Che cos’è All Or None (AON)?

All or none (AON) è un tipo di ordine contingente comunemente utilizzato che specifica che l’intera dimensione dell’ordine viene compilata e i riempimenti parziali non verranno accettati. Gli ordini AON comportano quindi una direttiva utilizzata su un ordine di acquisto o vendita che istruisce il broker a riempire completamente l’ordine o a non farlo affatto.

Ad esempio, se ci sono troppe poche azioni disponibili per riempire completamente l’ordine, l’ordine viene annullato (annullato) quando il mercato chiude.

Comprensione di tutti o nessuno Ordini

Un ordine AON è considerato un ordine contingente perché il trader fornisce istruzioni al broker su come l’ordine deve essere compilato, il che influisce sulla durata dell’ordine rimane attivo. Gli ordini AON che non possono essere eseguiti al momento dell’invio rimangono attivi durante gli orari di negoziazione fino a quando non vengono compilati o annullati. Ciò impedisce riempimenti parziali, che è particolarmente utile quando si effettuano transazioni con titoli negoziati sottilmente.

Uno svantaggio principale è che, poiché questi ordini hanno specifiche, possono richiedere più tempo per l’esecuzione rispetto agli ordini normali. Un ordine fill or kill (FOK) è uno che combina tutto o nessuno e immediato o annulla (CIO). Un ordine FOK è quindi un ordine AOC con una durata molto limitata.

Supponiamo che un investitore effettui un ordine AON per acquistare 200 azioni di azioni ordinarie Microsoft a $100 per azione, il che significa che l’ordine non deve essere compilato a meno che tutte le 200 azioni non siano acquistate a $100. L’investitore ha specificato sia il numero di azioni che il prezzo richiesto per riempire l’ordine. Duecento azioni è un numero banale di azioni da acquistare se confrontato con il volume di trading giornaliero di Microsoft stock, quindi è probabile che l’ordine sarà completato se le azioni scambiano a $100 durante il giorno.

Ordini AON più consistenti, tuttavia, sono più difficili da riempire, perché l’ordine compone una percentuale maggiore del numero di azioni scambiate giornalmente. Mentre Microsoft può commerciare a share 100 una quota, sarebbe più difficile acquistare 100.000 azioni a $100 utilizzando un ordine AON di quanto non sarebbe quello di acquistare 200 azioni.

Factoring nell’analisi tecnica

Molti gestori di portafoglio utilizzano l’analisi tecnica, definita come il controllo dei modelli di prezzo delle azioni e del volume degli scambi, che può richiedere l’uso di un ordine AON per entrare o uscire dal mercato. Quando un prezzo delle azioni commercia al di sopra o al di sotto di un intervallo di negoziazione, il prezzo può indicare una tendenza futura. Supponiamo, ad esempio, che uno stock scambi tra $20 e 2 25 per azione per diverse settimane, ma poi sale a $27. Gli analisti tecnici chiamano questo modello di trading un breakout, il che significa che il prezzo delle azioni continua a salire. Un gestore di portafoglio può effettuare un ordine AON, che richiede che l’intero ordine venga acquistato al prezzo di breakout di $27, consentendo in tal modo al gestore di generare profitti dalla ripresa del prezzo.

Utilizzo dell’analisi fondamentale

I gestori di portafoglio utilizzano anche l’analisi fondamentale, che può essere definita come uno studio dei bilanci e dei rapporti finanziari di una società. I manager confrontano i dati finanziari di una società con un’attività simile nello stesso settore, che spesso può aiutare la loro decisione di acquistare o vendere le azioni di tale società. Come fanno con l’analisi tecnica, i gestori di portafoglio utilizzano gli ordini AON per acquistare e vendere azioni basate sull’analisi fondamentale. Supponiamo, ad esempio, che il rapporto prezzo/utili (P/E) per il settore tecnologico complessivo sia 30 volte i guadagni e che il rapporto P / E di Microsoft sia 20x (earnings 100 prezzo delle azioni / earnings 5 guadagni). Il rapporto P/E inferiore di Microsoft significa che la società sta generando più utili per azione, il che rende il prezzo del titolo più attraente rispetto ad altre aziende del settore. Pertanto, il gestore utilizza un ordine AON per acquistare 5.000 azioni di Microsoft a $100 per azione poiché il suo rapporto P/E indica un segnale di acquisto.