Ford Motor Co. (F), grunnlagt I 1919 Av Henry Ford, er et av verdens mest ikoniske selskaper og har vært blant de største i flere tiår. Selskapet har vært en langvarig del av S & P 500-Indeksen, til tross for indeksens uvanlig høye omsetningsrate. Ford var den eneste store amerikanske bilprodusenten som kom ut av finanskrisen uten å ha dyppet inn i offentligheten for å være levedyktig.

Fords Nåværende Utsikter

Til tross for sin imponerende historie har De siste fem årene vært tøffe For Ford. I løpet av denne perioden har selskapets aksje trended ned fra $17.4 i August 2014 til en lav på $ 7.4 i desember 2018. Bortsett fra global auto markedet usikkerhet, er denne trenden skyldes ulike tilleggsfaktorer. i 2016 begynte bilsalget USA å falle da kjøretøy ble dyrere. Ford har prestert dårlig i internasjonale markeder, Inkludert Europa, Sør-Amerika, og spesielt I Asia-Stillehavet. Endelig Har Ford vært trege til å reagere på økende etterspørsel etter hybrider og elektriske biler.Mer nylig forstyrret En katastrofal brann på En Michigan-basert magnesiumfabrikk Fords forsyningskjede I Mai I fjor. Dette tvang selskapet til å stoppe produksjonen Av Ford F-150, sin bestselgende bil, i over en uke. Denne forstyrrelsen, kombinert med rapporter om uaktsomhet ved anlegget, førte Til At Fords aksjekurs falt over 35% innen årets slutt. Og sikkert nok, fords Q4 2018 inntjeningsrapport reflekterte treffet. Bilselskapet rapporterte en nettoinntekt på bare $ 0.1 milliard det kvartalet, ned fra $2.4 milliarder i Q4 2017. Til Tross for en bump I Fords aksjekurs i De to første kvartalene av 2019 fra $ 7.4 til $10.25, forbes prosjekter selskapets inntekter vil krympe 1.1% i 2019. Da Den utgav sin 10-K og årsrapport 23. januar, Hadde Ford en markedsverdi på $32.77 milliarder, et nåværende forhold på 122% og en avkastning på egenkapitalen (ROE) på 14.41%. I fjor gikk Fords bilindustri ned fra 8,1 milliarder EBIT I 2017 til 5,4 milliarder I 2018.

Forretningsmodellen

Ifølge sin årsrapport så Ford en 2.23% bump i totale inntekter i 2018. Selskapets nettoinntekt falt imidlertid med 51% YoY og justert EBIT falt med 27% YoY. Disse tapene skyldes i stor grad en betydelig nedgang i salgsvolumet. Bilprodusenten solgte ca 6,6 millioner biler i 2017 og bare 5,9 millioner i 2018, den største nedgangen i salget siden finanskrisen. Fords virksomhet er delt opp i tre segmenter: «Automotive», som er langt den største, «Ford Credit» og » Mobility.»Fords bilsegment tjente 5,4 milliarder DOLLAR EBIT i 2018. Mobilitet tapte $ 674 millioner EBIT i 2018 Og Ford Credit tjente $ 2.63 milliarder EBIT i 2018.

Automotive

Ford gjør mesteparten av sine penger ved å selge biler. Det selger kjøretøy engros til forhandlere og distributører i verdens fem store geografiske segmenter: Nord-Amerika, Sør-Amerika, Europa, Midtøsten Og Afrika, Og Asia-Pacific. Selv Om bilinntektene økte med om lag 2% i 2018, krympet segmentets EBIT med en tredje YoY, fra $8.1 milliarder i 2017 til $5.4 milliarder i 2018 i henhold til årsrapporter og 10-Ks. Ford tapte også markedsandeler i alle fem geografiske segmenter. Nord-Amerika er bar langt selskapets største marked, hvor det opprettholder en 13.4% hjemmemarkedsandel. Fords relative suksess innenlands er den største bufferen mot dårlig ytelse i internasjonale markeder. I 2018 tjente Ford EBIT på $7.61 milliarder i Nord-Amerika, noe opp fra rundt $ 7.26 milliarder i samme periode i fjor.

Fords internasjonale segmenter er mer problematiske. Som et internasjonalt selskap er Ford prisgitt den økende ustabiliteten i det internasjonale monetære systemet. Inflasjon, tariffer, valutabevegelser og ugunstige valutakurser har gjort Fords internasjonale omgang vanskeligere og er delvis skyld i selskapets ytelsesmangel de siste årene.

I 2018 mistet Ford en enorm $ 1.8 milliarder EBIT I Asia-Pacific YoY. 84% av dette tapet stammer fra Det Kinesiske markedet. Ford tap I Kina skyldes en samløpet av faktorer, inkludert en nedgang I Kinas økonomi og økte priser som følge av handelskrigen MELLOM USA Og Kina, som har gjort det dyrere å importere biler Fra U.Kina og omvendt. Prisene på noen av Råvarene Ford importerer Fra Kina, som stål og aluminium, har også steget på grunn av økte tariffer. I det lange løp er det imidlertid viktig å huske på at økende velstand i en nasjon med fire ganger befolkningen i USA betyr økende etterspørsel etter varer. Nåværende headwinds til tross for, STÅR AMERIKANSKE selskaper som Ford fortsatt for å dra nytte av denne etterspørselen, spesielt når DET gjelder dyre varer som biler. I Europa tapte Ford 765 millioner DOLLAR EBIT i 2018 og 971 millioner dollar I 2017. I Tillegg til den økende internasjonale ustabiliteten skyldes disse tapene, Ifølge Ford, I stor grad Den chillende effekten Av Brexit. I Sør-Amerika mistet Ford $ 678 millioner EBIT i 2018, litt bedre enn $ 735 millioner for et år siden. Ford viste sin største forbedring i Midtøsten og Afrika-segmentet, hvor det bare tapte $ 7 millioner EBIT, opp fra et tap på $246 millioner i 2017.handelskrigen mellom Usa og Kina har økt Kostnadene For Fords råvarer som stål og aluminium.

Ford Credit

Ford Credit Er Et ford-datterselskap som tilbyr en rekke bilfinansieringsprodukter til forhandlere og enkeltpersoner. Disse produktene tillater forhandlere å kjøpe ny beholdning og øke kapasiteten, og tillate forhandlere å tilby kunder finansiering for kjøp og leasing av biler uten Å måtte forlate Fords forretningsøkosystem. Ford Credit er tilgjengelig i Usa, Canada og Europa. Ford tjente $ 2.63 milliarder EBIT med Sitt Ford Credit-segment i 2018, opp fra $ 2.31 milliarder i 2017. 2018 var segmentets høyeste EBT for HELE året på åtte år. Denne oppadgående trenden kan imidlertid ikke vare mye lenger, da bilsalget fortsetter å synke. Ford Credit ROE, som falt fra 22% i 2017 til 14% i 2018, prognoser segmentets kommende nedgang.

Mobilitet

Fords mobilitetssegment er i hovedsak selskapets R &d-divisjon for selvkjørende biler og programvaren som kreves for slike biler. Og siden selskapet ennå ikke selger noen av disse bilene, gir dette segmentet ingen inntekter.

Ford økte sin investering i dette segmentet med $375 millioner i 2018.

Fremtidige Planer

I år Har Ford begynt det De kaller et «globalt redesign» for å bli mer smidig og mindre byråkratisk i møte med en bilindustri destabilisert av økende konkurranse, usikkerhet og teknologisk innovasjon. Som Ford CEO Jim Hackett fortalte investorer i oktober, har dette redesignet som mål å kutte $14 milliarder i kostnader innen 2024.

Oppsigelser

Ford planlegger å kutte omtrent 10% av sine lønnede ansatte innen August i år, med lederstaben som tar den største hit. Dette trekket vil eliminere 7000 hvite krage jobber og angivelig spare selskapet $ 600 millioner i året. Ford touts disse oppsigelsene som en del av sin nye, innovative strategi, men demurring analytikere ser dem som en desperat kostnadsbesparende tiltak.

Større Biler

I januar annonserte Ford At De hadde øremerket 90% av sin globale kapitalallokering gjennom 2023 for et selskapsomfattende skifte til pickups, Suver og kommersielle kjøretøy. Dette betyr At Ford i løpet Av de neste fire årene planlegger å fase ut sedans og andre mindre biler. De siste årene Har Fords største biler vært sine bestselgere. I USA Selger Ford flere F-150s enn noen annen bil, Og I Europa selger Den Flere KUGA SUV enn noen annen bil. Fords varebilsalg er også sterk i Europa. Med denne statistikken i tankene er Fords skifte til en portefølje av større biler fornuftig. Selskapet holder seg til sine største våpen.

Autonome Kjøretøy

som det fremgår Av Fords Mobility – forretningssegment, øker selskapet sin investering i selvkjørende biler. Dette er absolutt Et fremtidsrettet initiativ Fra Fords side, men et gjennombrudd autonome kjøretøy vil ikke med all sannsynlighet komme snart nok Til Å være den velsignelse Ford trenger.

Hybrider og Elektriske Kjøretøy

i januar 2018 annonserte det planer om å investere 11 milliarder dollar i elektriske biler, mye høyere enn det forrige målet på 4, 5 milliarder dollar. Med denne investeringen planlegger selskapet å rulle ut 40 elektroniske kjøretøy innen 2022. 16 av disse vil være fullt elektriske og resten vil være plug-in hybrider.I April investerte Ford $ 500 millioner i Rivian, En Michigan-basert elektrisk kjøretøyoppstart som sport to modeller, en fem-passasjer pickup og en syv-passasjer SUV, med 400 kilometer rekkevidde. Som en del Av Avtalen vil Ford bygge en elektrisk bil ved Hjelp Av Rivians teknologi. Denne investeringen kom to måneder etter At Rivian sikret En investering på 700 millioner dollar fra Amazon (AMZN).

Nøkkelutfordringer

En Destabilisert Bilindustri

som beskrevet ovenfor er Mange Av Fords utfordringer makroøkonomiske og påvirker bilindustrien som helhet. I minst de siste fem årene har sentralbanker i mange utviklede markeder strammet sin pengepolitikk ettersom regjeringens underskudd forblir høye. Us Federal Reserve har for eksempel økt renten ni ganger siden 2015, fire ganger i 2018 alene. Denne stramningen har økt volatiliteten i utviklingsland, som eksemplifisert av nyere valutadevalueringer i land som Tyrkia og Argentina. Slik volatilitet har negativt påvirket de globale finansstrømmene til selskaper som Ford. Nylige stigninger i prisene på varer som stål og aluminium har også økt kostnadene For Ford, og den stadig volatile prisen på olje øker usikkerheten for Fords virksomhet.de siste årene har etterspørselen etter biler også falt kort av prognoser i viktige markeder Som Nord-Amerika og Europa og spesielt I Kina. Som Ford skisserer i sin årsrapport, disse utskeielser har økt kostnadene for bilprodusenter som har trappet opp sin kapasitet til å møte oppfattet fremtidig vekst. I Kina, for Eksempel, opplevde bilindustrien overkapasitet på 78% i 2018. Ford spår å se en overkapasitet på 47 millioner enheter, i gjennomsnitt, frem til 2024.