Le krach boursier de 2008 s’est produit en septembre. 29, 2008. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 777,68 points dans les échanges intraday. Jusqu’au krach boursier de 2020, il s’agissait de la plus forte baisse de points de l’histoire.

Le marché s’est effondré parce que le Congrès a rejeté le projet de loi sur le sauvetage des banques. Mais les tensions qui ont conduit à l’accident s’accumulaient depuis longtemps.

Le octobre. 9, 2007, le Dow Jones a atteint son plus haut d’avant la récession et a clôturé à 14,164.53. Par Mar. 5, 2009, il avait chuté de plus de 50% à 6,594.44. Bien que ce ne soit pas la plus forte baisse de pourcentage de l’histoire, c’était vicieux.

Le graphique ci-dessous classe les 10 plus grandes pertes en un jour de l’histoire de Dow Jones Industrial Average.

La chronologie ci-dessous explique exactement comment le krach boursier de 2008 s’est produit.

2007

Le Dow jones a ouvert l’année à 12 474,52. Il a augmenté malgré les inquiétudes croissantes concernant la crise des prêts hypothécaires à risque. Le Nov. Le 17 octobre 2006, le département américain du Commerce a averti que les permis de construire d’octobre étaient inférieurs de 28% à ceux de l’année précédente. Mais les économistes ne pensaient pas que le ralentissement du logement affecterait le reste de l’économie. En fait, ils ont été soulagés que le marché immobilier surchauffé semble revenir à la normale.

Mais la baisse des prix des maisons a déclenché des défauts de paiement sur les prêts hypothécaires à risque.

La Fed a commencé à ajouter de la liquidité en achetant des prêts hypothécaires à risque des banques. En octobre, des économistes ont mis en garde contre l’utilisation généralisée de titres de créance garantis et d’autres produits dérivés.

Alors que l’année touche à sa fin, le Bureau d’analyse économique (BEA) a revu à la hausse son estimation de croissance. Il a indiqué que le produit intérieur brut de la nation avait augmenté de 0,5% au troisième trimestre. Son estimation précédente indiquait qu’il avait diminué de 0,5%. Il semblait que l’économie américaine pourrait échapper à un ralentissement de l’immobilier et aux contraintes de liquidité des banques. Le Dow jones a terminé l’année légèrement en retrait de son plus haut d’octobre, à 13 264,82.

2008

Fin janvier, le BEA a revu à la baisse son estimation de croissance du PIB pour le quatrième trimestre 2007. Il a déclaré que la croissance n’était que de 0,6%. L’économie a perdu 17 000 emplois, pour la première fois depuis 2004. Le Dow a haussé les épaules et a oscillé entre 12 000 et 13 000 jusqu’en mars.

Le mars. 17, la Réserve fédérale est intervenue pour sauver la banque d’investissement défaillante, Bear Stearns. Le Dow jones est tombé à un plus bas intraday de 11,650.44 mais semblait se redresser. En fait, beaucoup pensaient que le sauvetage de Bear Stearns éviterait un marché baissier. En mai, le Dow jones a dépassé les 13 000. Il semblait que le pire était passé.

En juillet 2008, la crise menace les agences parrainées par le gouvernement Fannie Mae et Freddie Mac. Ils avaient besoin d’un plan de sauvetage du gouvernement. Le département du Trésor a garanti environ 25 milliards de dollars de leurs prêts et a acheté des actions des actions de Fannie et Freddie. La Federal Housing Authority a garanti 300 milliards de dollars de nouveaux prêts. Le 15 juillet, le Dow jones est tombé à 10 962,54. Il a rebondi et est resté au-dessus de 11 000 pour le reste de l’été.

Septembre 2008

Le mois a commencé avec des nouvelles effrayantes. Le lundi, sept. 15, 2008, Lehman Brothers a déclaré faillite. Le Dow Jones a chuté de plus de 200 points.

Le mardi, sept. 16, 2008, la Fed a annoncé qu’elle renflouait le géant de l’assurance American International Group Inc. Elle a consenti un prêt de 85 milliards de dollars en échange de 79,9 % de capitaux propres, ce qui lui a permis de devenir propriétaire. AIG était à court d’argent. Il se démenait pour rembourser les swaps de défaut de crédit qu’il avait émis contre des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), qui échouent maintenant.

Dans les jours qui ont suivi l’effondrement de Lehman, les fonds du marché monétaire ont perdu 196 milliards de dollars. C’est là que la plupart des entreprises garent leur argent du jour au lendemain. Les entreprises avaient paniqué, passant à des bons du Trésor encore plus sûrs. Ils l’ont fait parce que les taux Libor étaient élevés. Les banques avaient fait monter les taux parce qu’elles avaient peur de se prêter entre elles. En septembre. 17, 2008, le Dow Jones a chuté de 449,36 points.

Le jeudi, sept. 18, 2008, les marchés ont rebondi de plus de 400 points. Les investisseurs ont appris l’existence d’un nouveau plan de sauvetage bancaire.

Le vendredi, sept. 19, 2008, le Dow a terminé la semaine à 11,388.44. Il n’était que légèrement en dessous de son ouverture du lundi de 11,416.37. La Fed a mis en place le Mécanisme de Liquidité des Fonds Communs de placement du Marché du Papier-Monnaie Commercial Adossé à des Actifs. Il a prêté de l’argent aux banques pour acheter du papier commercial auprès des fonds du marché monétaire. L’annonce de la Fed a confirmé que les marchés du crédit étaient partiellement gelés et en mode panique.

Le samedi, sept. Le 20 novembre 2008, le secrétaire Henry Paulson et le président de la Réserve fédérale Ben Bernanke ont envoyé le projet de loi sur le sauvetage des banques au Congrès. Le Dow Jones a rebondi autour de 11 000 jusqu’en septembre. 29, 2008, lorsque le Sénat a voté contre le projet de loi de sauvetage. Le Dow jones a chuté de 777.68 points lors du trading intraday. Les marchés mondiaux ont également paniqué:

• La bourse brésilienne Ibovespa a été arrêtée après une chute de 10%
• Le FTSE de Londres a chuté de 5,3%
• L’or a grimpé à plus de 900 $ l’once
• Le pétrole a chuté à 95 a le baril

Pour rétablir la stabilité financière, la Fed a doublé ses swaps de devises avec des banques centrales étrangères en Europe, en Angleterre et au Japon à 620 milliards de dollars. Les gouvernements du monde ont été obligés de fournir toutes les liquidités pour les marchés de crédit gelés.

Octobre 2008

Le Congrès a finalement adopté le projet de loi de sauvetage début octobre, mais le mal était déjà fait. Le département du Travail a indiqué que l’économie avait perdu 159 000 emplois au cours du mois précédent. Le lundi, Oct. 6, 2008, le Dow Jones a chuté de 800 points, clôturant en dessous de 10,000 pour la première fois depuis 2004.

La Fed a tenté de soutenir les banques en prêtant 540 milliards de dollars aux fonds du marché monétaire. Les fonds avaient besoin de liquidités pour faire face à un barrage continu de rachats. Depuis août, environ 500 milliards de dollars ont été retirés des marchés monétaires de premier ordre.

JPMorgan Chase a géré le Mécanisme de Financement des investisseurs du Marché monétaire (MMIFF) de la Fed. Elle a acheté jusqu’à 600 milliards de dollars de certificats de dépôt, de billets de banque et de papier commercial qui arriveraient à échéance en 90 jours. Les 60 milliards de dollars restants provenaient des marchés monétaires eux-mêmes. Mais ils achetaient aussi le papier commercial du MMIFF.

La Fed a rapidement abaissé le taux des fonds fédéraux à seulement 1%. Mais le taux d’emprunt de la banque Libor a atteint son plus haut niveau de 3,46%. La Fed a également coordonné un plan de sauvetage de la banque centrale mondiale.

Le Dow jones a réagi en dégringolant de 15% tout au long du mois. À la fin du mois d’octobre, le BEA a publié des nouvelles plus édifiantes. L’économie s’était contractée de 0,3 % au troisième trimestre. La nation était en récession.

Novembre 2008

Le mois a commencé avec d’autres mauvaises nouvelles. Le département du Travail a indiqué que l’économie avait perdu 240 000 emplois en octobre. Le plan de sauvetage d’AIG a atteint 150 milliards de dollars. L’administration Bush a annoncé qu’elle utilisait une partie des plans de sauvetage de 700 milliards de dollars pour acheter des actions privilégiées dans les banques des pays. Les Trois Grands constructeurs automobiles ont demandé un sauvetage fédéral. D’ici novembre. 20, 2008, le Dow jones avait chuté à 7,552.29, un nouveau plus bas. Mais le krach boursier de 2008 n’était pas encore terminé.

Décembre 2008

La Fed a abaissé le taux des fonds fédéraux à 0%, son niveau le plus bas de l’histoire. Le Dow jones a terminé l’année à 8 776,39, en baisse de près de 34% sur l’année.

2009

Le Janv. 2, 2009, le Dow jones a grimpé à 9,034.69. Les investisseurs croyaient que la nouvelle administration Obama pourrait s’attaquer à la récession avec son équipe de conseillers économiques. Mais les mauvaises nouvelles économiques ont continué. Le mars. Le 5 novembre 2009, le Dow jones a chuté à son plus bas niveau de 6 594,44.

Peu après, le plan de relance économique du président Barack Obama a insufflé la confiance nécessaire pour arrêter la panique. Le 24 juillet 2009, le Dow Jones a atteint un niveau plus élevé. Il a clôturé à 9 093,24, battant son plus haut de janvier. Pour la plupart, le krach boursier de 2008 était terminé.

Conséquences

Les investisseurs ont porté les cicatrices émotionnelles du krach pendant les quatre prochaines années. Le 1er juin 2012, ils ont paniqué à cause d’un mauvais rapport sur l’emploi de mai et de la crise de la dette de la zone euro. Le Dow Jones a chuté de 275 points. Le rendement du Trésor de référence à 10 ans a chuté à 1,47. Ce rendement était le taux le plus bas depuis plus de 200 ans. Cela indiquait que la confiance qui s’était évaporée en 2008 n’était pas tout à fait revenue à Wall Street.

En 2013, le marché boursier s’est finalement redressé. Les cours des actions ont augmenté plus rapidement que les bénéfices, créant une bulle d’actifs. Le Dow Jones a continué d’établir des records plus élevés jusqu’en février 2018. Les craintes d’inflation et de hausse des taux d’intérêt ont envoyé le Dow jones dans la correction la plus longue depuis 1961. Comme beaucoup d’autres crashs boursiers passés, cela n’a pas conduit à une récession.

La correction a pris fin en août 2018 et le Dow jones a terminé l’année 2018 à 23 327,46. En 2019, il a établi un record de 27 359,16 en juillet. Il a ensuite commencé à décliner en raison des préoccupations concernant les guerres commerciales initiées par le président Donald Trump.

Le résultat net

Le krach boursier de 2008 a été le résultat de défauts de paiement sur des titres adossés à des créances hypothécaires consolidées. Les prêts au logement Subprimes constituaient la plupart des MBS. Les banques ont offert ces prêts à presque tout le monde, même à ceux qui n’étaient pas solvables.

Lorsque le marché du logement a chuté, de nombreux propriétaires ont fait défaut sur leurs prêts. Ces défauts de paiement ont résonné dans tout le secteur financier, qui a massivement investi dans les MBS. Par conséquent, les entreprises faisant affaire avec ces banques ont été affectées négativement, ce qui a plombé leurs actions à leur tour.

L’ampleur de la crise bancaire a également conduit à un manque de confiance dans le marché boursier américain. Comme effet secondaire, le marché boursier s’est effondré à l’automne 2008.

Le marché boursier américain ne s’est pas suffisamment redressé avant la mi-2013.