Alles oder nichts (AON)
Was ist alles oder nichts (AON)?
All or none (AON) ist ein häufig verwendeter Kontingentauftragstyp, der angibt, dass die gesamte Größe des Auftrags gefüllt wird und Teilfüllungen nicht akzeptiert werden. AON-Orders beinhalten somit eine Direktive, die bei einem Kauf- oder Verkaufsauftrag verwendet wird und den Broker anweist, den Auftrag vollständig oder gar nicht auszuführen.
Wenn zum Beispiel zu wenige Aktien verfügbar sind, um die Order vollständig zu füllen, wird die Order negiert (storniert), wenn der Markt schließt.
Key Takeaways
- All or none (AON) ist ein Auftragstyp mit der Anweisung, den Auftrag vollständig zu füllen oder zu stornieren.
- Die Ausführung von AON-Orders dauert in der Regel länger als normale Orders, insbesondere bei größeren Ordergrößen.
- Das Verhindern von Teilfüllungen ist besonders nützlich, wenn Transaktionen mit dünn gehandelten Wertpapieren getätigt werden oder wenn eine Absicherung eine bestimmte Ordergröße erfordert.
Alle oder keine Aufträge verstehen
Eine AON-Order gilt als Kontingentauftrag, da der Händler dem Broker Anweisungen gibt, wie die Order ausgeführt werden muss, was sich darauf auswirkt, wie lange die Order aktiv bleibt. AON-Aufträge, die zum Zeitpunkt der Einreichung nicht ausgeführt werden können, bleiben während der Handelszeiten aktiv, bis sie ausgeführt oder storniert werden. Dies verhindert partielle Füllungen, was besonders bei Transaktionen mit dünn gehandelten Wertpapieren nützlich ist.
Ein großer Nachteil ist, dass diese Aufträge, da sie Spezifikationen haben, länger dauern können als normale Aufträge. Eine Fill or Kill (FOK) -Order kombiniert alle oder keine und Immediate or Cancel (IOC). Ein FOK-Auftrag ist somit ein AOC-Auftrag mit einer sehr begrenzten Laufzeit.
Angenommen, ein Investor platziert einen AON-Auftrag zum Kauf von 200 Microsoft-Stammaktien zu einem Preis von 100 USD pro Aktie, was bedeutet, dass der Auftrag nicht ausgeführt werden soll, es sei denn, alle 200 Aktien werden zu einem Preis von 100 USD gekauft. Der Anleger hat sowohl die Anzahl der Aktien als auch den für die Ausführung des Auftrags erforderlichen Preis angegeben. Zweihundert Aktien ist eine triviale Anzahl von Aktien zu kaufen, wenn sie mit dem täglichen Handelsvolumen von Microsoft-Aktien verglichen, so ist es wahrscheinlich, dass die Bestellung abgeschlossen wird, wenn die Aktien bei $ 100 im Laufe des Tages handeln.
Umfangreichere AON-Aufträge sind jedoch schwieriger zu erfüllen, da der Auftrag einen größeren Prozentsatz der Anzahl der täglich gehandelten Aktien ausmacht. Während Microsoft bei $ 100 pro Aktie handeln kann, wäre es schwieriger, 100.000 Aktien bei $ 100 mit einem AON-Auftrag zu kaufen, als es wäre, 200 Aktien zu kaufen.
Factoring in der technischen Analyse
Viele Portfoliomanager verwenden die technische Analyse, definiert als die Überprüfung von Aktienkursmustern und Handelsvolumen, die die Verwendung eines AON-Auftrags für den Markteintritt oder -ausstieg erforderlich machen kann. Wenn ein Aktienkurs über oder unter einer Handelsspanne gehandelt wird, kann der Preis einen zukünftigen Trend anzeigen. Angenommen, eine Aktie wird mehrere Wochen lang zwischen 20 und 25 US-Dollar pro Aktie gehandelt, steigt dann aber auf 27 US-Dollar. Technische Analysten nennen dieses Handelsmuster einen Ausbruch, was bedeutet, dass der Aktienkurs weiter steigt. Ein Portfoliomanager kann eine AON-Order platzieren, bei der die gesamte Order zum Breakout-Preis von 27 USD gekauft werden muss, sodass der Manager vom Preisanstieg profitieren kann.
Verwendung der Fundamentalanalyse
Portfoliomanager verwenden auch die Fundamentalanalyse, die als Untersuchung der Abschlüsse und Finanzkennzahlen eines Unternehmens definiert werden kann. Manager vergleichen die Finanzdaten eines Unternehmens mit einem ähnlichen Unternehmen in derselben Branche, was häufig zu ihrer Entscheidung beitragen kann, die Aktien dieses Unternehmens zu kaufen oder zu verkaufen. Wie bei der technischen Analyse verwenden Portfoliomanager AON-Aufträge, um Aktien basierend auf Fundamentalanalysen zu kaufen und zu verkaufen. Angenommen, das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für den gesamten Technologiesektor beträgt das 30-fache des Gewinns und das KGV von Microsoft das 20-fache (Aktienkurs von 100 USD / Gewinn von 5 USD). Das niedrigere KGV von Microsoft bedeutet, dass das Unternehmen mehr Gewinn pro Aktie erzielt, was den Aktienkurs attraktiver macht als andere Unternehmen der Branche. Daher verwendet der Manager eine AON-Order, um 5.000 Aktien von Microsoft zu einem Preis von 100 USD pro Aktie zu kaufen, da das KGV ein Kaufsignal anzeigt.