Qu’Est-Ce Que Tout Ou Rien(AON) ?

All or none (AON) est un type d’ordre contingent couramment utilisé qui spécifie que la taille entière de l’ordre doit être remplie et que les remplissages partiels ne seront pas acceptés. Les ordres AON impliquent donc une directive utilisée sur un ordre d’achat ou de vente qui demande au courtier de remplir complètement ou pas du tout l’ordre.

Par exemple, s’il y a trop peu d’actions disponibles pour remplir entièrement l’ordre, l’ordre est annulé (annulé) à la clôture du marché.

Comprendre Tous les ordres ou Aucun Ordre

Un ordre AON est considéré comme un ordre conditionnel car le trader donne des instructions au courtier sur la façon dont l’ordre doit être exécuté, ce qui affecte la durée pendant laquelle l’ordre reste actif. Les ordres AON qui ne peuvent pas être exécutés au moment de la soumission restent actifs pendant les heures de négociation jusqu’à ce qu’ils soient exécutés ou annulés. Cela empêche les remplissages partiels, ce qui est particulièrement utile lors des transactions avec des titres négociés à faible teneur.

Un inconvénient majeur est que, comme ces ordres ont des spécifications, leur exécution peut prendre plus de temps que les ordres normaux. Un ordre de remplissage ou de destruction (FOK) est un ordre qui combine tout ou rien et immédiat ou annulé (IOC). Une commande FOK est donc une commande AOC de durée très limitée.

Supposons qu’un investisseur passe un ordre AON pour acheter 200 actions ordinaires de Microsoft à 100 per par action, ce qui signifie que l’ordre ne doit pas être exécuté à moins que les 200 actions ne soient achetées à 100 $. L’investisseur a précisé à la fois le nombre d’actions et le prix requis pour remplir l’ordre. Deux cents actions sont un nombre trivial d’actions à acheter par rapport au volume de négociation quotidien des actions Microsoft, il est donc probable que l’ordre soit terminé si les actions se négocient à 100 the au cours de la journée.

Les ordres AON plus importants sont cependant plus difficiles à remplir, car ils représentent un pourcentage plus élevé du nombre d’actions négociées quotidiennement. Bien que Microsoft puisse se négocier à 100 a l’action, il serait plus difficile d’acheter 100 000 actions à 100 using à l’aide d’un ordre AON que d’acheter 200 actions.

Prise en compte de l’analyse technique

De nombreux gestionnaires de portefeuille utilisent l’analyse technique, définie comme l’examen minutieux des tendances des cours des actions et du volume des transactions, ce qui peut nécessiter l’utilisation d’un ordre AON pour entrer ou sortir du marché. Lorsqu’un cours de bourse se négocie au-dessus ou en dessous d’une fourchette de négociation, le prix peut indiquer une tendance future. Supposons, par exemple, qu’une action se négocie entre 20 $ et 25 per par action pendant plusieurs semaines, puis monte à 27 $. Les analystes techniques appellent ce modèle de négociation une cassure, ce qui signifie que le cours de l’action continue de grimper. Un gestionnaire de portefeuille peut passer un ordre AON, qui exige que l’ensemble de l’ordre soit acheté au prix de cassure de 27 $, ce qui lui permet de générer des bénéfices grâce à la hausse du prix.

Utilisation de l’analyse fondamentale

Les gestionnaires de portefeuille utilisent également l’analyse fondamentale, qui peut être définie comme une étude des états financiers et des ratios financiers d’une entreprise. Les gestionnaires comparent les résultats financiers d’une entreprise à ceux d’une entreprise similaire dans le même secteur, ce qui peut souvent les aider à prendre leur décision d’acheter ou de vendre les actions de cette entreprise. Comme ils le font avec l’analyse technique, les gestionnaires de portefeuille utilisent les ordres AON pour acheter et vendre des actions sur la base d’une analyse fondamentale. Supposons, par exemple, que le ratio cours / bénéfice (P / E) pour l’ensemble du secteur de la technologie soit 30 fois les bénéfices et que le ratio P / E de Microsoft soit 20 fois (cours de l’action de 100$ / bénéfice de 5 $). Le ratio P / E inférieur de Microsoft signifie que la société génère plus de bénéfice par action, ce qui rend le cours de l’action plus attrayant que les autres entreprises du secteur. Par conséquent, le gestionnaire utilise un ordre AON pour acheter 5 000 actions de Microsoft à 100 per par action puisque son ratio P / E indique un signal d’achat.