Una empresa pública generalmente significa una empresa que tiene una clase de valores que está registrada en la SEC porque esos valores están ampliamente mantenidos o negociados en una bolsa nacional de valores. Cuando una empresa pública es elegible para cancelar el registro de una clase de sus valores de renta variable, ya sea porque esos valores ya no están ampliamente mantenidos o porque se retiran de una bolsa, esto se conoce como «hacerse privado».»

Una sociedad de titularidad pública podrá anular el registro de sus valores de renta variable cuando estén en posesión de menos de 300 accionistas registrados o de menos de 500 accionistas registrados, cuando la sociedad no tenga activos significativos. Dependiendo de los hechos y circunstancias, es posible que la compañía ya no esté obligada a presentar informes periódicos a la SEC una vez que el número de accionistas registrados caiga por debajo de los umbrales anteriores.

Una serie de tipos de transacciones pueden resultar en que una empresa se convierta en privada, incluyendo:

• Otra compañía o individuo hace una oferta pública para comprar la totalidad o la mayoría de las acciones de la compañía en poder público;
• La compañía se fusiona con otra compañía; o
• La compañía declara una división inversa de acciones que reduce el número de accionistas registrados. En una división inversa de acciones, la compañía generalmente da a los accionistas una sola acción nueva a cambio de un bloque—10, 100 o incluso 1,000 acciones—de las acciones antiguas. Si un accionista no tiene un número suficiente de acciones antiguas para canjearlas por acciones nuevas, la compañía generalmente pagará al accionista en efectivo en lugar de emitir una nueva acción, eliminando así a algunos accionistas más pequeños registrados y reduciendo el número total de accionistas.

Si una filial de la compañía o la propia compañía participa en uno de estos tipos de transacciones o series de transacciones que causarán que una clase de valores de renta variable sea elegible para darse de baja o de baja de la lista, pueden aplicarse la Regla 13e-3 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 y el Anexo 13E-3. Cuando se aplica la Regla 13e-3, se dice que la compañía se está «volviendo privada» según las reglas de la SEC.

Aunque las reglas de la SEC no impiden que las empresas se conviertan en privadas, sí requieren que las empresas proporcionen información específica a los accionistas sobre la transacción que provocó que la empresa se convirtiera en privada. Además de un Anexo 13E-3, la compañía y/o los afiliados que participan en la transacción también pueden tener que presentar una declaración de representación o de oferta ante la SEC.

Cuando uno de los tipos de transacciones enumeradas anteriormente que involucren a la empresa o sus filiales dé lugar a que los valores en poder público de la empresa se retiren de la lista de una bolsa nacional de valores o de un sistema de cotización entre agentes de bolsa de cualquier asociación nacional de valores, también podrán aplicarse la Regla 13e-3 y el Anexo 13E-3.

El Anexo 13E-3 requiere una discusión de los propósitos de la transacción, cualquier alternativa que la compañía haya considerado y si la transacción es justa para los accionistas no afiliados. La compañía también debe revelar si y por qué alguno de sus directores no estuvo de acuerdo con la transacción o se abstuvo de votar sobre la transacción y si la mayoría de los directores que no son empleados de la compañía aprobaron la transacción.