Tidlig på 1980-tallet resesjon
CanadaEdit
Den Kanadiske økonomien opplevde generell svakhet fra starten av 1980 til slutten av 1983, med lav årlig bnp-vekst på 2,1% og 2,6% i henholdsvis 1980 og 1983, og en bratt 3,2% nedgang i bnp for 1982. Som med Andre g7-land hadde Canada to separate økonomiske sammentrekninger tidlig på 1980-tallet. DISSE VAR et grunt fall I BNP og en nedgang i sysselsettingsveksten i fem måneder mellom februar og juni 1980, og en dypere 17-måneders sammentrekning i BÅDE BNP og sysselsetting mellom juli 1981 og oktober 1982, selv om begge sammentrekningene ble drevet av det samme ønsket av regjeringer om å redusere inflasjonen ved å øke renten. Real Kanadisk BNP falt med 5% i løpet av 17-måneden 1981-82-lavkonjunkturen med arbeidsledigheten toppet på 12%. Mellom de to nedgangstidene hadde Canada 12 måneder med økonomisk vekst, med vekst mellom oktober 1980 og juni 1981 som relativt robust med den totale BNP og sysselsetting i juni 1981 som faktisk overgikk sine pre-resesjonstopper og 1981 med en årlig økning i reell BNP på 3.5%.Canada hadde høyere inflasjon, renter og arbeidsledighet enn Usa i begynnelsen av 1980-tallet. Mens inflasjonen akselererte Over Hele Nord-Amerika på slutten av 1970-tallet, var den høyere I Canada på GRUNN av DEN AMERIKANSKE beslutningen om å bytte til en flytende valutakurs, noe som senket verdien Av Den Kanadiske dollar til US$0.85 innen 1979, noe SOM gjorde usas import dyrere for Kanadiere å kjøpe. Canadas inflasjonsraten var 10.2% for 1980 samlet, stiger til 12.5% for 1981 og 10.8% for 1982 før slippe til 5.8% for 1983.FOR å kontrollere inflasjonen introduserte USA kredittkontroller som produserte en nedgang i etterspørselen etter Canadas bolig-og bilindustrieksport tidlig på 1980-tallet, og utløste dermed 1980-delen av den større nedgangstiden på 1980-tallet i Canada. De Fleste Kanadiere ble også hardt rammet økonomisk av en jevn økning i olje-og gassprisene i løpet av 1970-tallet, spesielt deres akselerasjon i 1979 da verdensomspennende oljeforsyning ble forstyrret av Den Iranske revolusjonen, med oljeprisen på nesten $40 per fat sammenlignet med $3 per fat i begynnelsen av tiåret.Bank Of Canada hevet sin primære rente gjennom 1980 og tidlig 1981 i et forsøk på å tøyle inflasjonen, med den dypere andre delen av begynnelsen av 1980-tallet resesjon begynner i juli 1981. Bank Of Canada renten nådde 21% i August 1981 og ble holdt på høye nivåer til våren 1982, men inflasjonen fortsatt i gjennomsnitt mer enn 12% i 1981-82. Arbeidsplasser ble også tapt til mekanisering i industrien og til nedbemanning av mange Kanadiske bedrifter for å holde effektiv og komplett internasjonalt I den stadig mer globaliserte økonomien Alberta, den fremste plasseringen Av Canadas oljeindustri på den tiden, opplevde en boom i slutten Av 1970-tallet, 1980 og tidlig 1981, med rask sysselsetting vekst, oppnå, på 76%, den høyeste andelen av personer i alderen 15-64 blir ansatt (definert som «sysselsetting ratio») av alle provinsene i begynnelsen av 1981. Ved begynnelsen av 1982 hadde Alberts oljebom imidlertid avsluttet på grunn av overutvidelse og den dype globale resesjonen det året, noe som førte til at oljeprisene falt, Med Alberta som da hadde den bratteste nedgangen (7.2 prosentpoeng) i sysselsettingsforholdet for alle provinsene i midten av 1983. Yukons gruveindustri ble også spesielt hardt rammet, og mer enn 70.000 av 115.000 gruvearbeidere over hele landet var ute av arbeid ved utgangen av 1982.Canadas BNP økte markant i November 1982 og avsluttet offisielt resesjonen, selv om sysselsettingsveksten ikke gjenopptok før i desember 1982 før den vaklet igjen i 1983. Den gjennomsnittlige arbeidsledigheten for 1982 og 1983 var i gjennomsnitt 11,1% og 12%, henholdsvis bratt økning fra 7,6% i 1981. En nedgang i produktiviteten i Canada oppstod også under lavkonjunkturen, da gjennomsnittlig produksjon per arbeidstaker reduserte med 1%. De dvelende effektene av lavkonjunkturen kombinert med mekanisering og nedskalering av selskaper for å fullføre internasjonalt, holdt Canadas arbeidsledighet over 10% til 1986. Til tross for Dette Var Canadas BNP-vekst blant de høyeste AV OECD-landene fra 1984-86, selv om veksten var langt sterkest I Ontario og Quebec.Den Liberale Statsministeren Pierre Trudeau, som hadde makten fra begynnelsen av lavkonjunkturen tidlig i 1980, var svært lav på meningsmålingene tidlig i 1984, og den 29. februar 1984 bestemte Han seg for å gå av som Leder For Det Liberale Partiet. Hans etterfølger Som Statsminister Var John Turner, som, selv om han ledet på meningsmålingene da han innkalte til valg for September, endte opp med å bli rungende beseiret av De Progressive Konservative Under Brian Mulroney.
Used StatesEdit
USAS BNP-vekst tidlig på 1980-tallet. Den korte resesjonen i begynnelsen av tiåret og den følgende korte vekstperioden samt den dypere resesjonen i 1981 og 1982 har ført til at perioden karakteriseres som En W-formet resesjon.
Prosentendring Fra Foregående Periode I Reell Bruttonasjonalprodukt (årsjustert; sesongjustert); Gjennomsnittlig BNP-vekst 1947-2009
Kilde: Bureau Of Economic Analysis
som Canada besto den tidlige 1980-tallet resesjonen i Usa teknisk av to separate nedgangstider, en som begynte i januar 1980 som ga til beskjeden vekst i juli 1980 med en dypere nedgang fra juli 1981 til November 1982. En årsak var Federal Reserves kontraksjonære pengepolitikk, som forsøkte å tøyle den høye inflasjonen. I kjølvannet av oljekrisen i 1973 og energikrisen i 1979 begynte stagflation å plage økonomien.
Arbeidsløshetrediger
Inflasjon, som hadde gjennomsnittlig 3,2% årlig siden Andre Verdenskrig, hadde mer enn doblet seg etter oljesjokket i 1973, til en årlig rente på 7,7%. Inflasjonen nådde 9.1% i 1975, den høyeste siden 1947. Inflasjonen falt til 5.8% året etter, men da kantet høyere. I 1979 nådde inflasjonen en oppsiktsvekkende 11.3% og i 1980 økte den til 13.5%.
en kort lavkonjunktur skjedde i 1980. Flere viktige næringer, inkludert boliger, stålproduksjon og biler, opplevde en nedgang som de ikke kom seg til slutten av neste lavkonjunktur. Mange av de økonomiske sektorene som leverte de grunnleggende næringene ble også hardt rammet.Hver periode med høy arbeidsledighet ble forårsaket Av Federal Reserve, da det økte renten betydelig for å redusere høy inflasjon. Hver gang, når inflasjonen falt og renten ble senket, falt arbeidsledigheten sakte.Fast Bestemt på å vri inflasjonen ut av økonomien, Reduserte Federal Reserve-formannen Paul Volcker veksten i pengemengden og økte renten. Den føderale fondskursen, som var ca 11% i 1979, steg til 20% innen juni 1981. Statsrenten, et viktig økonomisk tiltak, nådde til slutt 21,5% i juni 1982.
finanskrisen
resesjonen hadde en alvorlig effekt på finansinstitusjoner som sparing og lån og banker.
BanksEdit
resesjonen kom på et spesielt dårlig tidspunkt for bankene på grunn av en nylig bølge av deregulering. Depository Institutions Deregulation And Monetary Control Act Av 1980 hadde faset ut en rekke restriksjoner på deres økonomiske praksis, utvidet sine utlånsmakter og hevet innskuddsforsikringsgrensen fra $ 40.000 til $100.000, noe som forårsaket moralsk fare. Bankene stormet inn i eiendomsmegling utlån, spekulative utlån og andre ventures som økonomien surnet.
Forsegling Av Federal Deposit Insurance Corporation
i midten av 1982 økte antall bankfeil jevnt. Bank svikt nådd 42, den høyeste siden depresjonen, som både lavkonjunktur og høye renter tok sin toll. Ved utgangen av året Hadde Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) brukt $870 millioner til å kjøpe dårlige lån i et forsøk på å holde ulike banker flytende.i juli 1982 vedtok Den AMERIKANSKE Kongressen Garn–St. Germain Depository Institutions Act Av 1982, som videre deregulerte banker og deregulerte besparelser og lån. Loven autoriserte bankene til å begynne å tilby pengemarkedsregnskap i et forsøk på å oppmuntre til innskudd i strømmer, og det fjernet også ytterligere lovbestemte restriksjoner i eiendomsutlån og avslappede lån til en låner grenser. Det oppmuntret til en rask ekspansjon i eiendomsutlån mens eiendomsmarkedet kollapset, økte den usunne konkurransen mellom banker og sparing og lån, og oppfordret for mange grener til å bli startet.lavkonjunkturen påvirket banknæringen lenge etter at konjunkturnedgangen teknisk sett var avsluttet, i November 1982. I 1983 mislyktes ytterligere 50 banker. FDIC oppførte ytterligere 540 banker som «problembanker», på randen av fiasko.I 1984 mislyktes Continental Illinois National Bank and Trust Company, nasjonens syvende største bank (med 45 milliarder dollar i eiendeler). FDIC hadde lenge kjent på sine problemer. Banken hadde først nærmet seg fiasko i juli 1982, da Penn Square Bank, som hadde samarbeidet Med Continental Illinois i En rekke høyrisiko-utlånsvirksomheter, kollapset. Imidlertid ble føderale regulatorer beroliget av Kontinentale Illinois-ledere at det ble tatt skritt for å sikre bankens økonomiske sikkerhet. Etter sammenbruddet var føderale regulatorer villige til å la banken ikke redusere moralsk fare, og så ville andre banker tøyle noen av deres mer risikable utlånspraksis. Medlemmer Av Kongressen og pressen følte Imidlertid At Continental Illinois var «for stor til å mislykkes». I Mai 1984 tilbød føderale bankregulatorer endelig en $ 4,5 milliarder redningspakke Til Continental Illinois.Kontinentale Illinois selv har kanskje ikke vært for stor til å mislykkes, men kollapsen kunne ha forårsaket svikt i noen av de største bankene. Det Amerikanske banksystemet hadde blitt betydelig svekket av den alvorlige lavkonjunkturen og effekten av deregulering. Hadde andre banker blitt tvunget til å avskrive lån Til Continental Illinois, ville institusjoner som Manufacturer ‘ S Hanover Trust Company, Bank Of America, og Kanskje Citicorp blitt insolvente.
Sparing og lånekriserediger
resesjonen også betydelig forverret sparing og lån krise. I 1980 var det ca 4590 statlige og føderalt chartrede spare-og låneinstitusjoner (s& Ls), med totale eiendeler på $ 616 milliarder. Fra 1979 begynte de å tape penger på grunn av spiralrenter. Netto s & l inntekt, som hadde utgjorde $781 millioner i 1980, falt til et tap på $ 4.6 milliarder i 1981 og et tap på $ 4.1 milliarder i 1982. Den materielle nettoverdien for Hele S&l-bransjen var nesten null.
Federal Home Loan Bank Board (FHLBB) regulert og inspisert s &Ls og administrert Federal Savings And Loan Insurance Corporation (FSLIC), som forsikret innskudd på s&Ls. FHLBBS håndhevelsespraksis var betydelig svakere enn for andre føderale bankbyråer. Inntil 1980-tallet hadde sparing og lån begrenset utlånsmakt, og FHLBB var derfor et relativt lite byrå som hadde tilsyn med en rolig, stabil industri. IKKE overraskende var FHLBBS prosedyrer og ansatte utilstrekkelig til å overvåke s&Ls etter deregulering. OGSÅ, FHLBB var ikke i stand til å legge til sine ansatte på grunn av strenge begrensninger på antall personell som det kunne ansette og nivået på kompensasjon det kunne tilby. Begrensningene ble plassert på byrået Av Office Of Management And Budget og ble rutinemessig underlagt de politiske innfall av at byrå og politiske oppnevnte I Executive Office Of The President. I finansielle sirkler BLE FHLBB og FSLIC kalt » dørmatter av finansiell regulering.»
PÅ grunn av sin svake håndhevelse krefter, FHLBB og FSLIC sjelden tvunget s & Ls å korrigere dårlig økonomisk praksis. FHLBB stolte tungt på sine overbevisende krefter og DE AMERIKANSKE statene for å håndheve bankreguleringer. MED bare fem håndhevelse advokater, FHLBB ville ha vært i en dårlig posisjon til å håndheve loven, selv om det hadde ønsket å.En konsekvens av FHLBBS manglende håndhevelsesevne var fremme av deregulering og aggressiv, utvidet utlån for å forhindre insolvens. I November 1980 senket FHLBB nettoformue krav til føderalt forsikret s & Ls fra 5% av innskudd til 4%. FHLBB senket nettoformue krav igjen til 3% i januar 1982. I tillegg krevde byrået s & Ls for å oppfylle disse kravene bare over 20 år. Regelen betydde at s & Ls mindre enn 20 år hadde praktisk talt ingen kapitalreservekrav. Det oppmuntret til omfattende befraktning av nye s&Ls siden en investering på 2 millioner dollar kunne utnyttes til 1,3 milliarder dollar i utlån.
Kongressens deregulering forverret S& l krise. The Economic Recovery Tax Act av 1981 førte til en boom i næringseiendom. Gjennomgangen Av Depository Institutions Deregulation And Monetary Control Act og Garn–St. Germain Act utvidet myndigheten til føderalt chartered s & Ls for å gjøre oppkjøp, utvikling og bygging av eiendomslån, og den lovbestemte grensen på lån til verdiforhold ble eliminert. Endringene tillot s &Ls å gjøre høyrisikolån til utviklere. Begynnelsen i 1982 skiftet mange S&Ls raskt bort fra tradisjonell boliglånsfinansiering og inn i nye høyrisikoinvesteringsaktiviteter som kasinoer, fastfood-franchiser, skisteder, junk bonds, arbitrage-ordninger og derivatinstrumenter.
Føderal deregulering oppfordret også statlige lovgivere til å deregulere statlig chartret S & Ls. Dessverre var mange av statene Som deregulerte s&Ls også myke på tilsyn og håndhevelse. I noen tilfeller hadde statsautoriserte s&Ls nære politiske bånd til valgte embetsmenn og statlige regulatorer, noe som ytterligere svekket tilsynet.
da risikoeksponeringen Av s& ls utvidet, gikk økonomien inn i lavkonjunkturen. Snart var hundrevis av s&Ls insolvente. Mellom 1980 og 1983 mislyktes 118 s&Ls med 43 milliarder dollar i eiendeler. Federal Savings And Loan Insurance Corporation, det føderale byrået som forsikret innskuddene Til s&Ls, brukte $ 3.5 milliarder for å gjøre innskytere hele igjen (til sammenligning hadde BARE 143 s&Ls med 4,5 milliarder dollar i eiendeler mislyktes i de foregående 45 årene, og kostet FSLIC $ 306 millioner). FSLIC presset fusjoner som en måte å unngå insolvens på. Fra 1980 til 1982 var det 493 frivillige fusjoner og 259 tvungne fusjoner av sparing og lån overvåket av byrået. Til tross for feil og fusjoner var det fortsatt 415 s&Ls på slutten av 1982 som var insolvent.Føderal handling forårsaket i utgangspunktet problemet ved å tillate institusjoner å bli involvert i å skape rikdom ved usunn fraksjonell reservepraksis, og utlånte mye mer penger enn de noen gang hadde råd til å betale tilbake til kunder hvis de kom for å ta ut pengene sine. Det førte til Slutt Til s & ls’ feil. Senere forverret regjeringens passivitet industriens problemer.
Ansvar for håndtering av s &l krise lå Med Cabinet Council On Economic Affairs (CCEA), en mellomstatlig rådet ligger innenfor Executive Office Of Presidenten. PÅ den tiden BLE CCEA ledet Av Finansminister Donald Regan. CCEA presset FHLBB til å avstå Fra å re-regulere S&l industri og adamantly imot offentlige utgifter for å løse S & l problem. Videre Ønsket Reagan-administrasjonen ikke å alarmere offentligheten ved å lukke et stort antall s & Ls. Slike handlinger betydelig forverret S &l krise.
S &l krisen varte langt utover slutten av den økonomiske nedgangen. Krisen ble endelig slått ned ved passering Av Financial Institutions Reform, Recovery and Enforcement Act av 1989. Den estimerte totale kostnaden for å løse S & l krisen var mer enn $160 milliarder.
Politisk falloutEdit
resesjonen var nesten et år gammel før President Ronald Reagan uttalte 18. oktober 1981 at økonomien var i en » liten lavkonjunktur.resesjonen, som har blitt kalt «Reagan-resesjonen», kombinert med budsjettkutt, som ble vedtatt i 1981, men begynte å tre i kraft først i 1982, førte til at Mange velgere trodde At Reagan var ufølsom overfor behovene til gjennomsnittlige borgere og favoriserte de rike. I januar 1983 falt Reagans popularitetsvurdering til 35%, nærmer seg nivåer opplevd Av Richard Nixon og Jimmy Carter i sine mest upopulære perioder. Selv om hans godkjenningsvurdering ikke falt så lavt som Nixons under Watergate-skandalen, Virket Reagans gjenvalg usannsynlig.Under Press for å motvirke det økte underskuddet forårsaket av lavkonjunkturen, gikk Reagan med på en økning i selskapsskatten i 1982. Han nektet imidlertid å øke inntektsskatten eller å kutte forsvarsutgiftene. Tax Equity And Fiscal Responsibility Act fra 1982 innførte en treårig skatteøkning på 100 milliarder dollar, den største skatteøkningen siden Andre Verdenskrig.mellomvalget I USA i 1982 ble i stor grad sett på som en folkeavstemning om Reagan og Hans økonomiske politikk. Valgresultatet viste seg å være et tilbakeslag for Reagan og Hans Republikanere. Demokratene fikk 26 seter i REPRESENTANTENES Hus i Usa, da mest for partiet i noe valg siden «Watergate-året» i 1974. Imidlertid var nettobalansen i Det Amerikanske Senatet uendret.
RecoveryEdit
Reagans omb manager Dave Stockman
mellomvalget var det laveste punktet I Reagans presidentskap.Ifølge Keynesianske økonomer vil en kombinasjon av underskuddsutgifter og senking av renten sakte føre til økonomisk oppgang. Mange økonomer insisterer også på at de betydelig lavere skattesatsene bidro betydelig til utvinningen. Fra en høyde på 10,8% i desember 1982 ble arbeidsledigheten gradvis forbedret til den falt til 7.2% på Valgdagen i 1984. Nesten to millioner mennesker forlot arbeidsledigheten ruller. Inflasjonen falt fra 10,3% i 1981 til 3,2% i 1983. Bedriftsinntektene økte med 29% i kvartalet juli–September 1983, sammenlignet med samme periode i 1982. Noen av de mest dramatiske forbedringene kom i næringer som ble hardest rammet av lavkonjunkturen, som papir-og skogsprodukter, gummi, flyselskaper og bilindustrien.i November 1984 hadde velgernes sinne på lavkonjunkturen fordampet, Og Reagans gjenvalg var sikkert. Reagan ble senere gjenvalgt av et valgskred og en populær stemmemargin i presidentvalget i 1984. Umiddelbart etter valget innrømmet Dave Stockman, Reagans omb-leder, at de kommende underskuddene var mye høyere enn prognosene som ble utgitt under kampanjen.