a leértékelés azt jelenti, hogy a valuta értéke csökken. A fő hatások a következők:

• az export olcsóbb a külföldi ügyfelek számára
• az import drágább.
• rövid távon a leértékelődés inflációt, nagyobb növekedést és az export iránti megnövekedett keresletet okoz.

A Font leértékelése azt jelenti, hogy 1 £kevesebbet ér a többi devizához képest. Például

• 2016. január. £1 = $1.50
• július 2016 – £1 = $1.28)

Sterling árfolyamindex, amely a Sterling értékét mutatja egy valutakosárral szemben.

Ez mutatja A Font értékének 1992-es, 2009-es és 2016-os leértékelődését.

leértékelés hatásai

1. Az export olcsóbb. Az árfolyam leértékelődése versenyképesebbé teszi az exportot, és olcsóbbnak tűnik a külföldiek számára. Ez növeli az export iránti keresletet. Leértékelés után az Egyesült Királyság eszközei vonzóbbá válnak; például a font leértékelése miatt az Egyesült Királyság ingatlanai olcsóbbak lehetnek a külföldiek számára.

2. Az import drágább. A leértékelés azt jelenti, hogy az import, például a benzin, az élelmiszer és a nyersanyagok drágábbak lesznek. Ez csökkenti az import iránti keresletet. Arra is ösztönözheti a brit turistákat, hogy nyaraljanak az Egyesült Királyságban, nem pedig az Egyesült Államokban – ami most drágábbnak tűnik.

3. Megnövekedett aggregált kereslet (AD). A leértékelés nagyobb gazdasági növekedést okozhat. Az AD egy része (X-M), ezért a nagyobb exportnak és az alacsonyabb behozatalnak növelnie kell az AD-t (feltételezve, hogy a kereslet viszonylag rugalmas). Normális körülmények között a magasabb AD valószínűleg magasabb reál-GDP-t és inflációt okoz.

4. Az infláció valószínűleg leértékelődés után következik be, mert:

• az import drágább – ami költségnyomást okoz az inflációban.
• AD növekszik okozza a kereslet pull infláció
• az export egyre olcsóbb, a gyártók kevesebb ösztönzést, hogy csökkentsék a költségeket, és hatékonyabbá válik. Ezért idővel a költségek növekedhetnek.

5. A folyó fizetési mérleg javítása. Mivel az export versenyképesebb és az import drágább, nagyobb exportot és alacsonyabb importot kell látnunk, ami csökkenti a folyó fizetési mérleg hiányát. 2016-ban az Egyesült Királyságban közel rekord folyó fizetési mérleg hiánya volt, ezért leértékelésre van szükség a hiány méretének csökkentéséhez.

6. Bérek. A font leértékelése miatt az Egyesült Királyság kevésbé vonzó a külföldi munkavállalók számára. Például a font értékének csökkenésével a kelet-európai migráns munkavállalók inkább Németországban dolgoznak, mint az Egyesült Királyságban. Az Egyesült Királyság élelmiszer-feldolgozóiparában a munkavállalók több mint 30% – a az EU-ból származik. Lehet, hogy a brit cégeknek fel kell emelniük a béreket a külföldi munkaerő megtartása érdekében. Hasonlóképpen vonzóbbá válik a brit munkavállalók számára, hogy munkát kapjanak az Egyesült Államokban, mert a dollárbér tovább fog menni. (FT-migránsok egyre válogatósabbak a brit munkahelyek)

7. Csökkenő reálbérek. A stagnáló bérnövekedés időszakában a leértékelés a reálbérek csökkenését okozhatja. Ennek oka az, hogy a leértékelés inflációt okoz, de ha az inflációs ráta magasabb, mint a béremelkedés, akkor a reálbérek csökkenni fognak.

leértékelés értékelése

a leértékelés hatása a következőktől függ:

1. Az export és az import iránti kereslet rugalmassága. Ha a kereslet az ár rugalmatlan, akkor az export árának csökkenése csak a mennyiség kis emelkedéséhez vezet. Ezért az export értéke ténylegesen csökkenhet. A fizetési mérleg folyó fizetési mérlegének javulása a Marshall Lerner állapotától és az export és import iránti kereslet rugalmasságától függ

• Ha PEDx + PEDm> 1 akkor a leértékelés javítja a folyó számlát
• a leértékelés hatása időt vehet igénybe a gazdaság befolyásolására. Rövid távon a kereslet rugalmatlan lehet, de idővel a kereslet rugalmasabbá válhat, és nagyobb hatást gyakorolhat.

2. A világgazdaság állapota. Ha a globális gazdaság recesszióban van, akkor a Leértékelés nem elegendő az exportkereslet fellendítéséhez. Ha a növekedés erős, akkor nagyobb lesz a kereslet növekedése. A fellendülés során azonban a leértékelés valószínűleg súlyosbítja az inflációt.

3. Infláció. Az inflációra gyakorolt hatás más tényezőktől függ, mint például:

• tartalék kapacitás a gazdaságban. Például recesszióban a leértékelés valószínűleg nem okoz inflációt.
• a cégek áthárítják-e a megnövekedett importköltségeket a fogyasztókra? A cégek csökkenthetik a haszonkulcsukat, legalábbis rövid távon.
• az importárak nem az infláció egyetlen meghatározói. Az inflációt befolyásoló egyéb tényezők, például a béremelések fontosak lehetnek.

4. Attól függ, hogy miért csökken a valuta. Ha ez a versenyképesség csökkenésének tudható be, akkor a leértékelés segíthet a versenyképesség és a gazdasági növekedés helyreállításában. Ha a leértékelés célja egy bizonyos árfolyamcél teljesítése, akkor ez nem megfelelő a gazdaság számára.

Nyertesek, vesztesek a Leértékelés

Példa a leértékelés

• Elhagyja az ERM 1992-ben
• egyesült KIRÁLYSÁG leértékelés 1967
• Leértékelés Indiai Rupia
• Miért a Kínai valuta alulértékelt? – a gyengébb kínai valuta hatása

A Font leértékelésének hatása – 2016 a Brexit után

a font a főbb valutákkal, különösen a dollárral szemben esett a Brexit miatt. A hatások:

• az importált áruk magasabb árai.
• infláció. Az Egyesült Királyság inflációja azonban alacsony volt ahhoz, hogy elinduljon, és a globális gazdaság deflációs nyomás alatt áll. Tehát ebben a forgatókönyvben a leértékelés inflációs hatásai a szokásosnál kevésbé károsak.
• az infláció az alacsony bérnövekedéssel együtt (pl. a közszféra 1% – os bérbefagyasztása) – a reáljövedelmek csökkenése alacsonyabb fogyasztói kiadásokat okozott.
• az exportnak a kereslet növekedését kell látnia a Sterling csökkenő értéke miatt. Az export növekedését azonban tompíthatja az eurózóna és a világgazdaság gyenge növekedése. Ha a globális növekedés alacsony, akkor kevesebb exportnövekedést tapasztalhatunk, mint amire általában számíthatunk. A kereslet rugalmatlannak bizonyulhat.
• csökken a font, ami növeli az exportot, de az alacsony bérnövekedés azt jelenti, hogy a legerősebb hatás a reálbérek csökkenése, amely károsítja a gazdasági kilátásokat.

kapcsolódó

• felértékelődés hatása
• a leértékelés és az értékcsökkenés közötti technikai különbség
• miért nem segített az értékcsökkenés az Egyesült Királyság folyószámláján
• Az árfolyam változásainak hatása az üzletre és a gazdaságra
• a Brexit recessziót okoz?