a 94 éves elismeri, hogy befektetőként sok hibát követett el az évtizedek során: megpróbálta a részvénygyűjtést, majd a hírleveleket követően, majd a legmagasabb rangú befektetési alapokat választotta. Senki sem tudta legyőzni a piacot. Végül megállapodott a három alap megközelítés-a teljes piaci amerikai részvényindex alap VTSMX , a teljes piaci amerikai kötvényindex alap VBTLX és a teljes piaci nemzetközi részvényindex alap VGTSX . Egyszerű, jegyzi meg legújabb könyvében, “A Bogleheads útmutatója A három alap portfólióhoz”, nem jelenti az egyszerűséget.

nem meglepő, hogy ez egy olcsó megközelítés, mivel az alapok alacsony költsége csak a piaci referenciaértékeket replikálja. Teljesítményük pedig meghaladja a legaktívabban kezelt alapok teljesítményét.

Olvassa el:Újabb csapás az aktív kezelés: jó raktáron szedők nem marad jó sokáig

Mennyi pénzt osztott között a három alap a befektető, amely tükrözi az egyéni preferenciák, valamint a tolerancia kockázat.

Larimore megvitatta a MarketWatch-val való befektetés megközelítését. A válaszokat a hossz és az egyértelműség érdekében szerkesztjük.

kérdés: A három alap stratégia olyan egyszerűnek tűnik. De ha ilyen egyszerű lenne, mindenki (vagy legalább még sok más ember) követné, vagy egy lusta portfólió valamilyen változata. Tehát mi tartja az embereket ettől?

válasz: Azt hiszem, két elsődleges oka van: az első ok megtalálható ebben a Warren Buffett idézetben: “úgy tűnik, hogy van valami perverz emberi jellemző, amely szereti a könnyű dolgokat megnehezíteni.”A második ok az, hogy a befektetési ipar azt akarja, hogy a befektetők azt gondolják, hogy a befektetés túl nehéz számunkra, hogy egyedül csináljuk, hogy fizetnünk kell nekik, hogy megtegyük nekünk.

Read:Tanulság az egyszerűség befektetésében: miért veri a Bogle modell a Yale modellt

Q: mikor kezdte el követni ezt a megközelítést?

A: olvastam Jack Bogle ötletét index befektetési alapok és az ő ötlete ” birtokló az egész piacon.”Számomra logikus volt — és a bizonyítékok bebizonyították, hogy működik. Miután 49 év befektetés (sok hibát, de próbál tanulni minden), először ajánlott a három alap teljes piaci indexelt portfolió a Morningstar Diehard Forum 1999.

k: kétségtelen, hogy vannak olyan Bogleheadek, akik nem használják ezt a megközelítést. Mit hallottál arról, hogy miért nem?

A: gyakran olvassuk, hogy a befektetők szeretnék elfogadni a három alap portfólióját,de nem. Két elsődleges ok: 1) A teljes piaci Index alapok nem állnak rendelkezésre a vállalati nyugdíjtervben (egy 500 Index alap jó helyettesítő) és 2) értékpapírjaikat adóköteles számlán tartották, amely most nagy tőkenyereséget tartalmaz. A nem kívánt értékpapírok eladása vagy cseréje tőkenyereség-adót vált ki.

k: és tapasztalataik szerint milyen gyakran veszik el az emberek a három alap stratégiáját, hogy belekóstoljanak néhány olyan befektetésbe, amely elkapja a szemüket?

A: Az alapipar évente több milliárd dollárt költ arra, hogy meggyőzze a befektetőket termékeik és szolgáltatásaik megvásárlásáról, hogy ” legyőzzék a piacot.”Sok befektető megadja magát annak ellenére, hogy bizonyíték van arra, hogy a piac legyőzésének esélye (a költségek után) nagyon alacsony. Befektetés a nyugdíjba komoly üzleti. Jack Bogle azt írta, hogy a Portfólió legfeljebb 5% – át képviselő egyedi részvényeket és befektetési alapokat “szórakoztató pénzért” lehet hozzáadni.”Nem csinálom.

Q: a három Alapstratégia egy teljes-piaci amerikai részvényalap, egy teljes piaci amerikai kötvényalap és egy teljes nemzetközi részvényindex. De tekintettel arra, hogy az amerikai vállalatok rengeteg nemzetközi értékesítéssel rendelkeznek, miért nem követik csak a két alap stratégiáját, kihagyva a nemzetközi alapot? Mit hoz valójában az a Nemzetközi Alap?

A: A Bogleheads Fórum egyik legvitatottabb témája a nemzetközi készletek hozzáadása vagy sem. Könyvemben azt javaslom, hogy a nemzetközi részvények az amerikai befektetők részvényeinek 20% – át képviselik. Ez egy kompromisszum, amit Jack Bogle javasol (nulla-20%), és amit egy Vanguard tanulmány javasol (20% – ról 40% – ra). A probléma az, hogy senki sem tudja előre, melyik lesz a legjobb út.

olvassa el: így vették át a cél dátumú alapok a Wall Street-T

Q: A könyvében felsorolja a teljes piaci indexek alapján az alapokba történő befektetés 20 előnyeit. Ön szerint melyiket értékelik a legkevésbé? A legkevésbé érthető?

A: úgy gondolom, hogy az” egyszerűség ” lehet a legkevésbé értékelt és legkevésbé megértett előny.

Laura Dogu, Nicaraguai nagykövet, a “Bogleheads’ Guide to Retirement Planning ” egyik társszerzője.”Azt írta:” egy egyszerű Portfólió valójában a kifinomultság végső foka. Szinte mindig csökkenti a költségeket (beleértve az adókat is), megkönnyíti az elemzést, egyszerűsíti az egyensúlyozást, egyszerűsíti az adóelőkészítést, csökkenti a papírmunkát és a nyilvántartást, valamint lehetővé teszi a gondozók és örökösök számára, hogy szükség esetén könnyen átvegyék a portfóliót. A legjobb az egészben, hogy egy egyszerű Portfólió lehetővé teszi a befektető számára, hogy több időt töltsön családjával és barátaival.”

Q: nyilvánvalóan a Vanguard alapok rajongója vagy. De amint megjegyzi, a lusta portfóliók más változatai is vannak, mivel ezt a megközelítést is hívták. Mit kell tudniuk a befektetőknek, mivel ezeket a változatokat tekintik? És ha a Vanguardon kívül más pénzcsaládot választanak?

A: Jack Bogle írta: “Ne keresse a tűt. Vedd meg a szénakazalat.”Minden nagy alap cégek most kínálnak jó olcsó teljes piaci index alapok. Mindegyik alkalmas a három alap portfóliójára.

Read: Fidelity bejelenti nulla díj alapok, egy nagy mérföldkő az ipar