-en uitvoer

• indien PEDx + PEDm > 1 dan zal een devaluatie de lopende rekening verbeteren
• het effect van een devaluatie kan tijd vergen om de economie te beïnvloeden. Op korte termijn kan de vraag onelastisch zijn, maar na verloop van tijd kan de vraag prijselastischer worden en een groter effect hebben.

2. Staat van de wereldeconomie. Als de wereldeconomie in een recessie verkeert, kan een devaluatie onvoldoende zijn om de exportvraag te stimuleren. Als de groei sterk is, zal er een grotere toename van de vraag zijn. In een boom zal een devaluatie echter waarschijnlijk de inflatie verergeren.

3. Inflatie. Het effect op de inflatie zal afhangen van andere factoren zoals:

• reservecapaciteit in de economie. Bijvoorbeeld in een recessie zal een devaluatie waarschijnlijk geen inflatie veroorzaken.
• berekenen bedrijven verhoogde importkosten door aan consumenten? Bedrijven kunnen hun winstmarges verlagen, althans op korte termijn.de invoerprijzen zijn niet de enige bepalende factor voor de inflatie. Andere factoren die van invloed zijn op de inflatie, zoals loonstijgingen, kunnen van belang zijn.

4. Het hangt ervan af waarom de munt wordt gedevalueerd. Als dit te wijten is aan een verlies aan concurrentievermogen, kan een devaluatie bijdragen tot het herstel van het concurrentievermogen en de economische groei. Als de devaluatie gericht is op het bereiken van een bepaalde wisselkoersdoelstelling, kan dit ongeschikt zijn voor de economie.

winnaars en verliezers van devaluatie

voorbeelden van devaluatie

• verlaten van het WKM in 1992
• UK devaluatie van 1967
• devaluatie van Indiase Roepie
• Waarom is de Chinese valuta ondergewaardeerd? – the impact of wear Chinese currency

Effect of devaluatie van Pound-2016 post Brexit

Het Pound daalde ten opzichte van belangrijke valuta ‘ s, vooral de Dollar als gevolg van de Brexit. De gevolgen zullen zijn:

• hogere prijzen van ingevoerde goederen.
• inflatie. De Britse inflatie was echter laag om mee te beginnen, en de wereldeconomie wordt geconfronteerd met een periode van deflatoire druk. Dus in dit scenario zijn de inflatoire effecten van een devaluatie minder schadelijk dan normaal.de inflatie in combinatie met een lage loonstijging (b.v. loonstop in de overheidssector met 1%) heeft een daling van de reële inkomens tot gevolg gehad, waardoor de consumptieve bestedingen zijn gedaald.de uitvoer zou een stijging van de vraag moeten zien als gevolg van de daling van de waarde van Het Pond Sterling. De stijging van de export kan echter worden getemperd door een zwakke groei in de Eurozone en de wereldeconomie. Als de mondiale groei laag is, kunnen we minder groei van de export zien dan we normaal zouden verwachten. De vraag kan onelastisch blijken.Het Pond daalt, wat de export ten goede komt, maar de lage loonstijging betekent dat het sterkste effect de daling van de reële lonen is die de economische vooruitzichten schaadt.

gerelateerd

• Effect van een appreciatie
• het technische verschil tussen devaluatie en afschrijvingen
• Waarom heeft afschrijvingen de lopende rekening van het Verenigd Koninkrijk niet geholpen
• effect van veranderingen in de wisselkoers op het bedrijfsleven en de economie
• zal de Brexit een recessie veroorzaken?