Le riserve in valuta estera sono le valute estere detenute dalla banca centrale di un paese. Sono anche chiamati riserve in valuta estera o riserve in valuta estera. Ci sono sette ragioni per cui le banche detengono riserve. La ragione più importante è gestire i valori delle loro valute.

Come funzionano le riserve valutarie

Gli esportatori del paese depositano valuta estera nelle loro banche locali. Trasferiscono la valuta alla banca centrale. Gli esportatori sono pagati dai loro partner commerciali in dollari USA, euro o altre valute. Gli esportatori li scambiano con la valuta locale. Lo usano per pagare i loro lavoratori e fornitori locali.

Le banche preferiscono usare il denaro per comprare il debito sovrano perché paga un piccolo tasso di interesse. I più popolari sono buoni del Tesoro perché la maggior parte del commercio estero è fatto nel dollaro statunitense a causa del suo status di valuta globale del mondo.

Le banche stanno aumentando le loro disponibilità di attività denominate in euro, come obbligazioni societarie di alta qualità. Ciò è continuato nonostante la crisi dell’eurozona. Deterranno anche oro e diritti speciali di prelievo. Un terzo bene è qualsiasi saldo di riserva che hanno depositato presso il Fondo Monetario Internazionale.

Scopo

Esistono sette modi in cui le banche centrali utilizzano le riserve valutarie.

In primo luogo, i paesi utilizzano le loro riserve valutarie per mantenere il valore delle loro valute a un tasso fisso. Un buon esempio è la Cina, che pioli il valore della sua valuta, lo yuan, al dollaro. Quando la Cina immagazzina dollari, aumenta il valore del dollaro rispetto a quello dello yuan. Ciò rende le esportazioni cinesi più economiche dei beni di fabbricazione americana, aumentando le vendite.

In secondo luogo, quelli con un sistema di cambio variabile utilizzano riserve per mantenere il valore della loro valuta inferiore al dollaro. Lo fanno per le stesse ragioni di quelli con sistemi a tasso fisso. Anche se la valuta del Giappone, lo yen, è un sistema fluttuante, la Banca Centrale del Giappone acquista US Treasurys per mantenere il suo valore inferiore al dollaro. Come la Cina, questo mantiene le esportazioni del Giappone relativamente più economiche, stimolando il commercio e la crescita economica. Tale scambio di valuta avviene nel mercato dei cambi.

Una terza e fondamentale funzione è quella di mantenere la liquidità in caso di crisi economica. Ad esempio, un’inondazione o un vulcano potrebbero sospendere temporaneamente la capacità degli esportatori locali di produrre beni. Che taglia la loro offerta di valuta estera per pagare le importazioni. In tal caso, la banca centrale può scambiare la propria valuta estera con la propria valuta locale, consentendo loro di pagare e ricevere le importazioni.

Allo stesso modo, gli investitori stranieri si spaventeranno se un paese ha una guerra, un colpo di stato militare o un altro colpo di fiducia. Ritirano i loro depositi dalle banche del paese, creando una grave carenza di valuta estera. Questo spinge verso il basso il valore della valuta locale poiché meno persone lo vogliono. Ciò rende le importazioni più costose, creando inflazione.

La banca centrale fornisce valuta estera per mantenere costanti i mercati. Acquista anche la valuta locale per sostenere il suo valore e prevenire l’inflazione. Questo rassicura gli investitori stranieri, che tornano all’economia.

Un quarto motivo è quello di fornire fiducia. La banca centrale assicura agli investitori stranieri che è pronta ad agire per proteggere i loro investimenti. Impedirà anche un improvviso volo verso la sicurezza e la perdita di capitale per il paese. In questo modo, una posizione forte nelle riserve di valuta estera può prevenire le crisi economiche causate quando un evento innesca una fuga verso la sicurezza. In quinto luogo, le riserve sono sempre necessarie per assicurarsi che un paese soddisfi i suoi obblighi esterni. Questi includono gli obblighi di pagamento internazionali, compresi i debiti sovrani e commerciali. Essi comprendono anche il finanziamento delle importazioni e la capacità di assorbire eventuali movimenti di capitali imprevisti.

Sesto, alcuni paesi utilizzano le loro riserve per finanziare settori, come le infrastrutture. La Cina, ad esempio, ha utilizzato parte delle sue riserve forex per ricapitalizzare alcune delle sue banche statali.

Settimo, la maggior parte delle banche centrali vuole aumentare i rendimenti senza compromettere la sicurezza. Sanno che il modo migliore per farlo è diversificare i loro portafogli. Spesso detengono oro e altri investimenti sicuri e fruttiferi.

Linee guida

Quanto sono sufficienti le riserve? Come minimo, i paesi hanno abbastanza per pagare da tre a sei mesi di importazioni. Ciò impedisce la penuria di cibo, per esempio.

Un altro orientamento è quello di avere abbastanza per coprire i pagamenti del debito del paese e deficit delle partite correnti per 12 mesi. In 2015, la Grecia non è stata in grado di farlo. Ha poi utilizzato le sue riserve con il FMI per effettuare un pagamento del debito alla Banca Centrale europea. L’enorme debito sovrano sostenuto dal governo greco ha portato alla crisi del debito greco.

Per Paese

I paesi con le maggiori eccedenze commerciali sono quelli con le maggiori riserve estere. Finiscono per accumulare dollari perché esportano più di quanto importano. Ricevono dollari in pagamento.

questi sono i paesi con riserve di oltre 100 miliardi di dollari al 31 dicembre 2017: