A 2009-es európai szuverén adósságválság számos új kifejezést vezetett be a pénzügyi lexikonba, kezdve a megszorításoktól a rövidítésekig, mint például a PIIGS. Német kötvények, ismert, mint a “töltések”, lehet, hogy viszonylag niche globális szinten a válság előtt, de a befektetők most monitor úgynevezett bund terjed, hogy meghatározza, hogy milyen jól euróövezeti országok tesznek képest a legerősebb tagja.

ebben a cikkben megnézzük, hogy milyen német bundok vannak, és hogyan használhatják a befektetők A bund spreadeket az eurózóna különböző gazdaságainak egészségének figyelemmel kísérésére.

Bunds and Bund Spreads

a német bunds egyszerűen államkötvények, amelyek hasonlóak az Egyesült Államok kincstárához (A “bund” kifejezés németül “bond”). Ezeket a bundákat általában két év, öt év, tíz év és harminc év alatt értékesítik, mint sok más fejlett nyugati országban.

az ezeken a kötvényeken a befektetőknek fizetett hozamok mind az országban, mind az eurózónában a pénzügyi feltételekre utalnak. A befektetőket arról, hogy az ország a jövőben, vagy a jövőbeni kötelezettségekre, hogy az eurózóna lehet, hogy a kereslet a magasabb hozamot a befektetési ezáltal nyomja kötvény hozama magasabb, míg azoknak, akik biztonságos-még talán hajlandó elfogadni alacsonyabb hozamot. A Bund hozamait az Európai Központi Bank (EKB) által meghatározott irányadó kamatok és monetáris politika is befolyásolhatja.

a német bund hozama és más országok hozama közötti különbséget “bund spread” – nek nevezik. Például, ha Németország 10 éves kötvényei 1,3% – ot, Spanyolország 10 éves kötvényei pedig 5,5% – ot termelnek, akkor a Spanyolországgal való bundkülönbözet 4,2% lenne.

az eurózónában Németországot tekintik a legnagyobb és legstabilabb országnak, ami azt jelenti, hogy bundáit összehasonlításképpen aranyszabványként kezelik. A magasabb Bund-felárak ezért nagyobb kockázatot jelentenek az ország összehasonlítására, míg az alacsonyabb bund-felárak általában kisebb kockázatot jelentenek az ország összehasonlítására, mivel ugyanazok a kamatlábak és monetáris politika érvényesül.

Bund Spreads

az európai szuverén adósságválság idején a német Bundesbank került fókuszba, mivel a teljesítmény kiszámításának egyszerű módját biztosították. A küszködő eurózóna-országok A bund-felárak szélesedését látták, mivel hitelfelvételi költségeik gyorsabban növekedtek, mint Németország. A pénzügyi média gyakran hivatkozik ezekre a szórásokra, hogy kiemelje a hozamokkal küzdő országokat.

a legnépszerűbb bund-spreadek a 10 éves bundák, mivel a rövid és a hosszú lejáratú kötvények közé esnek. De a kötvények időtartama hasznos betekintést nyújthat a befektetői hangulatba a különböző időhorizontokon keresztül. Például a rövid lejáratú kötvények jelezhetik, hogy a dolgok rendben vannak, de a hosszú távú hozamok növekedése az előttünk álló baj jele lehet.

végül a befektetők maguk is figyelik a német bundokat (összehasonlítás nélkül) annak felmérésére, hogy a piac biztonságos menedéket keres-e vagy sem. Például a negatív hozamok a 2 éves Bundes utalhat a rövid távú befektetői szorongás. A negatív hozamok esetében a befektetők ténylegesen kifizetik az országot, hogy pénzt helyezzenek el a veszteségtől való félelem miatt.

A Bund spreadek keresése és kereskedése

A Bund spreadekhez való hozzáférést kereső befektetők, akik segítséget nyújtanak az eurózóna tagjainak elemzésében, számos helyen megtalálhatják az információkat. A legnépszerűbb hely a Bloomberg Rates & Bonds szakasz, amely tartalmazza a legújabb árak a nagy eurózóna gazdaságok, valamint számos más befolyásos gazdaságok szerte a világon összehasonlításra.

A bund hozamokra irányított fogadásokat kereső kereskedők ezt megtehetik az Eurex Euro-Bund határidős ügyleteivel, amelyek a benchmark német 10 éves bundokat képviselik. A napi több mint egymillió szerződéssel a származékos termék a leginkább domináns szerződés, amelyet az Eurex származékos tőzsdén kereskednek, mivel ez a legegyszerűbb módja a német bundokra fogadni.

az alsó sor

a német bundok az eurózóna adósságpiacainak kulcsfontosságú elemét képviselik, mind a többi országgal való összehasonlításhoz, mind a befektetői kockázat tolerancia felméréséhez. A kereskedők felhasználhatják ezt az információt irányított fogadások megtételére, vagy egyszerűen felmérhetik portfólióik kockázatosságát.