La parité des taux d’intérêt est une théorie qui suggère une relation forte entre les taux d’intérêt et le mouvement des valeurs monétaires. En fait, vous pouvez prédire ce que sera un taux de change futur simplement en regardant la différence des taux d’intérêt dans deux pays.

Il n’est pas toujours facile de comprendre pourquoi la valeur des devises peut changer. Découvrez comment les taux de change et les taux d’intérêt sont étroitement liés.

Qu’Est-Ce Que La Parité Des Taux D’Intérêt ?

La théorie de la parité des taux d’intérêt suggère une relation forte entre les taux d’intérêt et le mouvement des valeurs monétaires.

Le concept sous-jacent de la parité des taux d’intérêt est que peu importe qu’une personne investisse de l’argent dans son pays d’origine et convertisse ensuite ces revenus dans une autre devise, ou convertit d’abord l’argent et investit l’argent à l’étranger. Parce que les taux d’intérêt et les taux de change à terme sont étroitement liés, l’investisseur gagne la même somme d’argent de toute façon.

Pour comprendre la parité des taux d’intérêt, vous devez vous familiariser avec la notion de taux de change. Si vous avez déjà voyagé dans un autre pays, vous avez probablement échangé des dollars américains contre un certain montant d’une autre devise. Par exemple, si vous voyagez au Royaume-Uni, vous pouvez échanger 1 $ contre 0,75 livre sterling.

En plus de comprendre les taux de change, il est également important de savoir que les taux d’intérêt sont différents selon les pays. Par exemple, vous pourriez obtenir un rendement de 5% sur une obligation du trésor aux États-Unis, tandis qu’une obligation similaire au Royaume-Uni pourrait rapporter 3%.

Comment Fonctionne La Parité Des Taux D’Intérêt ?

Disons qu’il y a un taux de change au comptant de 0,75 livre sterling pour chaque dollar américain. (£0.75/$1). Cela signifie que nous pouvons échanger 1 000 $ et recevoir 750 livres.

Si les taux d’intérêt au Royaume-Uni sont de 3%, nous pouvons investir 750 livres à 3% pour l’année, ce qui donne 772,50 us US.

Maintenant, disons qu’au lieu d’échanger notre monnaie et de l’investir au Royaume-Uni, nous investissons d’abord notre argent aux États-Unis et l’échangeons contre des livres sterling dans un an. Et disons que le taux d’intérêt aux États-Unis est de 5%.

Dans ce cas, le taux de change sera le taux de change à terme, qui est calculé en utilisant la différence de taux d’intérêt. Dans ce cas, la formule est: (0,75 x 1,03) / (1 x 1,05), ou (0,7725 / 1,05). En arrondissant, le total résultant est de 0,736.

Maintenant, disons que nous commençons avec 1 000 $ et que nous l’investissons aux États-Unis à 5%. Cela se traduit par 1 050 $ à la fin de l’année. Nous échangeons ensuite les 1 050 $ au taux de change à terme de.736, soit environ 772,50 $. En d’autres termes, nous nous retrouvons avec la même somme d’argent que si nous avions d’abord échangé notre argent et l’avions ensuite investi au Royaume-Uni.

Parité d’intérêt couverte par rapport à Parité d’intérêt non couverte

Lorsque vous discutez des taux de change, vous entendez souvent parler de parité de taux d’intérêt ”non couverte » et ”couverte ». La parité de taux d’intérêt non couverte existe lorsqu’il n’y a pas de contrats relatifs au taux d’intérêt à terme. Au lieu de cela, la parité est simplement basée sur le taux au comptant attendu. Avec la parité d’intérêt couverte, un contrat est en place verrouillant le taux d’intérêt à terme.

En vérité, il y a souvent très peu de différence entre la parité des taux d’intérêt non couverts et couverte, car le taux au comptant attendu et le taux au comptant à terme sont généralement les mêmes. La différence est qu’avec la parité d’intérêt couverte, vous bloquez les taux futurs aujourd’hui. Avec la parité d’intérêt non couverte, vous prévoyez simplement quels seront les taux à l’avenir.

Pourquoi la parité des taux d’intérêt est importante

Sans parité des taux d’intérêt, les banques pourraient exploiter les différences de taux de change pour gagner de l’argent facile.

Imaginez, par exemple, si vous pouviez payer 1,39 $ pour une livre sterling. Sans parité de taux d’intérêt, une banque américaine pourrait verrouiller un contrat à terme d’un an à ce taux. Ensuite, il pourrait accepter des dépôts de 1 million de dollars et promettre un rendement de 3%. En utilisant ce million de dollars, il pourrait acheter 730 000 livres et l’investir dans une banque britannique. Si les banques britanniques paient un taux d’intérêt de 5%, la banque américaine pourrait se retrouver avec 766 500 livres sterling. Ensuite, il pourrait convertir cela en dollars américains, se retrouvant avec un total de 1 065 435 $, soit un bénéfice de 65 435 $.

La théorie de la parité des taux d’intérêt repose sur l’idée que les rendements d’un investissement sont « sans risque. »En d’autres termes, dans les exemples ci-dessus, les investisseurs se voient garantir des rendements de 3% ou 5%.

En réalité, un investissement sans risque n’existe pas. Mais, lorsque les économies et les systèmes monétaires des pays sont stables, les investisseurs peuvent se sentir très confiants quant aux rendements des obligations du trésor. En fait, les obligations du Trésor américain ne font jamais défaut et sont donc considérées dans le monde entier comme sans risque. Il existe de nombreux autres pays très bien notés, dont beaucoup en Europe, avec des obligations considérées comme exemptes de risque.