Leveraged ETF on saanut valtavasti mediahuomiota ja ovat osoittautumassa erittäin suosittu sekä yksittäisten ja institutionaalisten sijoittajien keskuudessa. On satoja vivutettuja ETF, joka kattaa lähes jokaisen omaisuusluokan ja toimialan. Suurin osa on kaksivelkaisia, mutta on olemassa suuri ryhmä kolmivelkaisia ETF: iä.

ammattimaisille sijoittajille vivutetut ETF-rahastot ovat hyödyllisiä tilastollisessa arbitraasissa, lyhyen aikavälin taktisissa strategioissa ja käytettäväksi lyhytaikaisina suojauksina ilman futuurien heittelyä. Yksittäisille sijoittajille, vivutetut ETF ovat houkuttelevia, koska mahdollisuus korkeampiin tuottoihin.

mitä vipuvaikutus tarkoittaa?

tietämättömät sijoittajat saattavat olettaa, että vipuvaikutustuottoja syntyy jatkuvasti, niin että jos kohde-etuusindeksi nousee 5% kuukauden ajan, tuplaviputettu ETF nousee 10% saman kuukauden aikana; jos indeksi nousee 10% 6 kuukauden ajan, ETF nousee 20% jne. Näin ei todellakaan ole. Vipuvaikutus määritetään päivittäin, eikä minkään muun jakson tuotto yleensä ole kaksin-tai kolminkertaistunut kohde-etuutena olevaan indeksiin verrattuna.

jotta vivutetut rahastot saavuttaisivat asianmukaisen tason varoja, jotta ne voivat tarjota implisiittistä vipuvaikutustaan, niiden on tasapainotettava päivittäin. Jos ETF tarjoaisi pitkän 2-kertaisen vipuvastuun, ne yleensä saavuttaisivat nimellismääräisen omaisuuserien joukon, joka olisi 2 – kertainen niiden nettoarvoon nähden. Esimerkkinä voidaan mainita ETF, joka ottaa sisään 100 omaisuuseräyksikköä ja tekee swap-sopimuksen vastapuolen kanssa 200 omaisuuseräyksikön vastuiden kattamiseksi. Näiden rahastojen toiminnan tasapainottaminen on lähes aina markkinoiden suuntaista.

pohjimmiltaan vipu-ETF merkitään periaatteessa markkinoille joka ilta. Se alkaa puhtaalta pöydältä seuraavana päivänä, melkein kuin edellistä päivää ei olisi ollutkaan. Tämä prosessi tuottaa päivittäin vipuvaikutustuloksia. Ajan mittaan tämä uudelleenjärjestely voi kuitenkin mahdollisesti muuttaa rahaston tuloksellisuutta suhteessa sen perustana olevaan vertailuarvoon. Tämä voi johtaa joko suurempaan tai vähäisempään lopulliseen vipuvaikutukseen yksittäisten hallussapitojaksojen aikana.

suorituskyky

yleisesti ottaen päivittäinen velkakirjojen pitkien ETF-rahastojen yhdistäminen voi johtaa kasvaviin prosentuaalisiin voittoihin nousevilla markkinoilla ja väheneviin prosentuaalisiin laskuihin markkinoiden kehittyessä alemmaksi. Jos indeksi nousee useita päiviä peräkkäin, trendiliike on erittäin tärkeä, sillä se muuttuu ETF: n kasvuksi nopeammin indeksin arvon kasvaessa. Pitkän vivutetun tuotteen osalta se ylittää odotetut tavoitteensa kasvavilla markkinoilla ja alisuorittaa odotetut tavoitteensa laskevilla markkinoilla.

alla olevassa kaaviossa nähdään, mitä tapahtuu kaksoisvivun ETF: n arvolle markkinoilla, jotka nousevat 10% joka päivä 10 päivää peräkkäin. Indeksi ja kaksivelkainen ETF-seuranta-indeksi aloittivat molemmat 100: sta. Koska markkinat nousivat 10% päivänä 1, indeksi nousi myös 10% 110, ja ETF nousi 2 kertaa 10% 120. Pohjimmiltaan ETF tekee sen, mitä sen pitääkin tehdä: tuottaa tuloksia, jotka vastaavat 2 kertaa indeksin päivittäistä suorituskykyä. Hinnannousun vuoksi nämä voitot kuitenkin nostavat arvoa nopeammin. Mitä tämä osoittaa, että trendit markkinoilla – koska päivittäin pahentaa – olet saavuttanut tuoton paljon suurempi kuin kaksi kertaa indeksin tuotto.

Rising market data grid—market up 10% päivittäin 10 päivän ajan

In the next chart, you can see the grid depicting the opposite event. In this situation the market drops 10% per day for 10 days straight. Tässä esimerkissä, kun indeksi laskee 100: sta 90: een, tuottaen 10%: n siirron 10 pistettä, päivänä 2 alas siirto on 10% ja vain 9 pistettä. Päivittäinen yhdistäminen vipuvaikutuksen ETF suurentaa tätä vaikutusta. Vaikka ETF saavuttaa negatiivinen 20% liikkua päivittäin yli pidemmän aikavälin horisontti, compounding johtaa paljon vähemmän merkittävä liikkua alaspäin kuin 2 kertaa indeksin lasku. Tässä esimerkissä, kun indeksi laski 65% 10 päivän aikana, ETF on laskenut vain 89% (eikä 130%), koska se menetti asteittain vähemmän nimellispisteissä joka päivä.

Falling market data grid—market down 10% daily for 10 days

lopulta, voit nähdä tulokset markkinoilla, jotka ovat alue sidottu, vaikka korkea volatiliteetti Drift. Markkinat nousevat 10% ja laskevat 10% vaihtoehtoisesti 10 päivää putkeen. Tämä gut-wrenching liike pahentaisi ilmanvastusta vivutettu pitkä ETF kantaa. Vaikka liikkeet ovat samankokoisia päivittäin ja ETF saavuttaa edelleen päivittäisen 2 kertaa palautustavoitteensa, se kestää pitkän aikavälin suorituskykyään merkittävästi.

Flat and volatile grid—market up 10% and then down 10% for 10 days

These are the types of results that you can expect to receive if you hold a leveraged ETF position for more than a day. Ne osoittavat, miten on olemassa polku-riippuvainen funktio vipuvaikutuksen ETF tuotot, joka on suora vaikutus niiden pitkän aikavälin tuotto tulokset. Jos ajoitus ja paikannus ovat oikein, tämä vaikutus voi olla hyötyä paikannus, ja jos se ei ole, ne voivat olla vedä portfolio. Joten on tärkeää, että olet oikeassa Oman markkinoiden suuntaan ja ajoitus. Tarvitset molemmat olla oikein auttaa asemoida sinut, kun trendit alkavat.