johtavat indikaattorit ovat niitä, joita talouden ennustajat käyttävät tehdessään ennustuksia maan tulevaisuudesta.

niitä kutsutaan myös suhdanneindikaattoreiksi, ne ovat joukko tilastotietoja, jotka viittaavat kansakunnan talouden ja suhdannekierron tulevaan suuntaan.

tietyt taloudelliset muuttujat edeltävät bruttokansantuotteen (BKT) muutoksia, kun taas toiset muuttujat ilmaantuvat ennen kuin inflaatio alkaa kiihtyä tai työttömyysaste alkaa muuttua.

edistyneimmissä ja kehittyvissä talouksissa tilastotieteilijät yhdistävät useita eri johtavia indikaattoreita YLEISINDEKSIKSI BKT: n kasvusta tai inflaatiosta.

esimerkiksi joukkolainojen tuotot ovat hyvä markkinoiden johtava mittari, koska sijoittajat voivat seurata kuvioitaan ja tehdä ennusteita siitä, mihin suuntaan talous todennäköisimmin lähtee.

Conference Board julkaisee johtavia indeksejä, jotka on suunniteltu osoittamaan suhdannehuippuja ja laskuja kaikissa maailman suurimmissa talouksissa. (Tietolähde: The Conference Board)

keskuspankit ja hallitukset keräävät tietoa johtavista indikaattoreista tehdessään raha-ja finanssipolitiikkaa koskevia päätöksiä. Jos esimerkiksi lama häämöttää, työttömyys näyttää todennäköisesti kasvavan ja inflaatio on hyvin alhainen, keskuspankki voi laskea korkoja ja hallitus saattaa päättää käyttää enemmän rahaa suuriin, työvoimavaltaisiin hankkeisiin.

yritykset käyttävät tietojaan valmistautuakseen tulevaan talousympäristöön. Markkinoiden muutokset, pienetkin, voivat vaikuttaa niiden tuloihin merkittävästi.

Financial Timesin sanaston mukaan johtavia indikaattoreita ovat:

”talouden indikaattorit, jotka pyrkivät osoittamaan suhdannekierron tulevaa kehitystä, toisin kuin jälkeenjääneet ja samanaikaiset indikaattorit, jotka mittaavat mennyttä ja ajankohtaista kehitystä.”

varo johtavia indikaattoreita!

nämä johtavat indikaattorit ovat virheellisiä – niiden tietojen ja ennusteiden välillä ei aina ole konkreettista syy-seuraussuhdetta. Vain pieni osa ekonomisteista ympäri maailmaa ennusti vuosien 2007/8 maailmanlaajuisen finanssikriisin ja sitä seuranneen suuren taantuman.

kuten kuvasta näkyy, Conference Board Leading Economic Index® nousi marraskuussa 2016 0,3% lukemaan 108,2 ja Conference Board Counselident Economic Index® pysyi ennallaan lukemassa 102,7. (Tietolähde: www.conference-board.org)

useimmat ekonomistit olivat ennustaneet talouden sulamista Brexit-äänestyksen (Britannia eroaa Euroopan unionista) jälkeen Britannian kansanäänestyksessä 23.kesäkuuta 2016. He sanoivat, että syöksy alkaisi välittömästi.

tähän mennessä (tammikuu 2016) Britannian taloudella on mennyt hyvin – huomattavasti odotettua paremmin. Se oli vuoden 2016 nopeimmin kasvava kehittynyt talous. Ekonomistit olivat käyttäneet talousmalleja, joissa oli useita syötettyjä johtavia indikaattoreita, tutkiakseen useita eri skenaarioita – he saivat suurimman osan ennusteistaan täysin väärin!

jotkut johtavat tunnusluvut

– Pörssituotot ovat johtava Tunnusluku. Osakemarkkinat alkavat tyypillisesti painua alaspäin ennen kuin koko talous alkaa heikentyä. Kun osakemarkkinat lähtevät alamäen aikana nousuun, seuraa yleensä yleisen talouden koheneminen.

– korot ovat todennäköisesti tärkein mittari keskivertoyksilön kannalta. Korkojen nousu ja lasku vaikuttavat yritysten ja ihmisten likviditeettitilanteeseen. Kun korot nousevat ja sinulla on velkaa, käytettävissä olevat tulosi pienenevät – kun ne laskevat, sinulla on enemmän ylimääräistä rahaa.

koronnosto yleensä hidastaa taloutta, mikä on hyvä asia, jos se on ylikuumentunut.

– BKT: n määrän tietoja julkaisee yleensä joka vuosineljännes tuoreine tarkistuksineen. Jokaisessa julkistuksessa kerrotaan, miksi bruttokansantuote kasvoi, kutistui tai pysyi ennallaan edelliseen neljännekseen verrattuna.

yllä oleva kuva osoittaa, kuinka paljon Yhdysvaltain bruttokansantuote kasvoi-supistui (vuositasolla) viimeisten kolmenkymmenenkahden vuoden aikana. Neljästi-varjoisilla ”taantumajaksoilla” – BKT kutistui. (Lähde: Federal Reserve Bank of St. Louis)

rahan tarjonta (m2), joka ei sisällä erityisvarantoja, joita pankkien on lain mukaan ylläpidettävä, suuria määräaikaistalletuksia tai institutionaalisten rahastojen saamisia.

keskuspankit käyttävät näitä tietoja arvioidessaan tämänhetkistä Rahoitus-ja taloustilannetta. Nämä tiedot auttavat heitä päättämään korkojen muuttamisesta.

rahansaantitietoja käytetään myös ennustamaan suhdannevaihteluita ja elpymistä sekä osakekurssien muutoksia. Monet taloustieteilijät sanovat, että kahden viime vuosikymmenen aikana M2: n merkitys on vähentynyt.

– rakennusluvat kertovat, kuinka aktiivista rakentaminen on lyhyellä aikavälillä. Esimerkiksi Yhdysvalloissa suurin osa kaupungeista myöntää lupia kahdesta kolmeen kuukautta sen jälkeen, kun kiinteistön ostaja allekirjoittaa uuden asuntokauppasopimuksen. Se on yleensä jopa yhdeksän kuukautta ennen kuin rakennusyhtiöt saavat uuden kodin valmiiksi.

kun rakennuslupamäärät alkavat laskea, tiedämme, että myös uusien asuntojen kysyntä on vähäisempää. Kun näin tapahtuu, se tarkoittaa yleensä sitä, että myös jälleenmyyntimarkkinat heikkenevät. Kun rakennusala notkahtaa, koko talous tuntee sen.

– kuluttajahintaindeksi, johon viitataan usein sen alkukirjaimilla ”kuluttajahintaindeksi”. Tämä aineisto sisältää otoksen useista sadoista tuotteista ja palveluista parinsadan tuoteryhmän osalta. Tietoja kerätään kasvokkain-ja puhelinhaastatteluin eri puolilla maata.

useimmissa maissa kuluttajahintaindeksi ei sisällä henkivakuutuksia, joukkovelkakirjoja, osakesijoituksia, sosiaaliturvaveroja eikä tuloja. Se sisältää kaikki tavaroista ja palveluista perittävät liikevaihtoverot.

– tuottajahintaindeksi, joka tunnetaan myös nimellä ”PPI”. Tämä indikaattori seuraa hintojen muutoksia kaikilla tavaroita tuottavilla aloilla, mukaan lukien teollisuus, kalastus, metsätalous, maatalous ja kaivostoiminta.

se sisältää myös hinnanmuutokset kasvavalla osalla tuotteita tuottamattomista sektoreista. Yhdysvalloissa, PPI seuraa hintoja 25,000 yksiköt eri puolilla maata.

– kuluttajien luottamus, tämä indikaattori voi tulla maasta riippuen useilla eri nimillä.

Yhdysvalloissa sitä kutsutaan ”kuluttajien Luottamustutkimukseksi”. Tuhannet kuluttajat eri puolilla maata-edustava otos-kysyvät kysymyksiä siitä, mitä he ajattelevat ja ajattelevat liiketoimintaolosuhteista, kulutuksesta, talouskasvusta, työllisyysnäkymistä & työmarkkinoista yleensä ja heidän henkilökohtaisesta taloudellisesta tilanteestaan tänään ja kuuden kuukauden kuluttua.

vastaajat voivat vastata yhdellä kolmesta tavasta: positiivinen, negatiivinen ja neutraali.

– työllisyysaste kertoo, kuinka moni tekee työtä tai etsii työtä ja minkä prosenttiosuuden he edustavat koko työvoimasta. 3-5 prosentin työttömyysaste tarkoittaa, että taloudella menee hyvin.

kun työttömyys on suuri, kuluttajilla on vähemmän käytettävissä olevia tuloja – tämä vaikuttaa kielteisesti asuntomarkkinoihin, bruttokansantuotteeseen, vähittäiskauppoihin, varastoihin ja useimpiin talouden muihin osiin. Julkisen talouden velkaantumisella on myös taipumus kasvaa, kun työttömyys lisääntyy, mikä johtuu tuloverotulojen vähenemisestä.

– keskimääräinen viikkotyöaika (teollisuus) on herkkä työvoiman kysynnän mittari. Muutokset siihen, kuinka monta tuntia nykyiset työntekijät työskentelevät, tehdään yleensä ennen kuin uusia työntekijöitä otetaan palvelukseen tai nykyisiä lomautetaan.

työnantajat pyrkivät lisäämään tai vähentämään tehtyjä työtunteja vastauksena valmistajien tilauksiin, suunniteltuihin tuotantoaikatauluihin, yritysten voittoihin ja muuhun liiketoimintaan liittyvään toimintaan.

vuosisadan vaihteen jälkeen taloustieteilijöiden ja mielipidetiedustelijoiden ennustukset ovat käyneet yhä epätarkemmiksi. Tuskin kukaan ennusti 2007/8 maailmanlaajuista finanssikriisiä, lähes kaikki mielipidetiedustelijat vaikka britit äänestäisivät Euroopan unionissa pysymisen puolesta ja että Hilary Clinton voittaisi Yhdysvaltain presidentinvaalit. Useimpien ekonomistien ennusteet Britannian taloudesta heti Brexit-äänestyksen jälkeen olivat pahasti pielessä.

jälkeenjääneet vs johtavat indikaattorit

kuten niiden nimet antavat ymmärtää, jälkeenjääneet indikaattorit kertovat, mitä tapahtui, kun taas johtavat indikaattorit kertovat, mitä tapahtuu – toinen laahaa jäljessä ja toinen johtaa.

jälkeenjääneet indikaattorit sisältävät joko tietoja talouden menneisyydestä tai tietoja, joiden valmistuminen ja julkaiseminen on kestänyt niin kauan, että ne eivät enää kuvaa sitä, mitä tällä hetkellä tapahtuu, vaan pikemminkin sitä, mitä viime aikoina on tapahtunut.

neljännesvuosittaiset BKT – raportit kertovat, mitä viimeisellä vuosineljänneksellä tapahtui-esimerkki laahaavasta indikaattorista. Muita jälkeenjääneitä indikaattoreita ovat yritysten voitot, korot ja työvoimakustannukset tuotosyksikköä kohti.

Samanaikaisuusindikaattorit ovat tilastoja, jotka viittaavat siihen, mitä nyt tapahtuu.

Satya Nadella on toiminut Microsoftin toimitusjohtajana 4.2.2014 lähtien. Hän oli aiemmin Microsoftin pilvi-ja yritysryhmän varatoimitusjohtaja. Hän syntyi vuonna 1967 Hyderabadissa Andhra Pradeshin osavaltiossa Intiassa. (Kuva: twitter.com/satyanadella)

johtavien indikaattoreiden suunta

indikaattorit voivat liikkua moneen suuntaan suhteessa siihen, miten yleinen talous etenee:

Myötäsykliset indikaattorit liikkuvat samaan suuntaan kuin talous. Kun kaikki menee hyvin, ne lisääntyvät ja vähenevät, kun asiat menevät huonosti. Esimerkiksi BKT on suhdanteita vahvistava indikaattori.

Vastakylmät tunnusluvut noudattavat linjaa, joka on päinvastainen kuin yleinen talous. Esimerkiksi talouden laskiessa työttömyysaste yleensä kasvaa,mutta bruttokansantuotteen laajentuessa työttömien määrä kutistuu.

Suhdanneindikaattoreilla on oma mielensä. Kun yleinen talous kasvaa, suhdanneindikaattori voi nousta tai laskea. Esimerkkinä on kansainvälinen kauppa (tuonti ja/tai vienti).

johtavia indikaattoreita muilla kielillä: les principaux indicateurs (ranska), johtava Indikaattoreita (espanja), Indikaattorit principais (portugali), indicatori anticipatori (italia), Frühindikatoren (saksa), опережающие индикаторы (Russsian), 先行指標 (Japani), 领先指标 (Kiina), المؤشرات الرائدة (arabia), प्रमुख संकेतक (Hindi), নেতৃস্থানীয় সূচক (Bengali), indikator terkemuka (Indonesian), viashiria kuongoza (Swahili), ja nangungunang mga tagapagpabatid (Filipino).

Video – The Leading Indicators – määritelmä ja merkitys

tässä esityksessä tohtori George Dagnino selittää, mitä johtavat indikaattorit ovat, miten ne liittyvät suhdanteeseen, miksi ihmiset seuraavat niitä niin huolellisesti ja miksi ne ovat niin tärkeitä sijoittajille, keskuspankeille, lainsäätäjille, liikemiehille ja yksittäisille kansalaisille.