zoals bij elke commerciële onderneming met winstoogmerk, brengt de sector onderlinge fondsen vergoedingen in rekening voor de diensten die zij aanbiedt. In hun meest elementaire vorm bestaan deze diensten uit het beheren van een pool van gemengde activa in overeenstemming met een beleggingsstrategie. Die strategie kan het overtreffen van een index in de tijd omvatten. In feite is deze strategie de levensader van de actief beheerde fondscomponent van de industrie.

een goed beheerd fonds zal over het algemeen aan populariteit winnen en in de loop van de tijd meer beleggers verdienen. Sinds enkele decennia echter, en om redenen die vroeger veel zinvoller waren dan nu, hebben beleggingsfondsen bestaande beleggers in rekening gebracht voor het op de markt brengen en promoten van hun diensten aan potentiële beleggers. Deze kosten staan bekend als 12b – 1 kosten.

de basis van de 12b-1 vergoeding

een beleggingsfonds vraagt zijn beleggers een 12b-1 vergoeding voor marketing-en promotiekosten. Volgens een bespreking van 12b-1 vergoedingen op de website voor de Securities and Exchange Commission (SEC), “deze vergoedingen worden afgetrokken van een beleggingsfonds om effecten professionals te compenseren voor verkoop inspanningen en diensten aan beleggers van het fonds.”

Er wordt ook vermeld dat 12b-1-provisies voor het eerst in de jaren zeventig ontstonden in een periode waarin beleggingsfondsen aanzienlijke aflossingen zagen en een manier wilden vinden om nieuwe activa aan te trekken. De fondsen hadden voldoende activa nodig om bestaande beleggers te beschermen tegen de gedwongen verkoop door de fondsbeheerders tegen lage activaprijzen of wanneer aandelen en obligaties niet op gunstige niveaus werden verhandeld. De officiële naam van de fee komt voort uit een SEC-regel van 1980 die werd toegepast om het gebruik ervan toe te staan.sinds ongeveer een halve eeuw is de mogelijkheid voor fondsen om 12b-1-vergoedingen in rekening te brengen, controversiëler geworden. Beleggingsfondsen zijn veel populairder deze dagen, waardoor de oorspronkelijke motivatie voor het creëren van de vergoeding veel minder zinvol. Fondsen zijn ook veel groter, met de grootste beheren honderden miljarden dollars aan activa. 12b-1 ‘ s hebben ook een percentage vergoeding, zoals 25 basispunten of 0,25% van alle activa beheerd in een fonds. Met miljarden in beheer, is het moeilijk in te zien dat het nodig is om beleggers in rekening te brengen om het fonds aan andere potentiële beleggers te verkopen. Schattingen van 12b – 1 vergoedingen zijn ongeveer $10 miljard per jaar in de afgelopen jaren over alle fondsen die de vergoeding in rekening brengen. Bovendien, terwijl 12b-1 vergoedingen variëren tussen individuele fondsen, een studie geschat op een gemiddelde jaarlijkse vergoeding van 13 basispunten, of 0,13%. Ook wordt geschat dat ongeveer 70% van de beleggingsfondsen 12b-1-provisies in ten minste één aandelenklasse in rekening brengt.

Waar vindt u de 12b-1 vergoeding

de 12b-1 vergoeding is een component van de totale kostenratio van een beleggingsfonds. Websites zoals Morningstar en Yahoo! Finance geeft in het algemeen een overzicht van de totale kosten ratio per fonds. Echter, om de meest accurate en actuele expense ratio ‘ s te krijgen, is het noodzakelijk om te graven in een beleggingsfonds prospectus. In het prospectus moeten specifieke vergoedingen en kosten per aangeboden beleggingsfondsklasse worden vermeld.

het prospectus voor beleggingsfondsen bestaat uit een of meer secties waarin de vergoedingen en uitgaven worden beschreven. In het algemeen worden de jaarlijkse exploitatiekosten van het fonds in componenten opgesplitst. De grootste vergoeding is meestal de beheersvergoeding, dat is wat de portefeuillebeheerders in rekening brengen om het fonds te runnen. De distributie vergoeding, of 12b – 1 vergoeding, zal ook worden vermeld. Andere kosten en kosten kunnen verkoopkosten omvatten, zoals front-end en back-end sales ladingen die beleggers oplopen wanneer ze kopen of verkopen van een fonds. Er kunnen ook andere exploitatiekosten zijn, zoals administratiekosten voor rekeningen, administratiekosten en netwerkkosten voor groothandelaren en andere financiële intermediairs die ook helpen om het fonds te verkopen.

Er zijn andere verkoopkosten dan de 12b-1 marketing-en promotiekosten. Deze zullen expliciet worden uitgesplitst en nader worden uitgewerkt in hetzij het prospectus voor het beleggingsfonds, hetzij een overeenkomstig document met de naam “verklaring van aanvullende informatie”.

belangrijke overwegingen

beleggers kunnen zich afvragen of het aangewezen is dat een beleggingsfonds zijn bestaande beleggers een vergoeding aanrekent om het fonds op de markt te brengen en bij andere potentiële beleggers te promoten. Controverse is borrelde omhoog van tijd tot tijd over deze kwestie, vooral na de kredietcrisis en de daaruit voortvloeiende Grote Recessie die op de vraag veel aspecten van hoe de financiële dienstensector werkt en de kosten van haar klanten.

SEC-voorstellen waren er destijds op gericht de 12b-1-vergoeding te beperken tot 25 basispunten en de vergoeding transparanter te maken voor beleggers die misschien niet eens weten dat zij worden aangerekend voor marketing -, promotieactiviteiten en aanverwante verkoopactiviteiten.

de Bottom Line

veel beleggingsfondsen verdienen kritiek vanwege hun hoge vergoedingen en ongelijke prestaties. Dat gezegd hebbende, veel waardevolle fondsen met geweldige prestatierecords rekenen zeer redelijke kosten. In feite vraagt 30% van de beleggingsfondsen geen 12b-1-vergoedingen, omdat hun managers ze onnodig vinden of liever de financiële belangen van hun bestaande beleggers beschermen.

om de beste fondsen te vinden en de risico ‘ s af te wegen tegen de beloningen van fondsen die 12b-1 vergoedingen in rekening brengen, moeten beleggers het prospectus en de SAI van het beleggingsfonds lezen en vervolgens een gefundeerde beslissing nemen over de vraag of het fonds waarschijnlijk een voldoende rendement zal verdienen voor de vergoeding die het in rekening zal brengen.