deviezenreserves zijn de vreemde valuta ‘ s die door de Centrale bank van een land worden aangehouden. Ze worden ook valutareserves of externe reserves genoemd. Er zijn zeven redenen waarom banken reserves aanhouden. De belangrijkste reden is om de waarde van hun valuta te beheren.

hoe de deviezenreserves werken

de exporteurs van het land deponeren vreemde valuta bij hun lokale banken. Ze maken de valuta over naar de centrale bank. Exporteurs worden door hun handelspartners betaald in Amerikaanse dollars, euro ’s of andere valuta’ s. De exporteurs wisselen ze in voor de lokale valuta. Ze gebruiken het om hun werknemers en lokale leveranciers te betalen.

de banken geven er de voorkeur aan de kasmiddelen te gebruiken om staatsschulden te kopen omdat deze een kleine rente betalen. De meest populaire zijn schatkistpapier omdat de meeste buitenlandse handel wordt gedaan in de Amerikaanse dollar als gevolg van zijn status als ‘ s werelds wereldwijde valuta.

banken verhogen hun bezit aan in euro luidende activa, zoals hoogwaardige bedrijfsobligaties. Dat ging door ondanks de crisis in de eurozone. Ze hebben ook goud en speciale trekkingsrechten. Een derde bezit is de reservesaldi die ze hebben gestort bij het Internationaal Monetair Fonds.

doel

Er zijn zeven manieren waarop centrale banken deviezenreserves gebruiken.

ten eerste gebruiken landen hun deviezenreserves om de waarde van hun valuta tegen een vaste koers te behouden. Een goed voorbeeld is China, dat de waarde van zijn valuta, de yuan, aan de dollar koppelt. Wanneer China voorraden dollars, het verhoogt de waarde van de dollar in vergelijking met die van de yuan. Dat maakt Chinese export goedkoper dan Amerikaanse producten, waardoor de verkoop toeneemt.

ten tweede gebruiken degenen met een variabel wisselkoerssysteem reserves om de waarde van hun valuta lager te houden dan de dollar. Zij doen dit om dezelfde redenen als die met een vastrentend systeem. Hoewel de Japanse munt, de yen, een drijvend systeem is, koopt de Centrale Bank van Japan Amerikaanse schatkamers om zijn waarde lager te houden dan de dollar. Net als China houdt dit de Japanse export relatief goedkoper, wat de handel en de economische groei stimuleert. Dergelijke valutahandel vindt plaats op de valutamarkt.

een derde en kritische functie is het handhaven van liquiditeit in geval van een economische crisis. Een overstroming of vulkaan kan bijvoorbeeld de mogelijkheid van lokale exporteurs om goederen te produceren tijdelijk opschorten. Dat sluit hun aanbod van vreemde valuta om te betalen voor de invoer. In dat geval kan de centrale bank haar vreemde valuta inwisselen voor hun lokale valuta, waardoor ze de invoer kunnen betalen en ontvangen.ook buitenlandse investeerders zullen bang worden als een land een oorlog, een militaire coup of een andere klap op het vertrouwen krijgt. Ze trekken hun deposito ‘ s van de banken van het land, het creëren van een ernstig tekort aan vreemde valuta. Dit duwt de waarde van de lokale munt omdat minder mensen het willen. Dat maakt import duurder, waardoor inflatie ontstaat.

de centrale bank levert vreemde valuta om de markten stabiel te houden. Het koopt ook de lokale valuta om de waarde ervan te ondersteunen en inflatie te voorkomen. Dit stelt buitenlandse investeerders gerust, die terugkeren naar de economie.

een vierde reden is het geven van vertrouwen. De centrale bank verzekert buitenlandse investeerders dat zij bereid is om actie te ondernemen om hun investeringen te beschermen. Het zal ook voorkomen dat een plotselinge vlucht naar de veiligheid en verlies van kapitaal voor het land. Op die manier kan een sterke positie in de deviezenreserves economische crises voorkomen wanneer een gebeurtenis een vlucht naar veiligheid in gang zet.

ten vijfde zijn er altijd reserves nodig om ervoor te zorgen dat een land zijn externe verplichtingen nakomt. Deze omvatten internationale betalingsverplichtingen, waaronder staatsschulden en handelsschulden. Zij omvatten ook de financiering van de invoer en het vermogen om onverwachte kapitaalbewegingen op te vangen.

ten zesde gebruiken sommige landen hun reserves om sectoren zoals infrastructuur te financieren. China, bijvoorbeeld, heeft een deel van zijn forex reserves gebruikt voor het herkapitaliseren van een aantal van zijn staatsbanken.

ten zevende willen de meeste centrale banken het rendement verhogen zonder de veiligheid in gevaar te brengen. Ze weten dat de beste manier om dat te doen is om hun portefeuilles te diversifiëren. Ze houden vaak goud en andere veilige, rentedragende Investeringen vast.

richtlijnen

hoeveel zijn voldoende reserves? Ten minste, landen hebben genoeg te betalen voor drie tot zes maanden van de invoer. Dat voorkomt bijvoorbeeld voedseltekorten.

een ander richtsnoer is voldoende te hebben om de schuldbetalingen en tekorten op de lopende rekening van het land gedurende 12 maanden te dekken. In 2015 kon Griekenland dit niet doen. Vervolgens heeft zij haar reserves bij het IMF gebruikt om een schuldbetaling aan de Europese Centrale Bank te doen. De enorme staatsschuld die de Griekse regering opliep, leidde tot de Griekse schuldencrisis.

naar land

de landen met de grootste handelsoverschotten zijn de landen met de grootste externe reserves. Ze slaan dollars op omdat ze meer exporteren dan importeren. Ze ontvangen dollars in betaling.

Hier zijn de landen met de reserves van meer dan $100 miljard per 31 December 2017: