Hvad er alle eller ingen (AON)?

All or none (AON) er en almindeligt anvendt kontingent ordretype, der angiver, at hele størrelsen af ordren udfyldes, og delvise udfyldninger accepteres ikke. Aon-ordrer involverer således et direktiv, der bruges på en købs-eller salgsordre, der instruerer mægleren om at udfylde ordren helt eller slet ikke.

hvis der for eksempel er for få aktier til rådighed til at udfylde ordren helt, negeres ordren (annulleres), når markedet lukker.

forståelse af alle eller ingen ordrer

en AON-ordre betragtes som en betinget ordre, fordi den erhvervsdrivende giver instruktioner til mægleren om, hvordan ordren skal udfyldes, hvilket påvirker, hvor længe ordren forbliver aktiv. Aon-ordrer, der ikke kan udføres på indsendelsestidspunktet, forbliver aktive i åbningstiden, indtil de er udfyldt eller annulleret. Dette forhindrer delvis udfyldning, hvilket er særlig nyttigt, når man handler med tyndt handlede værdipapirer.

en stor ulempe er, at da disse ordrer har SPECIFIKATIONER, kan de tage længere tid at udføre end normale ordrer. En fyld eller dræb (FOK) ordre er en, der kombinerer alle eller ingen og øjeblikkelig eller annullere (IOC). En FOK-ordre er således en AOC-ordre med en meget begrænset varighed.

Antag, at en investor placerer en Aon-ordre om at købe 200 aktier i Microsoft common stock til $100 pr.aktie, hvilket betyder, at ordren ikke skal udfyldes, medmindre alle 200 aktier købes til $100. Investoren har angivet både antallet af aktier og den pris, der kræves for at udfylde ordren. To hundrede aktier er et trivielt antal aktier, der skal købes sammenlignet med den daglige handelsvolumen af Microsoft-aktier, så det er sandsynligt, at ordren vil blive afsluttet, hvis aktierne handler til $100 i løbet af dagen.

større Aon-ordrer er imidlertid vanskeligere at udfylde, fordi ordren udgør en større procentdel af antallet af aktier, der handles dagligt. Mens Microsoft kan handle med $100 pr.aktie, ville det være sværere at købe 100.000 aktier til $100 ved hjælp af en Aon-ordre, end det ville være at købe 200 aktier.

Factoring i teknisk analyse

mange porteføljeforvaltere bruger teknisk analyse, defineret som kontrol af aktiekursmønstre og handelsvolumen, hvilket kan kræve brug af en AON-ordre for at komme ind eller ud af markedet. Når en aktiekurs handler over eller under en række handel, kan prisen indikere en fremtidig tendens. Antag for eksempel, at en aktie handler mellem $20 og $25 pr.aktie i flere uger, men derefter stiger til $27. Tekniske analytikere kalder dette handelsmønster et breakout, hvilket betyder, at aktiekursen fortsætter med at stige. En porteføljeforvalter kan placere en Aon-ordre, som kræver, at hele ordren købes til $27 breakout-prisen, hvorved lederen kan generere fortjeneste fra opsvinget i prisen.

brug af grundlæggende analyse

porteføljeforvaltere bruger også grundlæggende analyse, som kan defineres som en undersøgelse af en virksomheds årsregnskab og økonomiske forhold. Ledere sammenligner en virksomheds økonomi med en lignende virksomhed i samme branche, som ofte kan hjælpe deres beslutning om enten at købe eller sælge virksomhedens lager. Som de gør med teknisk analyse, bruger porteføljeforvaltere Aon-ordrer til at købe og sælge aktier baseret på grundlæggende analyse. Antag for eksempel, at forholdet mellem pris og indtjening (P/E) for den samlede teknologisektor er 30 gange indtjeningen, og at Microsofts P/E-forhold er 20 gange ($100 aktiekurs / $5 indtjening). Microsofts lavere P / E-forhold betyder, at virksomheden genererer mere indtjening pr.aktie, hvilket gør aktiekursen mere attraktiv end andre virksomheder i branchen. Derfor bruger manageren en AON-ordre til at købe 5.000 aktier i Microsoft til $100 pr.