Frühindikatoren sind das, was die Wahrsager der Wirtschaft verwenden, um Vorhersagen über die Zukunft eines Landes zu treffen.Sie werden auch als zyklische Indikatoren bezeichnet und sind eine Reihe statistischer Daten, die auf die zukünftige Richtung der Wirtschaft und des Konjunkturzyklus eines Landes hinweisen.Bestimmte wirtschaftliche Variablen gehen Veränderungen des Bruttoinlandsprodukts (BIP) voraus, während andere auftreten, bevor die Inflation zu steigen beginnt oder sich die Arbeitslosenquote zu ändern beginnt.In den meisten Industrie- und Schwellenländern kombinieren Statistiker eine Reihe verschiedener Frühindikatoren zu einem allgemeinen Index des BIP-Wachstums oder der Inflation.

Anleiherenditen sind beispielsweise ein guter Frühindikator für den Markt, da Anleger ihre Muster überwachen und Vorhersagen darüber treffen können, welchem Weg die Wirtschaft am wahrscheinlichsten folgen wird.

Das Conference Board veröffentlicht Leitindizes, die auf Höchst- und Tiefststände in den Konjunkturzyklen aller großen Volkswirtschaften der Welt hinweisen sollen. (Datenquelle: Zentralbanken und Regierungen sammeln Daten aus den Frühindikatoren, wenn sie Entscheidungen über die Geld- und Fiskalpolitik treffen. Wenn sich beispielsweise eine Rezession abzeichnet, die Arbeitslosigkeit wahrscheinlich steigt und die Inflation sehr niedrig ist, kann die Zentralbank die Zinssätze senken und die Regierung könnte beschließen, mehr für große, arbeitsintensive Projekte auszugeben.

Unternehmen nutzen ihre Daten, um sich auf das zukünftige wirtschaftliche Umfeld vorzubereiten. Veränderungen auf dem Markt, auch kleine, können ihre Einnahmen erheblich beeinflussen.

Das Glossar der Financial Times besagt, dass Frühindikatoren sind:

„Wirtschaftsindikatoren, die versuchen, zukünftige Entwicklungen im Konjunkturzyklus aufzuzeigen, im Gegensatz zu verzögerten und übereinstimmenden Indikatoren, die vergangene bzw. aktuelle Trends messen.“

Vorsicht vor Frühindikatoren!

Diese Frühindikatoren sind fehlbar – es gibt nicht immer einen konkreten Kausalzusammenhang zwischen ihren Daten und dem, was sie vorhersagen. Nur ein winziger Prozentsatz der Ökonomen auf der ganzen Welt prognostizierte die globale Finanzkrise von 2007/8 und die darauf folgende Große Rezession.

Wie Sie in diesem Bild sehen können, stieg der Conference Board Leading Economic Index® für den Euroraum im November 2016 um 0,3% auf 108,2 und der Conference Board Coincident Economic Index® blieb unverändert bei 102,7. (Datenquelle: www.conference-board.org )

Die meisten Ökonomen hatten nach der Brexit-Abstimmung (Austritt Großbritanniens aus der Europäischen Union) im britischen Referendum am 23.Juni 2016 eine wirtschaftliche Kernschmelze vorhergesagt. Sie sagten, der Sturzflug würde sofort beginnen.

Bisher (Januar 2016) hat sich die britische Wirtschaft gut entwickelt – deutlich besser als erwartet. Es war die am schnellsten wachsende fortgeschrittene Wirtschaft von 2016. Die Ökonomen hatten Wirtschaftsmodelle mit einer Reihe von eingegebenen Frühindikatoren verwendet, um verschiedene Szenarien zu untersuchen – sie haben die meisten ihrer Prognosen völlig falsch gemacht!

Einige Frühindikatoren

– Aktienmarktrenditen sind ein Frühindikator. Der Aktienmarkt beginnt in der Regel nach unten zu bewegen, bevor die Wirtschaft als Ganzes zu schwächen beginnt. Wenn sich der Aktienmarkt während eines Einbruchs nach oben bewegt, folgt normalerweise eine Verbesserung der allgemeinen Wirtschaft.

– Die Zinssätze sind wahrscheinlich der wichtigste Indikator für den Durchschnittsbürger. Steigende und fallende Zinsen beeinflussen den Liquiditätsstatus von Unternehmen und Menschen. Wenn die Zinsen steigen und Sie Schulden haben, sinkt Ihr verfügbares Einkommen – wenn sie fallen, haben Sie mehr Geld übrig.Eine Zinserhöhung verlangsamt normalerweise eine Wirtschaft, was eine gute Sache ist, wenn sie überhitzt ist.

– Die realen BIP-Daten werden normalerweise vierteljährlich von einer Regierungsabteilung veröffentlicht, einschließlich der jüngsten Überarbeitungen. Jede Veröffentlichung enthält eine Erklärung, warum das Bruttoinlandsprodukt im Vergleich zum Vorquartal gewachsen, geschrumpft oder unverändert geblieben ist.

Das obige Bild zeigt, wie stark das US-Bruttoinlandsprodukt in den letzten zweiunddreißig Jahren (annualisiert) gewachsen ist. Bei vier Gelegenheiten – in den letzten Rezessionsperioden – schrumpfte das BIP. (Quelle: Federal Reserve Bank von St. Louis)

Geldmenge (M2), die keine Sonderreserven enthält, zu deren Aufrechterhaltung Banken gesetzlich verpflichtet sind, große Termineinlagen oder institutionelle Geldfondsvermögen.

Die Zentralbanken verwenden diese Informationen, um die aktuellen finanziellen und wirtschaftlichen Bedingungen zu bewerten. Diese Daten helfen ihnen bei der Entscheidung, ob sie die Zinssätze ändern möchten.

Geldmengendaten werden auch verwendet, um zyklische Rezessionen und Erholungen sowie Änderungen der Aktienkurse vorherzusagen. Viele Ökonomen sagen, dass die Relevanz von M2 in den letzten zwei Jahrzehnten zurückgegangen ist.

– Baugenehmigungen sagen uns, wie aktiv der Bau in der kurzfristigen Zukunft sein wird. In den Vereinigten Staaten zum Beispiel erteilen die meisten Städte Genehmigungen zwei bis drei Monate, nachdem der Immobilienkäufer den neuen Hauskaufvertrag unterzeichnet hat. Das ist in der Regel bis zu neun Monate, bevor Baufirmen das neue Haus fertig bauen.

Wenn die Anzahl der Baugenehmigungen zu sinken beginnt, wissen wir, dass auch die Nachfrage nach neuen Wohnungen geringer ist. Wenn dies geschieht, bedeutet dies normalerweise, dass sich auch der Wiederverkaufsmarkt abschwächt. Wenn der Bausektor zusammenbricht, spürt es die ganze Wirtschaft.

– Verbraucherpreisindex, oft mit den Initialen ‚CPI‘ bezeichnet. Diese Daten umfassen eine Stichprobe von mehreren hundert Produkten und Dienstleistungen in einigen hundert Artikelkategorien. Die Daten werden durch persönliche und telefonische Interviews im ganzen Land gesammelt.In den meisten Ländern enthalten die CPI-Daten keine Lebensversicherungen, Anleihen, Aktienanlagen, Sozialversicherungssteuern oder Einkommen. Es beinhaltet alle Umsatzsteuern, die auf Waren und Dienstleistungen erhoben werden.

– Erzeugerpreisindex, auch bekannt als ‚PPI‘. Dieser Indikator bildet Preisänderungen in allen warenproduzierenden Sektoren ab, einschließlich verarbeitendes Gewerbe, Fischerei, Forstwirtschaft, Landwirtschaft und Bergbau.

Es beinhaltet auch Preisänderungen in einem wachsenden Teil der nicht-Produkte produzierenden Sektoren. In den Vereinigten Staaten verfolgt der PPI die Preise von 25.000 Unternehmen im ganzen Land.

– Verbrauchervertrauen, dieser Indikator kann je nach Land unter einer Reihe von Namen stehen.

In den USA wird es als ‚Consumer Confidence Survey‘ bezeichnet. Tausende von Verbrauchern im ganzen Land – eine repräsentative Stichprobe – werden gefragt, was sie über die Geschäftsbedingungen, die Konsumausgaben, das Wirtschaftswachstum und die Beschäftigungsaussichten denken und fühlen & der Arbeitsmarkt im Allgemeinen und ihre persönliche finanzielle Situation heute und in sechs Monaten.

Die Befragten können auf drei Arten antworten: positiv, negativ und neutral.

– Die Beschäftigungsquote gibt an, wie viele Menschen arbeiten oder Arbeit suchen und wie viel Prozent sie an der gesamten Erwerbsbevölkerung ausmachen. Eine Arbeitslosenquote von 3% bis 5% bedeutet, dass es der Wirtschaft gut geht.

Wenn die Arbeitslosigkeit hoch ist, haben die Verbraucher weniger verfügbares Einkommen – dies hat negative Auswirkungen auf den Wohnungsmarkt, das BIP, Einzelhandelsgeschäfte, Aktien und die meisten anderen Teile der Wirtschaft. Die Staatsverschuldung steigt tendenziell auch, wenn die Arbeitslosigkeit aufgrund sinkender Einnahmen aus Einkommensteuern zunimmt.

– Durchschnittliche Wochenstunden (Fertigung) ist ein sensibles Maß für die Arbeitsnachfrage. Anpassungen, wie viele Stunden bestehende Mitarbeiter arbeiten, werden in der Regel vorgenommen, bevor neue Mitarbeiter eingestellt oder bestehende entlassen werden.Arbeitgeber neigen dazu, die geleisteten Arbeitsstunden als Reaktion auf Bestellungen der Hersteller, geplante Produktionspläne, Unternehmensgewinne und andere geschäftsbezogene Aktivitäten zu erhöhen oder zu verringern.

Seit der Jahrhundertwende sind die Vorhersagen von Ökonomen und Meinungsforschern immer weniger genau geworden. Kaum jemand hat die globale Finanzkrise 2007/8 vorhergesagt, fast alle Meinungsforscher, obwohl die Briten für den Verbleib in der Europäischen Union stimmen würden, und dass Hilary Clinton die US-Präsidentschaftswahlen gewinnen würde. Die Prognosen der meisten Ökonomen zur britischen Wirtschaft unmittelbar nach einem Brexit-Votum lagen weit daneben.

Lagging vs Leading indicators

Wie der Name schon sagt, sagen uns Lagging–Indikatoren, was passiert ist, während die Frühindikatoren uns sagen, was passieren wird – einer hinkt, während der andere führt.Zu den Verzögerungsindikatoren gehören entweder Daten über die Vergangenheit einer Volkswirtschaft oder Informationen, deren Vorbereitung und Veröffentlichung so lange gedauert hat, dass sie nicht mehr das widerspiegeln, was gerade passiert, sondern das, was kürzlich passiert ist.

Vierteljährliche BIP-Berichte erzählen uns, was im letzten Quartal passiert ist – ein Beispiel für einen verzögerten Indikator. Andere verzögerte Indikatoren umfassen Unternehmensgewinne, Zinssätze und Arbeitskosten pro Produktionseinheit.

Übereinstimmende Indikatoren sind Statistiken, die sich auf Dinge beziehen, die jetzt passieren.

Satya Nadella ist seit dem 4. Februar 2014 Chief Executive Office von Microsoft. Zuvor war er Executive Vice President der Microsoft Cloud and Enterprise Group. Er wurde 1967 in Hyderabad, Andhra Pradesh, Indien geboren. (Bild: twitter.com/satyanadella )

Die Richtung der Frühindikatoren

Indikatoren können sich in verschiedene Richtungen bewegen, je nachdem, wie sich die allgemeine Wirtschaft entwickelt:

Prozyklische Indikatoren bewegen sich in die gleiche Richtung wie die Wirtschaft. Wenn alles gut geht, nehmen sie zu und sinken, wenn es schlecht läuft. Das BIP ist beispielsweise ein prozyklischer Indikator.

Gegenzyklische Indikatoren folgen einem Pfad, der dem der Gesamtwirtschaft entgegengesetzt ist. Zum Beispiel, wenn die Wirtschaft sinkt die Arbeitslosenquote in der Regel wächst, aber wenn das BIP wächst die Zahl der Menschen ohne Arbeit schrumpft.

Azyklische Indikatoren haben einen eigenen Geist. Wenn die allgemeine Wirtschaft wächst, kann ein azyklischer Indikator steigen oder fallen. Ein Beispiel ist der internationale Handel (Importe und / oder Exporte).

Frühindikatoren in anderen Sprachen: les principaux indicateurs (Französisch), leading Indicators (Spanisch), Indikatoren principais (Portugiesisch), indicatori anticipatori (Italienisch), Frühindikatoren (Deutsch), опережающие индикаторы (Russsian), 先行指標 (Japanisch), 领先指标 (Chinesisch), المؤشرات الرائدة (Arabisch), प्रमुख संकेतक (Hindi), নেতৃস্থানীয় সূচক (Bengali), indikator terkemuka (Indonesisch), viashiria kuongoza (Swahili), und nangungunang mga tagapagpabatid (Philippinisch).

Video – Die Frühindikatoren – Definition und Bedeutung

In dieser Präsentation erklärt Dr. George Dagnino, was Frühindikatoren sind, wie sie sich auf den Konjunkturzyklus beziehen, warum Menschen sie so sorgfältig überwachen und warum sie für Investoren, Zentralbanken, Gesetzgeber, Geschäftsleute und einzelne Mitglieder der Öffentlichkeit so wichtig sind.