Leveraged ETFs har fått enorm medieoppmerksomhet og viser seg å være svært populær blant både individuelle og institusjonelle investorer. Det er hundrevis av leveraged ETFs, som dekker nesten alle aktivaklasser og industrisektor. De fleste er dobbelt-leveraged, men det er en betydelig gruppe triple-leveraged ETFs.for profesjonelle investorer er girede Etfer nyttige i statistisk arbitrage, kortsiktige taktiske strategier og til bruk som kortsiktige sikringer uten å måtte rulle futures. For individuelle investorer er girede Etfer forlokkende på grunn av potensialet for høyere avkastning.

hva betyr innflytelse?

Uinformerte investorer kan anta at giringsavkastningen genereres kontinuerlig, slik at hvis en underliggende indeks er opp 5% i en måned, vil den dobbeltgjorte ETF være opp 10% i samme måned; hvis indeksen er opp 10% i 6 måneder, vil ETF være opp 20% og så videre. Det er absolutt ikke tilfelle. Giringen bestemmes daglig, og avkastningen for en annen periode vil vanligvis ikke være dobbelt eller tredoblet den underliggende indeksen.

for at de girede midlene skal oppnå passende nivåer av eiendeler, slik at de kan gi sin underforståtte innflytelse, må de rebalansere daglig. I tilfelle av en ETF som gir lang 2-ganger leveraged eksponering, vil de vanligvis oppnå eksponering for et nominelt sett med eiendeler som er lik 2 ganger DERES NAV. Et eksempel kan være en ETF som tar inn 100 enheter i eiendeler som bytter med en motpart for å gi eksponering mot 200 enheter i å utføre eiendeler. Rebalanseringsaktiviteten til disse midlene vil nesten alltid være i samme retning som markedet.

i hovedsak er en leveraged ETF i hovedsak merket for markedet hver kveld. Det starter med en ren skifer neste dag, nesten som om forrige dag ikke hadde eksistert. Denne prosessen gir daglige giringsresultater. Men over tid kan sammensetningen av denne tilbakestillingen potensielt variere fondets ytelse i forhold til den underliggende referanseindeksen. Dette kan resultere i enten større eller mindre grad av endelig innflytelse over individuelle holdingsperioder.

Ytelse

generelt sett kan daglig sammensetning av girede lange etfer resultere i økende prosentvise gevinster i stigende markeder og avtagende prosentvise fall som markeder trend lavere. Hvis en indeks stiger i flere dager på rad, er trendbevegelsen svært viktig, da det vil oversette til ETF-vekst i et raskere tempo ettersom verdien av indeksen øker. For et lang leveraged produkt vil det overgå sine forventede mål i et stigende marked og vil underprestere sine forventede mål i et fallende marked.i diagrammet rett nedenfor ser vi hva som skjer med verdien av en dobbel leveraged ETF i et marked som stiger 10% hver dag i 10 dager på rad. Indeksen og dobbel-leveraged ETF sporing som indeksen begge startet på 100. Da markedet steg 10% på dag 1, steg indeksen også 10% til 110, og ETF steg 2 ganger 10% til 120. I hovedsak gjør ETF hva den skal gjøre: produsere resultater som tilsvarer 2 ganger indeksens daglige ytelse. Men på grunn av en økende pris kjører disse gevinstene verdien høyere i et raskere tempo. Hva dette viser er at i et trendmarked—på grunn av daglig sammensetning-oppnådde du en avkastning på mye større enn det dobbelte av indeksavkastningen.

Stigende markedsdata grid—markedet opp 10% daglig i 10 dager

In the next chart, you can see the grid depicting the opposite event. In this situation the market drops 10% per day for 10 days straight. I dette eksemplet, som indeksen faller fra 100 til 90, produsere en 10% trekk av 10 poeng, på dag 2 ned farten vil være 10% og bare 9 poeng. Den daglige sammensetningen av leveraged ETFs vil forstørre denne effekten. MENS ETF vil oppnå en negativ 20% bevegelse på daglig basis over den langsiktige horisonten, vil sammensetningen resultere i et mye mindre signifikant trekk nedover enn 2 ganger indeksfallet. I dette eksemplet, med indeksen ned 65% over 10-dagersperioden, er ETF bare nede 89% (i stedet for 130%) fordi den mistet gradvis mindre i nominelle poeng hver dag.

Falling market data grid—market down 10% daily for 10 days

endelig, kan du se resultatene fra et marked som er rekkevidde bundet, men i en høy volatilitetsdrift. Markedet er opp 10% og ned 10% alternativt for 10 dager rett. Denne gut-wrenching bevegelsen vil forverre dra på en leveraged lang ETF posisjon. Selv om bevegelsene er like store daglig og ETF fortsatt oppnår sitt daglige 2 ganger returmål, opprettholder det betydelig dra på sin langsiktige ytelse.

Flatt og flyktig rutenett—markedet opp 10% og deretter ned 10% i 10 dager

These are the types of results that you can expect to receive if you hold a leveraged ETF position for more than a day. De demonstrerer hvordan det er en baneavhengig funksjon av leveraged etf-avkastning som vil ha en direkte effekt på deres langsiktige avkastningsresultater. Hvis timing og posisjonering er riktig, kan denne effekten være en fordel for posisjonering, og hvis det ikke er det, kan de være en dra på porteføljen din. Så det er viktig at du er riktig på markedet retning og timing. Du må både være riktig å hjelpe posisjon du når trender begynner.