Začátku roku 1980 recese
CanadaEdit
Kanadská ekonomika zažila celková slabost od začátku roku 1980 do konce roku 1983, s nízkou roční míry růstu reálného HDP o 2,1% a 2,6% v roce 1980 a 1983, respektive, a strmé 3.2% pokles reálného HDP na rok 1982. Stejně jako u ostatních zemí G7 měla Kanada počátkem 80.let dvě samostatné ekonomické kontrakce. Tyto byly mělké pokles HDP a zpomalení růstu zaměstnanosti na pět měsíců, od února do června 1980, a hlubší 17-měsíční pokles HDP i zaměstnanosti mezi. července 1981 a v říjnu roku 1982, i když obě kontrakce byly poháněny stejnou touhu vlád snížit inflaci zvýšením úrokové sazby. Reálný Kanadský HDP se během 17měsíční recese 1981-82 snížil o 5% a míra nezaměstnanosti dosáhla vrcholu 12%. V-mezi dvěma poklesy, Kanadě měl 12 měsíců o hospodářský růst, s růstem mezi. října 1980 a v červnu 1981 být relativně robustní s celkovým HDP a zaměstnanosti v červnu 1981 skutečně překonal předkrizové vrcholy a 1981 s roční nárůst reálného HDP o 3,5%.
Kanada měla vyšší inflaci, úrokové sazby a nezaměstnanost než Spojené státy během recese brzy 1980. Zatímco inflace zrychlila po celé Severní Americe v pozdní 1970, to bylo vyšší v Kanadě, protože USA rozhodnutí o přechodu na plovoucí směnný kurz, který snížil hodnotu Kanadského dolaru na US$0.85 do roku 1979, který udělal dovoz z USA dražší pro Kanaďany k nákupu. Celková míra inflace v Kanadě činila 10.2% v roce 1980, vzrostla na 12.5% v roce 1981 a 10.8% V roce 1982, než klesla na 5.8% v roce 1983.
K ovládání jeho inflaci, NÁS zavedla kreditní kontroly výrobu propad v poptávce po Kanadě, bydlení a automobilový průmysl vývozu na začátku roku 1980, což zapříčinilo 1980 část větších začátku roku 1980 recese v Kanadě. Většina Kanaďanů byl také hit těžce finančně stabilní nárůst ceny ropy a zemního plynu v průběhu roku 1970, a to zejména jejich zrychlení v roce 1979, kdy celosvětové dodávky ropy byl narušen tím, že Íránská revoluce, se cena ropy dosahující téměř $40 za barel, v porovnání s $3 za barel na začátku tohoto desetiletí.
Bank of Canada zvýšila své základní úrokové sazby v průběhu roku 1980 a začátkem roku 1981 ve snaze udržet na uzdě inflaci, se hlouběji druhá část na začátku roku 1980 recese, začátek v červenci 1981. Bank of Canada úrokové sazby vrcholu na 21% v srpnu 1981 a byla udržována na vysoké úrovni až do jara 1982, ale inflace stále v průměru více než 12% v roce 1981-82. Jobs byl také ztratil mechanizace v průmyslu a pracovní síly zeštíhlování mnoho Kanadských firem, aby zůstali efektivní a kompletní mezinárodní úrovni ve stále více globalizovaném hospodářství, Alberta, hlavní místo Kanada je ropný průmysl v době, zažil boom v pozdní 1970, 1980 a začátkem roku 1981, s rychlým růstem zaměstnanosti, dosažení, na 76%, což je nejvyšší procento z osob ve věku 15-64 let je zaměstnaných (definovanými jako „pracovní poměr“) všech provincií na začátku roku 1981. Na začátku roku 1982, nicméně, Alberta oil boom skončil vzhledem k průběhu expanze a hluboké globální recese tohoto roku, což způsobilo, že ceny ropy klesají, s Alberta pak utrpení nejstrmější pokles (o 7,2 procentního bodu) v jeho pracovní poměr ze všech provincií v polovině roku 1983. Těžební průmysl Yukonu byl také obzvláště těžce zasažen a více než 70,000 115,000 horníků po celé zemi bylo bez práce do konce 1982.
Kanadský HDP se v listopadu 1982 výrazně zvýšil, ačkoli růst zaměstnanosti se obnovil až v prosinci 1982, než v roce 1983 znovu ochabl. Průměrná míra nezaměstnanosti v letech 1982 a 1983 činila v průměru 11,1%, respektive 12%, strmý nárůst ze 7,6% v roce 1981. Zpomalení produktivity v Kanadě se také objevilo během recese, protože průměrná produkce na pracovníka zpomalila o 1%. Přetrvávající účinky recese v kombinaci s mechanizací a společností zmenšování dokončit na mezinárodní úrovni, držel kanadskou míru nezaměstnanosti nad 10% až do roku 1986. Navzdory tomu tempo růstu HDP Kanady patřilo mezi nejvyšší ze zemí OECD v letech 1984-86, i když růst byl zdaleka nejsilnější v Ontariu a Quebecu.
Liberální Ministerský předseda Pierre Trudeau, který byl u moci od začátku recese na začátku roku 1980, byla velmi nízká v průzkumech veřejného mínění v roce 1984 a na 29. února 1984, se rozhodl rezignovat jako vůdce Liberální Strany. Jeho nástupce ve funkci Předsedy Vlády byl Jan Turner, který sice vede v průzkumech veřejného mínění, když volal volby na září, skončil se halasně poražen Progresivní Konzervativci pod Brian Mulroney.
Spojené StatesEdit
procentní změna reálného hrubého domácího produktu oproti předchozímu období (roční; sezónně očištěné); průměrný růst HDP 1947-2009
zdroj: Úřad pro Ekonomické Analýzy
Jako je Kanada, na začátku roku 1980 recese ve Spojených Státech, technicky se skládala ze dvou samostatných poklesů, jeden začíná v lednu roku 1980, která vedla k mírnému růstu v červenci 1980 s hlubší pokles od července 1981 do listopadu 1982. Jednou z příčin byla kontrakční měnová politika Federálního rezervního systému, která se snažila udržet na uzdě vysokou inflaci. V důsledku ropné krize v roce 1973 a energetické krize v roce 1979 začala stagflace postihovat ekonomiku.
UnemploymentEdit
nezaměstnanost vzrostla z 5,1% V lednu 1974 na maximum 9,0% v květnu 1975. Přestože do května 1979 postupně klesala na 5,6%, nezaměstnanost začala opět stoupat. Prudce vyskočil na 6,9% v dubnu 1980 a na 7,5% V květnu 1980. Mírná recese od ledna do července 1980 udržovala vysokou nezaměstnanost, ale navzdory hospodářskému oživení zůstala na historicky vysoké úrovni (asi 7,5%) až do konce roku 1981. V polovině roku 1982 měl Rockford ve státě Illinois nejvyšší nezaměstnanost ze všech oblastí metra, a to 25%. V září 1982 vedl Michigan národ se 14.5%, Alabama byla druhá s 14,3% a západní Virginie byla třetí s 14,0%. Metropolitní oblast Youngstown–Warren měla 18.7% míru, nejvyšší ze všech oblastí metra, a Stamford, Connecticut, měl nejnižší nezaměstnanost, na 3.5%.
vrchol recese nastal v listopadu a prosinci 1982, kdy byla celostátní míra nezaměstnanosti 10,8%, nejvyšší od Velké hospodářské krize. V listopadu měly Západní Virginie a Michigan nejvyšší nezaměstnanost s 16,4%, Alabama byla na třetím místě s 15,3%. Jižní Dakota měla nejnižší míru nezaměstnanosti v zemi, s 5.6%. Flint, Michigan, měl nejvyšší míru nezaměstnanosti ze všech oblastí metra, s 23.4%. V březnu 1983 dosáhla míra nezaměstnanosti v Západní Virginii 20,1%. Na jaře 1983 mělo Třicet států dvoucifernou nezaměstnanost. Když Reagan byl znovu zvolen v roce 1984, poslední čísla nezaměstnanosti (srpen 1984), ukázal, že Západní Virginii měl stále nejvyšší míra v zemi (13.6%), následuje Mississippi (11,1%) a Alabama (10.9%).
Inflaceedit
inflace, která od druhé světové války činila v průměru 3,2% ročně, se po ropném šoku z roku 1973 více než zdvojnásobila na 7,7% roční míru. Inflace dosáhla 9.1% v roce 1975, což je nejvyšší míra od roku 1947. Inflace se v následujícím roce snížila na 5,8%, ale poté se zvýšila. V roce 1979 dosáhla inflace překvapivých 11,3% a v roce 1980 se vyšplhala na 13,5%.
krátká recese nastala v roce 1980. Několik klíčových odvětví, včetně bydlení, výroba oceli, a automobily, zažil pokles, ze kterého se nevzpamatovali až do konce další recese. Mnoho hospodářských odvětví, která zásobovala základní průmyslová odvětví, byla také tvrdě zasažena.
každé období vysoké nezaměstnanosti bylo způsobeno Federálním rezervním systémem, protože podstatně zvýšilo úrokové sazby, aby snížilo vysokou inflaci. Pokaždé, když inflace klesla a úrokové sazby byly sníženy, nezaměstnanost pomalu klesala.
odhodlaný vyždímat inflaci z ekonomiky, předseda Federálního rezervního systému Paul Volcker zpomalil tempo růstu peněžní zásoby a zvýšil úrokové sazby. Míra federálních fondů, která v roce 1979 činila přibližně 11%, se do června 1981 zvýšila na 20%. Hlavní úroková sazba, důležité ekonomické opatření, nakonec dosáhla 21,5% v červnu 1982.
Finanční průmysl crisisEdit
recese má vážný dopad na finanční instituce, jako jsou úspory a půjčky a banky.
BanksEdit
recese přišla ve špatný čas na banky, protože poslední vlna deregulace. Depozitní Instituce Deregulace a Měnové Control Act z roku 1980 měl postupně řadu omezení, jejich finanční postupy, rozšiřuje své úvěrové schopnosti, a zvýšila pojištění vkladů limit 40.000 dolarů na $100.000, což způsobilo morální hazard. Banky se vrhly do půjček na nemovitosti, spekulativní půjčky, a další podniky, jak ekonomika zakysala.
V červenci roku 1982, americký Kongres nařídil Garn–St Germain Depozitní Instituce Act z roku 1982, který dále deregulované banky a deregulovaný úspory a úvěry. Zákon oprávněné banky začnou nabízet účty peněžního trhu ve snaze povzbudit vklad toků, a to také odstraní další zákonná omezení v poskytování úvěrů na nemovitosti a uvolněně půjčky-na-jeden-dlužník limity. To podporuje rychlý rozvoj v poskytování úvěrů na nemovitosti, zatímco trh s nemovitostmi se zhroutil, zvýšil nezdravé konkurence mezi bankami a úspory a půjčky, a podporovat příliš mnoho větví, které mají být zahájena.
recese postihla bankovní sektor dlouho poté, co hospodářský pokles technicky skončil, v listopadu 1982. V roce 1983 selhalo dalších 50 bank. FDIC uvedla dalších 540 bank jako „problémové banky“, na pokraji selhání.
v roce 1984 selhala kontinentální Illinois National Bank and Trust Company, sedmá největší banka v zemi (s aktivy 45 miliard dolarů). FDIC o svých problémech dlouho věděla. Banka se poprvé přiblížila neúspěchu v červenci 1982, kdy se zhroutila Penn Square Bank, která spolupracovala s Continental Illinois v řadě vysoce rizikových úvěrových podniků. Federální regulátoři však vedení Continental Illinois ujistili, že jsou podniknuty kroky k zajištění finanční bezpečnosti banky. Po jejím krachu byli federální regulátoři ochotni nechat banku snížit morální hazard, a tak ostatní banky omezily některé ze svých rizikovějších úvěrových praktik. Členové Kongresu a tisku však cítili, že kontinentální Illinois je „příliš velký na to, aby selhal“. V květnu 1984 federální bankovní regulátoři konečně nabídli kontinentálnímu Illinois záchranný balíček ve výši 4,5 miliardy dolarů.
Continental Illinois sám o sobě možná nebyl příliš velký na to, aby selhal, ale jeho kolaps mohl způsobit krach některé z největších bank. Americký bankovní systém byl výrazně oslaben těžkou recesí a dopady deregulace. Měl jiné banky nuceny odepsat úvěry Continental Illinois, instituce jako Výrobce Hannover Trust, Bank of America, a možná Citicorp by se staly v platební neschopnosti.
krize spoření a úvěrueditovat
recese také výrazně zhoršila krizi úspor a úvěrů. V roce 1980 existovalo přibližně 4590 státních a federálně pronajatých spořitelních a úvěrových institucí (s&Ls) s celkovými aktivy 616 miliard USD. Od roku 1979 začali ztrácet peníze kvůli spirálovitým úrokovým sazbám. Net S&L příjem, který měl činily 781 milionů v roce 1980 klesl na ztrátu 4,6 miliardy dolarů v roce 1981 a ztráty 4,1 miliardy dolarů v roce 1982. Hmotné čisté jmění za celý průmysl S&bylo prakticky nulové.
Federal Home Loan Bank Board (FHLBB) regulovány a kontrolovány S&Ls a spravuje Federální Spořitelní a Úvěrové Pojišťovací Společnost (FSLIC), které pojištěné vklady na S&Ls. Donucovací postupy FHLBB byly výrazně slabší než postupy jiných federálních bankovních agentur. Až do 80. let měly úspory a půjčky omezené úvěrové pravomoci, a tak byla FHLBB relativně malá agentura, dohlížející na tichý a stabilní průmysl. Není překvapením, že postupy a zaměstnanci FHLBB byly nedostatečné k tomu, aby dohlíželi na s&Ls po deregulaci. FHLBB také nemohla přidat své zaměstnance kvůli přísným omezením počtu zaměstnanců, které mohla najmout, a výši náhrady, kterou mohla nabídnout. Omezení byla na agenturu uvalena Úřadem pro řízení a rozpočet a běžně podléhala politickým rozmarům této agentury a politických jmenovaných ve výkonné Kanceláři prezidenta. Ve finančních kruzích, FHLBB a FSLIC byly nazývány „rohožky finanční regulace.“
díky své slabé donucovací pravomoci, FHLBB a FSLIC zřídka nuceni S&Je opravit špatné finanční praktiky. FHLBB se silně spoléhala na své přesvědčivé pravomoci a americké státy, aby prosadily bankovní předpisy. S pouze pěti exekučními právníky, FHLBB by byl ve špatné pozici k prosazení zákona, i kdyby chtěl.
Jedním z důsledků FHLBB je absence donucovacích schopností byla podpora deregulace a agresivní, rozšířila úvěrové, aby se předešlo platební neschopnosti. V listopadu 1980 fhlbb snížila požadavky na čisté jmění federálně pojištěných S&Ls z 5% vkladů na 4%. FHLBB snížila požadavky na čisté jmění znovu na 3% v lednu 1982. Navíc agentura nutné S&Ls musí splňovat tyto požadavky pouze více než 20 let. Pravidlo znamenalo, že s&Ls mladší 20 let neměly prakticky žádné požadavky na kapitálové rezervy. Že doporučuje rozsáhlé pronájmu nový S&Je od $2 milionů investice by mohly být prosazeny do 1,3 miliardy dolarů v půjčkách.
Kongresu deregulace zhoršuje S&L krizi. Zákon o dani z hospodářského oživení z roku 1981 vedl k rozmachu komerčních nemovitostí. Průchod Depozitní Instituce Deregulace a Měnové Kontroly Zákona a Garn–St Germain Zákona rozšířeny pravomoci federálně chartered S&Je, aby se akvizice, vývoj a stavebních úvěrů na nemovitosti, a zákonný limit pro loan-to-value poměr byl vyřazen. Změny umožnily s&LS poskytovat vysoce rizikové půjčky vývojářům. Začátek v roce 1982, mnoho S&Je rychle se přesunula z tradiční hypoteční financování a do nových, vysoce rizikové investiční činnosti, jako kasina, fast-food franšízy, lyžařská střediska, junk dluhopisy, arbitráž systémy, a derivátových nástrojů.
Federální deregulace rovněž vyzývají, státní legislatury k deregulaci státu-chartered S&Ls. Bohužel, mnoho států, které deregulovaly s&Ls byly také měkké na dohled a vymáhání. V některých případech měla LS s&úzké politické vazby na volené úředníky a státní regulační orgány, což dále oslabilo dohled.
stejně Jako riziko expozice S&Je rozšířen, ekonomika sklouzla do recese. Brzy byly stovky S&LS insolventní. Mezi lety 1980 a 1983 selhalo 118 S&Ls s majetkem 43 miliard dolarů. Federální spořitelní a úvěrová pojišťovna, federální agentura, která pojistila vklady S&Ls, utratila 3$.5 miliard, aby se vkladatelé celý znovu (pro srovnání, pouze 143 S&Ls s $4.5 miliarda v aktivech selhal v předchozích 45 let, stojí FSLIC $306 milionů). FSLIC prosadila fúze jako způsob, jak se vyhnout insolvenci. V letech 1980 až 1982 došlo k 493 dobrovolným fúzím a 259 nuceným fúzím úspor a půjček, na které dohlížela agentura. Přes selhání a fúze bylo na konci roku 1982 stále 415 S&Ls, které byly insolventní.
Federální akce zpočátku způsobilo problém tím, že umožňuje institucím, aby se zapojili do tvorby bohatství tím, že nezdravé frakční rezervní postupy, půjčovat mnohem více peněz, než oni mohli někdy dovolit zaplatit zpět zákazníkům, kdyby přišli vybrat své peníze. To nakonec vedlo k selhání s&LS. Později nečinnost vlády zhoršila problémy průmyslu.
Odpovědnost za manipulaci S&L krizi ležel s Kabinetu Rady pro Hospodářské Záležitosti (CCEA), mezivládní rady se nachází v Výkonného Úřadu Prezidenta. CCEA tehdy předsedal ministr financí Donald Regan. V CCEA tlačil FHLBB, aby upustily od re-regulaci S&L odvětví a neústupně proti jakékoli vládní výdaje vyřešit S&L problém. Reaganova administrativa navíc nechtěla znepokojovat veřejnost uzavřením velkého počtu S&Ls. Takové akce výrazně zhoršily krizi s&L.
s&L krize trvala daleko za koncem hospodářského poklesu. Krize byla nakonec potlačena přijetím zákona o reformě, ozdravení a vymáhání finančních institucí z roku 1989. Odhadované celkové náklady na vyřešení krize S&L byly více než 160 miliard dolarů.
Political fallouteditovat
recese byla téměř rok stará, než prezident Ronald Reagan 18.října 1981 prohlásil, že ekonomika je v „mírné recesi“.“
recese, které bylo nazváno „Reagan recese“, spolu se škrty v rozpočtu, které byly přijaty v roce 1981, ale začal se projeví pouze v roce 1982, vedl mnoho voličů věří, že Reagan byl necitlivý k potřebám běžných občanů, a favorizoval bohaté. V lednu 1983, Reaganova popularita klesla na 35%, se blíží úrovní zkušený Richard Nixon a Jimmy Carter na jejich nejvíce nepopulární období. Ačkoli jeho hodnocení schválení nekleslo tak nízko jako nixonovo během skandálu Watergate, Reaganovo znovuzvolení se zdálo nepravděpodobné.
pod Tlakem, aby proti zvýšení schodku způsobené recesí, Reagan souhlasil, firemní zvýšení daně v roce 1982. Odmítl však zvýšit daň z příjmu nebo snížit výdaje na obranu. Zákon o daňovém kapitálu a fiskální odpovědnosti z roku 1982 zavedl tříleté zvýšení daní ve výši 100 miliard dolarů, což je největší zvýšení daní od druhé světové války.
americké střednědobé volby v roce 1982 byly do značné míry vnímány jako referendum o Reaganovi a jeho hospodářské politice. Výsledky voleb se ukázaly jako neúspěch pro Reagana a jeho republikány. Demokraté získali 26 křesel v americké Sněmovně reprezentantů, což je nejvíce pro stranu v jakýchkoli volbách od „Watergate year“ v roce 1974. Čistá bilance moci v americkém Senátu se však nezměnila.
RecoveryEdit
volbách byla nejnižší bod Reaganova prezidentství.
podle keynesiánských ekonomů by kombinace deficitních výdajů a snižování úrokových sazeb pomalu vedla k hospodářskému oživení. Řada ekonomů také trvá na tom, že k oživení výrazně přispěly výrazně nižší daňové sazby. Z maxima 10,8% V prosinci 1982 se nezaměstnanost postupně zlepšovala, až klesla na 7.2% v den voleb v roce 1984. Nezaměstnanost opustily téměř dva miliony lidí. Inflace klesla z 10,3% v roce 1981 na 3,2% v roce 1983. Firemní příjmy vzrostly o 29% ve čtvrtletí červenec-září 1983, ve srovnání se stejným obdobím v roce 1982. Některá z nejdramatičtějších zlepšení přišla v průmyslových odvětvích, která byla recesí nejvíce zasažena, jako jsou papírenské a lesní produkty, guma, letecké společnosti a automobilový průmysl.
v listopadu 1984 se hněv voličů nad recesí vypařil a Reaganovo znovuzvolení bylo jisté. Reagan byl následně znovu zvolen drtivým volebním a lidovým hlasováním v prezidentských volbách v roce 1984. Ihned po volbách Dave Stockman, Reaganův manažer OMB, připustil, že nadcházející deficity byly mnohem vyšší než projekce, které byly zveřejněny během kampaně.