som med enhver for-profit forretningsvirksomhed opkræver investeringsforeningsindustrien gebyrer for de tjenester, den tilbyder. I deres mest basale form består disse tjenester af at styre en pulje af blandede aktiver i overensstemmelse med en investeringsstrategi. Denne strategi kan omfatte at overgå et indeks over tid. Faktisk er denne strategi livsnerven for den aktivt forvaltede fondskomponent i branchen.

en velforvaltet fond vil have tendens til at vokse i popularitet og tjene flere investorer over tid. Imidlertid, i flere årtier nu, og af grunde, der plejede at give meget mere mening, end de gør i dag, gensidige fonde har opkrævet eksisterende investorer for markedsføring og fremme deres tjenester til potentielle investorer. Disse gebyrer er kendt som 12b-1 gebyrer.

det grundlæggende i 12b-1-gebyret

en gensidig fond opkræver sine investorer et 12b-1-gebyr for at betale for marketing-og promoveringsudgifter. Ifølge en diskussion af 12b-1 gebyrer på hjemmesiden for værdipapirer og udveksling Kommissionen (SEC), “disse gebyrer er fratrukket en gensidig fond til at kompensere værdipapirer fagfolk for salgsindsats og tjenester, der leveres til fondens investorer.”

det beskriver også, at 12b-1-gebyrer først opstod i 1970 ‘ erne i en periode, hvor gensidige fonde oplevede betydelige indløsninger og ønskede en vej til at tiltrække nye aktiver. Midlerne havde brug for tilstrækkelige aktiver til at beskytte eksisterende investorer mod, at fondsforvalterne skulle foretage tvangssalg til deprimerede aktivpriser, eller når aktier og obligationer ikke handlede på gunstige niveauer. Gebyrets officielle navn stammer fra en 1980 SEC-regel implementeret for at godkende brugen.

hurtig videresendelse cirka et halvt århundrede er muligheden for midler til at opkræve 12b-1 gebyrer vokset mere kontroversielt. Gensidige fonde er meget mere populære i disse dage, hvilket gør den oprindelige motivation for at skabe gebyret meget mindre meningsfuldt. Midlerne er også meget større, hvor de største forvalter hundreder af milliarder dollars i aktiver. 12b – 1 ‘ er har også et procentvis gebyr, såsom 25 basispoint eller 0,25% af alle de aktiver, der forvaltes i en fond. Med milliarder under ledelse er det svært at se behovet for at opkræve investorer for at markedsføre fonden til andre potentielle investorer. Estimater af 12b-1 gebyrer har været omkring $10 milliarder årligt i de senere år på tværs af alle midler, der opkræver gebyret. Derudover, mens 12b-1 gebyrer varierer på tværs af individuelle fonde, anslog en undersøgelse et gennemsnitligt årligt gebyr på 13 basispoint eller 0.13%. Det anslås også, at omkring 70% af gensidige fonde opkræver 12b-1 gebyrer i mindst en aktieklasse.

Hvor finder man 12b-1-gebyret

12b-1-gebyret er en komponent i en investeringsforenings samlede udgiftsforhold. Morningstar og Yahoo! Finans angiver generelt det samlede udgiftsforhold efter fond. For at få de mest nøjagtige og aktuelle udgiftsforhold er det imidlertid nødvendigt at grave i et fondsprospekt. Prospektet skal angive specifikke gebyrer og afgifter for hver investeringsforening klasse tilbydes.

den gensidige fond Prospekt vil have en eller flere sektioner beskriver gebyrer og udgifter. Generelt vil fondens årlige driftsudgifter blive opdelt i komponenter. Det største gebyr er normalt administrationsgebyret, hvilket er, hvad porteføljeforvalterne opkræver for at drive fonden. Distributionsgebyret, eller 12b-1 gebyr, vil også blive opført. Andre gebyrer og udgifter kan omfatte salgsomkostninger såsom Front-end og back-end salgsbelastninger, som investorer pådrager sig, når de køber eller sælger en fond. Der kan også være andre driftsomkostninger, såsom kontoadministrationsgebyrer, registreringsgebyrer og netværksgebyrer til grossister og andre finansielle formidlere, der også hjælper med at sælge fonden.

der er andre salgsgebyrer ud over 12b-1 marketing-og kampagneafgifterne. Disse vil blive eksplicit opdelt og detaljeret i enten fondsprospektet eller et tilsvarende dokument kaldet en erklæring om yderligere oplysninger.

vigtige overvejelser

investorer kan stille spørgsmålstegn ved, om det er hensigtsmæssigt, at en investeringsforening opkræver et gebyr for sine eksisterende investorer for at markedsføre og fremme fonden til andre potentielle investorer. Kontrovers har boblet op fra tid til anden over dette spørgsmål, især efter kreditkrisen og den efterfølgende store Recession, der satte spørgsmålstegn ved mange aspekter af, hvordan den finansielle servicesektor fungerer og opkræver sine kunder.

SEC-forslag på det tidspunkt så ud til at dække 12b-1-gebyret på 25 basispoint og gøre gebyret mere gennemsigtigt for investorer, der måske ikke engang ved, at de bliver opkrævet for markedsføring, forfremmelse og relaterede salgsaktiviteter.

bundlinjen

mange fonde garanterer kritik for deres høje gebyrer og ujævne præstationer. Når det er sagt, opkræver mange værdifulde midler med gode præstationsoptegnelser meget rimelige gebyrer. Faktisk opkræver 30% af gensidige fonde ikke 12b-1 gebyrer, da deres ledere finder dem unødvendige eller hellere vil beskytte deres eksisterende investorers økonomiske interesser.

for at finde de bedste midler og afbalancere risiciene mod fordelene ved midler, der opkræver 12b-1 gebyrer, bør investorer læse fondens prospekt og SAI og derefter træffe en uddannet beslutning om, hvorvidt fonden sandsynligvis vil tjene et tilstrækkeligt afkast for det gebyr, den vil opkræve.