the road to an initial public offering, or a listautumisanti, can be long and winding, saati todellinen häiriötekijä yritykselle, joka yrittää toimittaa läpimurtotuotteitaan erittäin kilpaillussa ympäristössä. Ja sen tien päässä yhtiö saattaa päätyä keräämään vähemmän rahaa kuin se voisi. Viime aikoina jotkut varakkaat sijoittajat ovat käyttäneet vaihtoehtoista reittiä tarjotakseen lupaaville yrityksille pääsyn julkisille markkinoille — ja antaen yksittäisille sijoittajille toisen tavan päästä sisään pohjakerrokseen.

IMAGE CREDIT: Getty Images

listautumisanti 1.0: jättämällä isot rahat pöydälle

jätettyään ensimmäiset lomakkeensa Securities and Exchange Commissionille eli SEC: lle tyypillinen yritys käyttää suurimman osan vuotta valmistautuakseen ja edistääkseen tulevaa LISTAUTUMISANTIAAN. Koko prosessin ajan Koko yhtiön johtoryhmä työskentelee tauotta täyttääkseen SEC: n arkistointivaatimukset ja kootakseen ”roadshow ’ N” – sarjan kokouksia, joiden tarkoituksena on houkutella suursijoittajia. Monien yritysten on vaikea sitoa näin paljon resursseja LISTAUTUMISPROSESSIIN suistamatta yritysten keskeisiä prioriteetteja raiteiltaan.

kaiken kukkuraksi listautumisannit antavat yleensä suboptimaalisia tuloksia. Floridan yliopiston Warrington College of Businessin tutkimuksessa havaittiin, että viimeisen 10 vuoden aikana listautumisannit ovat olleet alihinnoiteltuja jopa 21 prosenttia ja jättäneet pöydälle keskimäärin 37 miljoonaa dollaria.

listautumisanti 2.0: tyhjän shekin kirjoittaminen

nimekkäät sijoittajat popularisoivat ajatusta Erillishankintayhtiöstä, SPACISTA tai blank-shekistä. He uskovat SPACs ovat kaivattu häiriö perinteisen LISTAUTUMISPROSESSIN, menee niin pitkälle, että kutsua sitä ” IPO 2.0.”

SPAC käy periaatteessa LISTAUTUMISPROSESSIN läpi toisen yhtiön puolesta. Se kerää sijoittajilta rahaa hankkiakseen tai sulautuakseen” vielä valittavaan ” yritykseen. Avaruusasemilla ei ole tuotteita, toimintoja tai tuloja, joista puhua. Ne eivät kosiskele lisäsijoittajia, joten ne ohittavat roadshow-prosessin kokonaan. Ja koska spacin johtajilla on yleensä paljon kokemusta yrityksen julkistamisesta, LISTAUTUMISPROSESSI on suhteellisen yksinkertainen SPACILLE.

samoin kuin pääomasijoittaja tai RISKIPÄÄOMASIJOITTAJA tekisi, SPAC pyrkii tunnistamaan yrityksen, joka voi parhaiten hyötyä pääomastaan, perustajiensa liiketoimintaan ja toimintaan liittyvästä asiantuntemuksesta sekä yhteysverkostostaan: usein yksityinen yritys, jolla on suuri visio, osaava tiimi ja läpimurtoidea-mutta vain vähän tai ei lainkaan tuloja. Tämän jälkeen SPAC tekee tarjouksen osuuden hankkimisesta yhtiöstä. Jos kohdeyhtiö hyväksyy yrityskaupan, fuusio menee läpi ja sulautunut yritys muuttaa nimensä ja tunnuksensa vastaamaan paremmin ostetun yrityksen liiketoimintaa.

Virgin Galactic Holdings, Inc. (NYSE:SPCE), ja Nikola Corporation (NASDAQ: NKLA) on rahoitettu äskettäin SPAC. Muita SPAC-fuusioita ovat EV-valmistajat Fisker, Canoo ja Lordstown, jotka valmistuvat myöhemmin tänä vuonna.

ovatko välilyönnit sinulle sopivia?

varhainen sijoittaja Social Capital Hedosophia Holdings, Corp. (NYSE:IPOA), joka lopulta sulautui Virgin Galacticiin, olisi kasvattanut sijoituksensa yli 10 kertaa nopeammin kuin sijoittamalla S&P 500. Niin, SPAC voidaan nähdä keinona päästä sisään listautumisanti: jossain vaiheessa, SPAC sulautuu tai ostaa lupaava yritys ja osake alkaa mennä ylös-eikö? Ehkä.

koska SPACs julkistaa hankintatavoitteensa vasta joskus tulevaisuudessa, sijoittajat todella luottavat SPACs: n perustajien maineeseen, ansioihin ja asiantuntemukseen sekä kykyyn havaita menestyviä yrityksiä.

parempi tapa ajatella sijoittamista SPACIIN on sijoittaa pääomasijoittajan eli pääomasijoittajan rinnalle. Tämä kuulostaa houkuttelevalta-paitsi että monet VC-rahoitteiset startupit epäonnistuvat. TechCrunch kertoo, että yli 50 prosenttia VC: n sijoituksista tuottaa vähemmän kuin investoitu summa, kun taas alle 5 prosenttia tuottaa merkittäviä tuottoja.

siitä huolimatta Spacien suosio on kasvanut vuodesta 2009, ja yhä useampi spaces kerää vuosi vuodelta enemmän rahaa.

SPAC: n aktiivisuus vuodesta 2009 — lähde: SPAC INSIDER, tekijän kaavio

SPAC: n osakkeet voivat nousta ennen hankintaa, SPAC: n Sisäpiiriraportoinnin annualized rates of return, tai ARRs, niinkin korkealle kuin 485% kolmen viime vuoden aikana, ja keskimääräinen ARR on 24,8%. Ja yli 90% SPACs rahoitetaan jälkeen 2010 pidetään ” onnistunut, ”tarkoittaen ne päätökseen hankinta, mikä lisää” pop ” in SPAC osakekurssi.

tee kotiläksysi

asiaan liittyvien riskien vuoksi spaces voi olla hauska tapa asettaa spekulatiivisia vetoja räjähdysmäistä kasvua odottaville markkinoille, kuten sähköautoille tai puhtaalle energialle. Mutta ne voivat olla erityisen haastavia pitkäaikaisille, osta ja pidä-sijoittajille. Goldman Sachsin analyysi 58 SPAC-sopimuksesta tammikuusta 2018 lähtien osoitti, että keskimääräinen SPAC alisuoritti s&P 500 ja Russell 2000 yli kolmen, kuuden ja 12 kuukauden ajan fuusion päättymisen jälkeen. Mitä avaruuslennoista kiinnostuneiden hölmöjen siis pitäisi tehdä?

1. Lue niin paljon kuin jaksat SPACIA johtavan joukkueen yleisurheilumenestyksestä ja maineesta. Mitä he ovat tehneet urallaan? Mikä vahvistaa, että he voivat kääntää vision voitoksi? Ovatko he johtaneet menestyneitä avaruuslentoja?
2. muista ajoitus. SPACIN ei tarvitse ilmoittaa yrityskaupasta kahteen vuoteen. Mahdollisuudet ovat rahaa sijoitettuna SPAC ei tee mitään monta kuukautta. Ja on aina pieni riski, että SPAC palauttaa rahat sijoittajilleen, jos se ei pysty toteuttamaan onnistunutta yrityskauppaa.
3. valitse ala tai toimiala, johon uskot, jossa kasvu on todennäköistä ja joka on kypsä häiriölle. Toimiala, johon SPAC todennäköisesti investoi, voidaan yleensä saada julkisista lähteistä, kuten sen sec-rekisteröintilomakkeesta tai S-1: stä.
4. suojaa vetosi. Aivan kuten VCs sijoittaa erilaisia yrityksiä-toivoen osuma että yksi ”homerun” -yksilöiden pitäisi luultavasti laittaa monia heidän vaivalla ansaittuja dollareita vain yksi SPAC.

lopulta sijoittaminen VC: n rinnalle kuulostaa hohdokkaalta, mutta vain jos sillä voi tehdä rahaa. Hölmöt, joilla on ruokahalu tämän tason riski pitäisi luultavasti olla varovainen ja sijoittaa vain rahaa heillä on varaa menettää.

Trending

• {{ headline}}

Luis Moralesilla ei ole asemaa yhdessäkään mainituista kannoista. Motley Fool omistaa Virgin Galactic Holdings Inc: n osakkeita ja suosittelee sitä. Kirjavalla hölmöllä on tiedonantopolitiikka.